北京时间24日晚讯，一个引人注目的消息传遍了金融界：股神沃伦·巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司通过其官方网站发布了备受期待的年度股东信。2023年，尽管伯克希尔的表现未能超越标普500指数，它仍然实现了令人瞩目的15.8%的年度增长。这一次的股东信尤为特别，它不仅是巴菲特向全世界展示其公司成就的窗口，也是他向近60年来挚友和最信任的合作伙伴查理·芒格的深情告别。
在信的开头，巴菲特赋予了芒格一个崇高的称号：“伯克希尔的建筑师”，同时自称为那位将芒格宏伟愿景一砖一瓦实现的“总承包商”。这段富有情感的致词，不仅表达了对芒格的深切怀念，也突显了他俩之间不可分割的合作关系。
不同于往年，巴菲特在今年的信中调整了内容的呈现顺序，将伯克希尔与标普500指数的业绩比较放在了文章的末尾。尽管在2023年伯克希尔的股价增长15.8%，低于标普500指数的26.3%增幅，但从长远来看，自1965年至2023年，伯克希尔的年复合增长率达到了19.8%，远超标普500指数的10.2%。更令人震惊的是，伯克希尔的市值增长了将近43,847倍，而标普500指数的增长则超过了312倍。
以下是巴菲特2023年致股东公开信全译：
查理·芒格，被誉为伯克希尔哈撒韦公司的灵魂建筑师，于去年11月辞世，距离他百岁的大寿仅差33天。查理的一生，虽然起步于奥马哈，但他的足迹遍布美国，直到我35岁那年，1959年，我才有幸第一次与他相遇。
1962年，查理决心踏入资金管理领域，三年后，他直言不讳地告诉我：我买下伯克希尔的决定简直愚蠢至极。但他承诺，既然我已经踏出这一步，他将指导我如何纠正过来。
让我们明确一点：当时查理及其家人并未投资于我管理的那个小型投资合伙企业，而我却用他们的资金买进了伯克希尔。我们当时都没有想到，查理未来会成为伯克希尔的股东之一。
1965年，查理提出了他的首个建议：“沃伦，别再买伯克希尔这类公司了。既然你已经掌控了伯克希尔，就专注于以合理的价格收购优质企业，而非追求低价购买一般企业。换言之，放弃你从本·格雷厄姆那学到的全部。那套理论确实有用，但仅限于小规模操作。”从那以后，我一直遵循着他的这番话。
多年后，查理正式成为我在伯克希尔的搭档。每当我旧习复发，他总是及时地将我拉回正轨。直至他离世，他都在扮演这一角色。我们共同的努力，以及那些早期对我们寄予厚望的人们，最终使我们取得了远超过查理和我最初梦想的成就。
事实上，查理是伯克希尔如今辉煌成就的幕后设计师，而我，只不过是日复一日，为他的宏图伟业添砖加瓦的普通承包商。
查理从不独占光彩，总是将荣誉让给我。我们的关系，既像兄弟，又似父子。他总是给我足够的空间去尝试，即便我犯了错误，他也从不提醒我我的过错——从来没有。
在现实世界中，伟大的建筑与他们的建筑师联系在一起，而那些浇筑混凝土或安装窗户的人很快就被遗忘了。伯克希尔已经成为一家伟大的公司。虽然我长期负责施工队；查理应该永远被认为是建筑师。
致伯克希尔哈撒韦公司股东：
沃伦·巴菲特在撰写给伯克希尔哈撒韦公司股东的年度信件时，心中有一个非常特殊的读者——他的妹妹伯蒂。这不仅仅是因为她对巴菲特的思想和决策提出挑战，而且因为她代表了那群珍贵的、长期投资于伯克希尔的股东。这样的股东，像伯蒂和她的家人一样，将他们的积蓄托付给伯克希尔，期望公司能够跨越数十年持续增值，而非寻求短期的、高风险的投资回报。
巴菲特和查理·芒格共同认为，与股东的沟通应该是直接和坦诚的，无论消息是好是坏，都不应该仅仅通过一个总是乐观的投资者关系官员来传达。他们重视那些像伯蒂这样的投资者，这些投资者虽然对会计和经济有一定的了解，但不是专业人士，他们渴望从公司高层直接了解公司的实际情况和前景。
伯蒂的形象，聪明而理性，关注但不迷信专家意见，对商业新闻保持着勤奋的关注，同时也对人性的弱点和激励的力量有着深刻的理解，使她成为巴菲特理想中的股东代表。她不容易被市场的噪音所迷惑，知道何时保持警惕，何时信任。她的形象，是那种既希望了解公司长期发展计划，又想听到关于公司当前状况的实事求是的报告的人。
因此，面对这样一位“读者”，巴菲特今年在他的信中可能会专注于几个关键点：伯克希尔哈撒韦公司的长期增长策略、过去一年中的主要成就和遇到的挑战、以及未来的展望。同时，他也可能会深入讲解公司如何应对当前市场的不确定性，以及伯克希尔哈撒韦在维护和增加股东价值方面的具体措施。通过这样的沟通，巴菲特希望能让像伯蒂这样的股东感到安心，同时也给予他们足够的信息，以便他们能够对自己的投资做出明智的决策。
