利弗莫尔的整个前半生，就像一段有趣的轮回。

1897年，利弗莫尔闯荡股市，亏光所有后，选择回到老家对赌行积攒股本。转眼10年，当在期货市场一败涂地后，他又选择回到纽约的股票经纪行，想在自己最擅长的交易赛道，东山再起。

那么，当他在一次回到起点，能够成功么？

很遗憾，而立之年的“投机之王”利弗莫尔的磨难，才刚刚开始。

一、最擅长的赛道，输得也最惨

做多棉花失败后，利弗莫尔的心里其实是不慌的：以前又不是没破产过，再赚就是了，这不是还有股市么？但让利弗莫尔始料未及的是，他在股市上，也开始走霉运了。

1908年冬，先是一场大病，耗光了利弗莫尔手头仅存的一点现金。这场突发变故，让利弗莫尔不得不由奢入俭，重新过起了底层人的生活。紧接着，迫切希望在股市回本的利弗莫尔，惊讶地发现，曾经无比熟悉的股票游戏，也变得陌生了。

这位华尔街的大空头，纽约股市的顶级高手，开始变得摸不准涨跌行情，买什么，什么就亏。出于对利弗莫尔以往战绩的信任，经纪商们经常为他垫付保证金。但这种信任，更加剧了利弗莫尔的不安。

渐渐地，“投机之王”化身“赌王”了，只要发现可能的盈利机会，利弗莫尔总是迫不及待地交出筹码，将输赢交由上天决定。当然，老天爷也不客气，“你敢赌，我就敢让你输到底。”

所以很快，利弗莫尔又欠下经纪公司10几万美元的垫付资金。