亿翰月报（1月）
行业政策：穗苏沪再松限购，融资协调机制加快推进
住宅市场：成交创2017年来新低，“小阳春”或难现
土地市场：杭州土拍热度较高，广州增供优质土地
企业表现：出险民企进入“白名单”，支持效果仍待观察
2024年开年，需求端政策和融资端政策均有超预期进展，为2024年全年的政策定下积极基调。
需求端方面，住建部宣布给予城市充分调控自主权，随后广州再度放松限购，苏州完全取消限购，上海打开非户籍单身限购的口子，预计更多一二线城市会陆续跟进。
融资端方面，城市房地产融资协调机制加快推进，重点城市密集推送首批项目“白名单”，监管机构意在通过此机制推进“金融十六条”中“稳定房地产开发贷款投放”的落实。
成交创2017年来新低，“小阳春”或难现
1月，从我们监测的40城数据来看，全国商品住宅销售面积为1077.1万平米，同比下行15.7%，环比下行35.9%，为2017年以来最差的1月成交水平。传统淡季叠加市场继续下行大势，城市成交明显走弱，仅北京、成都、西安等少数城市成交显示不同程度韧性。
展望一季度成交，一方面宏观经济修复趋势并无明显变化，另一方面，即便城市具备充分自主调控权，但事实上常规政策工具所剩无多，核心城市的政策效果早已打折扣，可以说支撑2024年新房市场的积极因素是非常缺乏的，因此预计“小阳春”难现，且由于2023年高基数，2024年同期成交的同比降幅可能居高不下。
杭州土拍热度较高，广州增供优质土地
2024年1月，亿翰智库监测城市住宅用地供应建筑面积3555.5万平米，环比下降55.4%，推出土地宗数1088宗，环比下降40.2%。
广州新版供地计划调整增加了优质土地的供给，其中不乏天河广东电视台地块、荔湾广钢、河柳街地块等优质土地，意在提振开发商拿地积极性。
成交方面，2024年1月亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为3969.1万平米，同比上升8.6%，环比下降85.2%。由于供应土地质量高及本土房企争相发力，杭州新年首次土拍热度颇高。
我们认为，融资协调机制的建立虽然将有利于缓解企业的融资约束，但资金支持以项目而非企业主体为对象，其作用仅在于“保交楼”，因此其对土地市场成交规模和格局的影响将较为有限，预计土地市场热度还将延续低位并持续分化。
出险民企进入“白名单”，支持效果仍待观察
1月，企业的投资力度季节性回落，单月权益拿地金额TOP100房企共拿地178宗，权益拿地总金额820.2亿元，环比下降77.1%。
企业格局方面，规模房企投资处于“间歇期”，而城投企业成为拿地投资的主力军，权益拿地金额占比接近四成，“托底”特征较为明显。
我们认为，在当前市场预期仍偏弱的背景下，未来一段时间，企业对拿地仍将持谨慎态度，国央企将仍是拿地主角。
销售方面，开年房企销售惨淡，TOP200房企销售额同比下降36.9%，为2017年以来最差的1月，且量级较2023年的低值再下一个台阶。
融资方面，2024年1月，房企在境内市场成功发行信用债75笔，总融资规模为663.9亿元，同比上升115.4%，环比上升59.5%，净融资规模134.4亿元，进行融资的企业仍以国央企为主。
住建部召开城市房地产融资协调机制部署会后，多地积极推送了首批房地产项目“白名单，名单中包括多家出险企业。我们认为，进入“白名单”仍有“三大担忧”，具体效果如何还待观察。
2023年1月，房地产企业海外融资依然举步维艰，海外债新增融资金额11.5亿美元，同比下降44.6%，较2022年同期水平低56.3%。
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