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石脑油产业链

月度报告

JLC China Naphtha Industry Chain

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数据来源：金联创

2023年11月石脑油在下游各个领域的消耗量环比均呈现下跌的趋势。作为主要的消耗领域的乙烯和重整市场下跌原因却不尽相同。

接下来我们将分领域来进行解读。

乙烯装置方面，流入蒸汽裂解制乙烯装置的石脑油综合消耗量为312.30万吨，环比下跌4.16%。广石化及四川石化乙烯装置分别于11月8日及10日检修结束重启，恢复产能102万吨，但上海石化检修至11月下旬，中海油壳牌（二期）仍处于检修状态，加之自然天数影响，本月石脑油蒸汽裂解制乙烯装置对石脑油消耗量呈现下降的趋势。

重整装置方面，流入重整装置的石脑油消耗量为244.9万吨，环比下跌5.41%。一方面，本月京博石化及正和石化等重整装置检修，石脑油消耗放缓。另一方面，加之自然天数少的影响，月内重整装置对于石脑油消耗量整体走低。

溶剂油切割方面：流入溶剂油切割装置的石脑油消耗量为6.73万吨，环比下跌15.56%。需求方面看，下游对溶剂油采买兴趣不大，切割厂产销压力逐步增大，对原料石脑油消耗不足。成本方面，石脑油市场整体呈现先扬后抑的走势，虽然月度均价环比小幅走低，但并不足以支撑切割厂用料成本的下降。因此，本月切割厂对原料石脑油消耗量缩减明显。

调和油品方面：流入调和油品方面的石脑油消耗量为5.35万吨，环比下跌4.29%。一方面，由于进入调和汽油消费淡季，加之调油利润不佳，调油商采购积极性有限。另一方面，出于成本考量，调油商更青睐抽余油等轻组分资源，进而减少石脑油的使用。因此，本月消耗量呈现下降。

数据来源：金联创

预计12月石脑油下游消耗量或有增量预期。

乙烯方面，上海石化乙烯装置11月19日重启，到12月正常运行、中海油壳牌乙烯检修至12月20日。因此，乙烯装置对石脑油消耗量预期增加。

重整方面，前期检修装置在11月底到12月陆续重启，石脑油消耗量或出现上涨预期。

溶剂油切割方面，切割厂开工率偏低，终端行业需求疲弱，炼厂出货清淡，对于原料石脑油需求提升有限。

调和油品方面，流向该领域的石脑油资源较少，加之调油商对抽余油、拔头油等原料需求较好，因此，对于石脑油消耗增量空间有限。

以上数据出自《金联创石脑油产业链月度报告》，截止2023年11月，国内已投产蒸汽裂解制乙烯的炼厂数量为38家，金联创监测的石脑油蒸汽裂解制乙烯厂家数据口径为37家。

该报告：

✔ 以上下游产业链思维导向为线索；

✔ 对石脑油上游原油加工装置、裂解价差、下游二次装置产能、供需、利润等进行全面监测；

✔ 并搭载石脑油产业链报告文字版，进行内容总结、补充；

石脑油产业链结构图

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《金联创石脑油产业链月度报告》

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