作者 ：发哥说新股
来源：格隆汇IPO研究院
今天虽然大盘走势依然拉胯，但登陆A股市场的三只新股均有不错的涨幅。截止中午收盘，北交所新股云星宇大涨超128%，深主板新股雪祺电气涨超105%，沪主板新股西典新能涨超43%。
其中，雪祺电气的发行价格15.38元/股，发行市盈率为22.53倍，尽管高于17.02倍的行业市盈率，但也不影响其上市首日股价翻倍上涨。在“弱市炒新”环境影响之下，许多新股上市首日均有亮眼表现，2024年A股上市的新股中还没出现破发的。但长期而言，公司的股价走势还是得看其基本面情况。
雪祺电气主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务，为国内外品牌商提供容 积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品。
具体来看，报告期内，雪祺电气的主营业务收入主要来自于冰箱、商用展示柜的销售，其中冰箱的营收占比在80%以上，是公司的重要收入来源。
股权结构方面，截至招股说明书签署日，雪祺电气董事长顾维直接持有公司39.46%的股份，通过宁波雪祺间接持有公司0.08%的股份，合计持有公司39.54%的股份。顾维还通过宁波雪祺间接控制公司8.45%的表决权，合计控制公司47.91%的表决权，为公司控股股东和实际控制人。
本次IPO所募集的资金主要用于年产100万台嵌入式冰箱等冰箱产品项目、冰箱零部件自制能力提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
业绩方面，2020年至2023年1-6月，雪祺电气实现营收约16.14亿元、20.72亿元、19.27亿元、10.66亿元，净利润分别为452.06万元、8278.6万元、1.03亿元、5616.51万元。
公司预计2023年的营业收入为22亿元至26亿元，同比增长14.14%至34.89%；预计归属于母公司所有者的净利润1.4亿元至1.7亿元，同比增长39.52%至69.42%。
报告期内，雪祺电气的毛利率分别为12.62%、10.96%、12.21%、12.54%，明显低于同行业可比公司平均值，由于公司与同行业可比公司具体业务结构、销售模式、产品结构以及销售市场等均有一定差异；同时公司业务规模和所处发展阶段与同行业可比公司亦存在差异导致。
雪祺电气的主要客户为美的集团、小米集团、美菱集团和太古集团等。报告期各期，公司来自前五大客户的收入占营业收入的比例分别为79.63%、72.02%、68.85%、73.21%，其中对第一大客户美的集团的销售占比在40%以上，客户集中度较高，未来如果公司与主要客户之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。
报告期内，公司应收账款、应收款项融资和应收票据账面价值总计分别约5.62亿元、6.87亿元、8.2亿元、8.03亿元，占营业收入的比例分别为34.80%、33.15%、42.57%和75.28%，占比较大，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。
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