华金证券股份有限公司李宏涛近期对普天科技进行研究并发布了研究报告《深度报告：央企平台+产业卡位，市值重估与卫星放量预期共振》，本报告对普天科技给出增持评级，当前股价为14.22元。

　　普天科技(002544)
　　核心观点
　　中电科平台+国资背景，高分红或迎市值重估
　　①前身杰赛科技，中电科7所民品部门转制组建，中电网通旗下唯一上市平台；
　　②市值管理纳入考核，公司近3年现金分红比例保持50%以上，高分红、多批次回购有望受益。
　　技术扎实，网络设计、专网通信、PCB等细分领域保持领先
　　①深耕运营商设计主阵地，公网通信领域是国内最大第三方设计院；
　　②专网通信技术扎实，轨交、应急、能源调度、水务等细分领域领先；
　　③PCB细分市场第一梯队，年度活跃用户超千家，具备国内最大的特种印制电路设计、制造、交付能力；
　　④时频器件与主设备商深度合作，子公司高份额中标恒温晶振项目。
　　股东+子公司卫星产品领先，充分受益赛道高景气
　　①外压（Starlink发射5000+卫星）+内促（GW+G60星座2.6万颗卫星），商业航天站位国家战略新兴产业，赛道高景气；
　　②股东中电科54、39所卫星技术领先，参与并中标多个卫星项目；
　　③恒温晶振、北斗终端可用于卫星通信，子公司远东通信中标多个卫星项目。
　　投资建议：考虑公司部分业务受需求不振、客户资金紧张及市场竞争激烈等影响，2023年公司业绩产生波动，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收54.59/68.59/79.47亿元（原值73.40/82.02/91.92），同比增长-22.9%/25.6%/15.9%，归母净利润分别为0.43/2.01/2.61亿元（原值1.95/2.80/3.59），同比增长-79.8%/366.3%/30.2%，EPS0.06/0.29/0.38元，PE225.6/48.4/37.2，维持“增持-B”评级。
　　风险提示：卫星互联网建设不及预期、新产品研发进度不及预期、市场拓展不及预期、政策落地不及预期、部分信息更新延滞。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券余熠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.04%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.46亿，根据现价换算的预测PE为39.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.0。

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