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来源：公众号☞不知名风险投资人 ♥作者：黄先生斜杠青年

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股权投资价值创造流程——《前期调研》

股权投资基金通常以控股或非控股的方式投资于非上市公司(即“目标公司”或“合作伙伴”）。一般而言，对于一个已经存在的企业，引入股权投资的目的是帮助企业抓住有利的市场机遇，以超出历史平均的速度实现企业价值的加速增长。企业价值的加速增长过程就是股权投资的价值创造过程。

在选择目标公司方面，股权投资基金有一套严格完整的程序。在做出一项投资决策之前，股权投资基金通常需要明确：“除资金之外，我们还能为目标公司提供什么？”一份精心准备的商业计划书（Business Plan)可以帮助股权投资基金完整地了解目标公司的过去和现在，并准确地理解目标公司的未来发展规划。股权授资基金通常会仔细考量其在目标公司的未来发展规划中可以承担哪些积极的角色，以及其在未来的积极行动将会对目标公司、相关行业乃至经济社会带来怎样有价值的贡献。

正是基于“价值创造”的核心理念，全球股权投资基金行业才能在过去的数+年中从无到有、从小到大，迅速发展成为与传统商业银行、证券市场可以“比肩齐坐”的重要金融力量。

A.1项目信息研读

PE基金团队将通过前期调研解决两个问题：一是初步决定项目/交易是否符合其投资标准（InvestmentCriteria);二是如果项目/交易符合其投资标准，为投资/收购进程及其后的企业整合与制定发展战略进行必要的知识与信息储备。

前期调研是从研读项目信息开始的。理想的情况是拟融资企业（或卖方）已经制作了完整的商业计划书。也有很多拟融资的企业只提供简单的经营现状与扩张计划的介绍。通过研读企业商业计划书，PE希望能获得下列三组问题的答案,即:

•企业过去曾经做过什么？（怎样做的？结果如何？）

·企业未来打算做什么？（如何去做？期望如何？）

•希望PE基金帮助企业做什么？（回报如何？)

至于PE 基金“能不能帮助企业做”的问题，需要在前期调研或尽职调查之后才能决定；而 PE 基金“怎样去做”的问题将在本书的其他章节介绍。

A.1.1企业经营的历史与现状

PE基金投资是基于对企业未来成长性和盈利能力的判断。尽管过去并不代表未来，但企业经营的历史记录仍然对PE 基金的判断产生重要的影响。