2月至今，A股交易了6个交易日，整体上先抑后扬。

具体而言，前三个交易日断崖式下跌，人气冰点，市场绝望；后三个交易日，行情突然“暴力”反弹，三连阳反包。

但绝大多数投资者认为，这仅仅是GJD护盘和龙年春节应景巧合重叠，并非市场真实意愿表达。其逻辑在于：

（1）宏观基本面未见显著的、让投资者亢奋的回暖；

（2）悲观情绪的自我强化，同时用市场流行的“阴谋、阳谋”给自己加戏；

（3）主要股指日K线均线系统空头排列，目前仅有5天均线拐头；

（4）房地产行业高频数据未见超预期改善。

乍一看，论据和论点无懈可击，逻辑上毫无瑕疵。

但忘记了一个A股独有的“气质”。即A股行情的走势，在很多时间其实和基本面的关系并不那么紧密，更多的是投资者情绪的反馈和“GJ”意志的体现。（这里咱们不展开）

巧合的是，“从活跃资本市场、提振投资者信心”，到最近的换“村长”，过去8个月以来的各种措施无不体现“GJ”意志。

换言之，溯源认为节前三连阳的大逆转，很可能和历史上两次大牛市（2007年和2015年）一样。当下，或仅仅是一个热身运动，好戏还在后面，

一组数据揭秘，2月行情或历史重演

先上过去20年，2月A股涨跌数据，具体如下：（以上证综合指数为例）

2004年涨5.30%，2005年涨9.58%，2006年涨3.25%，2007年涨3.40%；

2008年跌0.80%，2009年涨4.63%，2010年涨2.10%，2011年涨4.10%；

2012年涨5.93%，2013年跌0.83%，2014年涨1.14%，2015年涨3.11%；

2016年跌1.81%，2017年涨2.61%，2018年跌6.36%，2019年涨13.79%；

2020年跌3.23%，2021年涨0.75%，2022年涨3%，2023年涨0.74%。

过去20年，2月份行情15次上涨，5次下跌，涨跌概率分别为75%和25%，这一次行情或再次遵循大数据规律，历史或重演。

道理很简单：（1）一年之计在于春，如果当年大概率有行情时，机构通常会在春节之后全力投入；

（2）每年3月，咱们都要开两个重要的会议，很多机构前瞻性布局，带来行情涨多跌少；

（3）两个重要会议之后，各部委会出台详细细则，具体的部门会逐渐落实，尽快形成了实物工作量；

（4）一季度信贷充分，银行有动力提前放贷，同时叠加年报和季报数据，全面行业层面有前瞻性数据和落脚点，机构有提前押注冲动。

4大利好暗示，大行情可期？

1：多平台和各地数据汇总来看，春节旅游消费火爆，已超过2019年，各地文旅消费迭创历史新高。

比如洛阳各景点门票订单同比增长35倍；成都熊猫主题民宿预订量同比增3倍；“尔滨”冰雪消费和旅游订单同比增长40倍。

很显然，随着宏观基本面的回暖逻辑不断强化和证实，消费预期正在显著回升，消费对经济的拉到加速，股市底层逻辑向好。

2、房地产项目白名单出台后，各大行火速、放量房贷，房地产行业或将迎来明显的修复机会。

以农行为例，已累计对接协调机制项目2700余个，自1月26日金融监管总局专题会议以来，新审批项目超过10个，审批贷款近50亿元。贷款项目主体中，民营企业等非国有企业占比超过80%，项目类型以满足刚需和改善型需求住宅为主。

3、GJD史诗级抄底，超4000亿资金入市。统计显示，去年10.23日汇金公告买入ETF开始至今，各类GJD资金通过ETF净流入了4358.96亿资金。

4、新“村长”上任，打击证券市场违法犯罪力度显著增强，此前有证券从业人员被罚和递交材料（最后未成功IPO）造假被罚。

目前对IPO环节中的中介机构也加大了执法力度。最新案例是：“村里”发布2024年第一份行政处罚决定书，某某华会计师事务所因康某新财务造假事件被罚没1783万元。

综合分析：数据显示，2月涨多跌少，目前假期消息面利好频频，两者叠加下，2月剩下两个交易周或有大行情。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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