股民当下的心态是：质疑2800，理解2900，渴望3000。

跌跌不休的医药股还在大跌，中药股片仔癀今天盘中一度跌停。

1月30日晚，片仔癀发布业绩快报，公司2023年1-12月实现营业收入100.35亿元，同比增长15.42%；归属于上市公司股东的净利润27.84亿元，同比增长12.59%。其中，第四季度净利润为3.75亿元，同比下降10.7%。

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跌超87%！冯柳加仓这只医药股

因回购事宜，康华生物披露了截至1月22日的最新一期前十大股东名单。

相比2023年三季度末，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金在四季度增持的62万股康华生物，根据四季度平均股价测算，冯柳此次加仓或斥资约4418.12万元。

（康华生物公告）

康华生物从事生物制品的研发、生产和销售的生物医药企业，是狂犬病疫苗的龙头企业之一。

康华生物于2020年6月登陆创业板，刚上市不久创下440元/股的历史新高后开始调整，至今已缩水至56元/股，股价跌幅达87%。

冯柳2023年3季度买入538万股康华生物，成为其前十大流通股东，2024年1月加仓62万股，最新持仓600万股，按56.88元/股计算，持仓市值达3.41亿。

冯柳向来偏爱消费和医药，2023年三季度末，高毅邻山1号远望基金现身在同仁堂、益丰药房、东诚药业、信邦制药多家医药股前十大股东名单。

医药股下跌，公募基金对医药持仓持续提升，2023年末全部公募基金持有医药股占比13.59%，环比增长1.1%。

从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是：恒瑞医药(703家)、迈瑞医疗(552家)、药明康德(388家)、智飞生物(382家)、人福医药(177家)；基金数量增加前五的股票分别是：恒瑞医药(+158家)、智飞生物(+158家)、迈瑞医疗(+109家)、新产业(+53家)、奕锐科技(+49家)。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：迈瑞医疗(430.1亿元)、恒瑞医药(417.5亿元)、药明康德(351.7亿元)、智飞生物(176.2亿元)、爱尔眼科（158.9亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为：智飞生物(+61.3亿元)、迈瑞医疗(+60.8亿元)、恒瑞医药(+59.8亿元)、新产业(+43亿元)、天坛生物(+19亿元)。

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董承非：对房地产偏乐观态度

1月30日，在百亿私募睿郡资产举行的分享会上，董承非指出，2023年主观多头很痛苦，最主要的原因是很多共识在过去两年逐步被突破。

站在2024年，他认为：沪深300指数目前估值在历史低位附近，困难期孕育着新的种子。消费科技行业景气度上行，基于对供需错配矛盾的消化，新能源板块在2024年继续下行。

董承非表示，虽然上游的原油、煤炭上市公司因价格下跌，导致业绩下滑，但这类公司的估值实在太低，叠加这类公司分红比较高，股价表现较为抢眼，特别是在今年开年以来上游的资产表现强劲。

针对当前市场热议的“高股息”策略，董承非分析称，高股息策略是2023年唯一有效策略，2024年开年相关策略表现良好，有其合理性。

“在目前的大环境下，红利板块对于低风险偏好的大资金还是有吸引力的，未来仍值得期待，唯一风险是部分权重行业具有周期性。”他同时强调，如果从进程的角度看，红利策略已行至一半。

