11月，我国CPI同比环比均下滑0.5%，创出年内新低，
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PPI同比下滑3%，物价指数改善空间持续变大！这种背景下，哪些资产更值得投资呢？
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美国历史上多次CPI为负
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回顾数据我们发现，美股在CPI为负时，仍然是最优的投资资产，其次是美国公司债，而房地产、黄金等实物资产投资收益普遍较低；
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日本CPI为负的时间段更多更长，
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日本的资产表现也类似，日股投资收益更高，日本政府债其次，表现最差的还是房地产；
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对比美日市场，我们发现在经济衰退，CPI为负的阶段，实物资产投资收益更差，股票市场投资收益领先，究其原因，CPI在进入负增长阶段时，通胀往往是明显的从高位回落，股市就在随之调整，而当通胀负增时，往往是经济的底部，叠加逆周期调节政策，股市往往是最后一跌，反而更容易上涨！
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