目前，聚乙烯市场供需矛盾仍存，且库存处于相对高位，对价格上涨存在制约。红海航运事件反复，聚乙烯成本端尚有支撑，但元旦归来，两油库存超预期增长，下游补库力度减弱，短期利好指引有限，或回归基本面。

数据来源：金联创

前期因成本/故障等原因停车检修的装置陆续重启，聚乙烯生产企业开工率小幅提升。

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因重启装置开车过程中，装置开工负荷不高，导致降负损失量小幅增加。从降负损失量来看，受持续扩能影响，2023年聚乙烯装置降负损失量整体处于2021年-2022年之前，趋势波动符合季节性变化。2024年1月份预计检修装置陆续重启，降负损失量同比或有所增加。从检修损失量变化来看，1月份，国内聚乙烯装置检修损失量远高于往年同期，从目前公布的检修计划来看，一季度大修装置偏少，叠加春节假期间，库存压力预期较大，不排除临时性停车装置增多可能，故2024年1-2月份预计产量回归较慢，到3月份或有明显提升。

据金联创了解，1月底或有一波地膜生产行情，但部分终端制造业春节前有提前停工计划，聚乙烯整体下游开工率或呈小幅下跌趋势，市场需求压力凸显；库存方面，春节前，生产企业或积极预售和断卖，以减轻春节前库存压力；宏观面有继续释放利好预期，市场韧性较强。综合来看，1月份受节前补仓提振，预计价格下跌空间有限，但也难以支撑行情上涨，春节假期归来后，在库存消化过程中，价格有向下运行预期。

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