此外，对于房地产行业，董承非指出：睿郡资产对中国房地产市场走势属于偏乐观预期。

董承非指出，房地产市场对于中国经济重要性不言而喻，是中国绝对的支柱产业,整个产业链占了中国GDP比重将近1/4，也是居民一个重要的财富载体。

中国居民基本上将超过一半的财富投资在房地产上面，因此对于对产业链上下游的影响举足轻重。同时，房地产价格对于居民信心、消费意愿，也有着关键性影响。

过去几年，二三四线城市的居民可以体会到房价下跌，今年一线城市的居民对下跌将体会得更明显。所以他认为，目前中国房地产处于“最后的调整”阶段。

反观股票市场里的房地产板块，连续4年下跌，港股房地产板块指数远远跑输远远跑输市场宽基指数。

董承非预计，上述逻辑一旦落实，会传导到资本市场，并更多的反应为投资者信心的回升。

具体来讲，如果房地产的新房销售企稳，主观多头基金经理对于基本面共识就会变多。

这改变了过去两三年让主观多头基金经理痛苦的重要原因。董承非觉得2024年开始，经济周期会往上走，不确定的无非是强度大小。

而随着经济复苏，市场信心可能也会逐渐恢复。如果行业共识增多的话，将给主观多头策略“打气”。

他还提示，过去14年，公募基金的中位数收益率跑赢沪深300指数10年，这或许证明专业的管理人是可以在这样的市场有超额收益的。

董承非还表示，资本市场的涨跌从来很难判断，但目前指数确实是低位。

风险溢价(PE的倒数-无风险收益率)指标处于历史次高位，说明投资者的机会成本在下降，市场对于不确定性有很高的“预期”。

他认为，全球股市有两个时期可以作为当下中国投资者的借鉴：其一是美国在上世纪70年代“漂亮50”资产带来的启示；其二是中国2007年大牛市的历史启示。

具体来说，美股在上世纪70年代经历了核心资产从泡沫到解离的行情，2017年-2023年A股的走势可以与之类比。两个市场的核心明星标的完全一样，都是非常优质的上市公司，ROE指标较高，也就是赚钱能力强。

而此后美股70年代也经历了：经济增长降速，大企业强者恒强，行业集中度提升；经济见底回升，企业盈利数据强劲；流动性较为宽裕，机构投资者占比提升。

两国此前都经历了炒题材炒概念的阶段——最终回归到企业的质地进行投资。

纵观美股70年代里的10年，市场企稳以后，美股走出了历史上最大的一轮小票行情。

再看如今的A股，也似乎出现一个“新特征”：基本面越差的板块表现越好，离机构视野越远的板块表现越好，市场风险偏好似乎在提升。这些和历史都是相映射的。

再来看资金来源。两国在不同时期的股票市场的推动，均由机构投资者不断长大并成为主导。公募基金在A股市场，从最初不到5%的话语权，最终涨至如今40%的占比话语权，即是例证。

对于行情会如何演绎？董承非表示，未来市场行情如何演绎，取决于以下几个关键点的表现：

1.经济会如何孕育新兴产业？

2.新兴产业的孕育和发展时间多长？

3.有没有一批小企业将从小长大？

4.市场风险偏好会提升吗？

5.市场的风格是否可能发生转换？

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为巴菲特撤离做准备？

最近三年巴菲特陆续加仓日本资产，相关股票迎来暴涨，但最近相关企业的管理层却在为巴菲特撤离而做准备。

公开信息显示，巴菲特买入日本五大商社(伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事)股票，期间吸引众多国外资本跟风买入，国际知名度大幅被提高，五大商社股价也大幅跑赢市场。

按照对外宣布投资时计算，巴菲特在这些公司投了约1.3万亿日元，目前其持有的股票价值约为3.2万亿日元。

然而，日本商社的高管最近却“忧心忡忡”。

沃伦巴菲特奉行价值投资理念，过去几十年取得了前无古人的辉煌战绩，投资影响力也因此享誉全球。

对全球任何一家企业来说，股份被巴菲特买入仿佛成了一种优秀企业的象征，但最近日本企业却开始居安思危，担心巴菲特一旦卖出会带来负面影响。

日本商社目前正在采取措施试图缓解巴菲特一旦决定出售股票时的影响。

去年，伯克希尔就曾因地缘政治风险减持台积电，在跟风效应影响下，股价一度出现剧烈波动。

对此，日本商社眼下也正在采取措施，试图在巴菲特决定出售时减轻影响。

“我们认为伯克希尔不会永远持有我们的股票，”住友商事投资者关系主管Yoshinori Takayama表示。“考虑到抛售风险，我们的目标是实现股东多元化。”

T&D Asset Management首席策略师 Hiroshi Namioka表示，当股价变得很高，投资吸引力下降时，巴菲特卖出也不是不可能。

他补充称，市场并未预期巴菲特会抛售，但由于巴菲特的风格是价值投资，因此不能排除这种可能性。