经营业绩、事实和虚构
你好奇过那些厚厚的年度财务报告里藏着什么秘密吗？
一本长达124页的官方报告，名为K-1，它就像是一本充满数字和术语的密密麻麻的秘籍。但别担心，我们不需要变成财务专家就能解读其中的精华。
特别是在第72页，有一行非常吸引人的数字，标记着“净收益（亏损）”。这就是大家熟知的“底线”。好奇宝宝们，让我告诉你，2021年的净收益高达900亿美元，2022年是230亿美元，而2023年则飙升至960亿美元。是的，你没看错，这些数字跳跃得就像心跳一样激动人心。
这些令人瞠目结舌的数字是怎么来的？据说，它们是由那些头脑清晰、资质深厚的财务会计准则委员会（FASB）大佬们制定的规则计算出来的，得到了勤奋不懈的美国证券交易委员会（SEC）的认可，还有世界级专业人士德勤（D&T）的严格审计。在报告的第67页，德勤给出了肯定：“我们认为，财务报表在所有重大方面公平地呈现了公司的财务状况和运营成果。”
但你知道吗？尽管这些数字在互联网和媒体上被广泛传播，被认为完成了它们的使命，但我们中的一些人还是感到有些不安。在伯克希尔，我们坚持认为“收益”应该是一个更加深思熟虑的概念。它在评估企业时或许有其价值，但只是作为一个开始。
伯克希尔提出了另一种收益衡量方式，称之为“运营收益”。来看看这个数字讲述的故事：2021年为276亿美元，2022年为309亿美元，2023年为374亿美元。与官方数字相比，我们选择排除了那些可能每天变动超过50亿美元的未实现资本收益或损失。
资本收益的重要性不是空穴来风。实际上，我敢打赌，在未来几十年里，它们将成为伯克希尔价值增长的一个关键因素。毕竟，如果不是这样，我们为何要持续投资于股票市场，尤其是美国股市呢？
自1942年我买入第一支股票以来，我一直坚持投资于股市，这一路走来，证明了美国是投资者的天堂。只需耐心持有，忽略周围的噪音，就能见证财富的增长。
但让我们清醒一点，仅仅根据“收益”来评价伯克希尔的价值，忽略那些日复一日、年复一年波动的股市，似乎有些不够理智。正如本·格雷厄姆所言：“短期来看，市场就像一台投票机；长期来看，则变成了一台称重机。”
我们的做法
我们在伯克希尔哈撒韦的目标其实挺简单的：我们就是想投资那些真正牛的公司。不是那种今天火了明天没的，而是那种能够持续稳定赚钱的好生意。但让我告诉你，区分这些公司比看起来要复杂得多。有人自诩能分辨哪家公司会成功，哪家会失败，但说白了，他们可能只是在自欺欺人。
我们特别喜欢那种能用少量资本赚大钱的稀有企业。这就像找到了一座金矿，不仅你能享受财富，连你的孙子都能悠哉悠哉地生活。
当然，这些企业得有个靠谱的团队来打理。这个判断比想象中难多了，我们也曾经吃过亏。
回到1863年，美国第一任主计长就警告过银行家们：别指望你能完全避开骗子的欺骗。这句话放到今天依然适用，诚实和善良有时候是一种掩饰。
我们追求的是那种既能赚钱又有靠谱团队的企业。虽然以前选项多得是，但现在情况不同了。随着伯克希尔的规模越来越大，找到合适的收购目标变得越来越困难。
不过，伯克希尔哈撒韦的资产在美国企业中仍然位居榜首，达到了惊人的5610亿美元。尽管规模巨大，但我们还是占据了市场的一席之地。
诚然，在这个国家，能吸引我们注意的公司寥寥无几，而且价格也得合适。外面的世界对我们来说并不是很有吸引力，所以别指望我们能有什么惊人的表现。
尽管如此，管理伯克希尔哈撒韦仍然是一件既有趣又令人兴奋的事情。我们手下的各种业务，整体来看，前景比大多数大公司要好。我们依靠一点运气和许多明智的选择，培育出了几个真正的赢家。而且，我们有一群忠诚的经理人，他们把工作视为自己的事业，即使到了65岁，他们也只当它是又一个生日而已。
我们追求的目标其实很简单：找到那些真正能够带来持续经济效益的企业，无论是全资拥有还是持有部分股份。但让我告诉你，区分哪些公司将会是明日之星，哪些会沦为历史尘埃，这可不是件简单的事情。那些声称能预见未来的人，多半是在自欺欺人，或者，嗯，他们可能就是那些市井骗子。
我们眼中的珍宝是那些能够将额外资本转化为高额回报的罕见企业。想象一下，只需静静坐着，就能看着财富不断增长，甚至可能让持有者的后代也能享受无忧无虑的生活。当然，我们也希望这些公司背后有着能干和可信赖的管理团队，尽管这比听起来要难判断得多。
1863年，美国的第一任主计长给银行界写了一封信，警告大家不要期望能完全避免被骗。这条建议至今仍然适用，人性的复杂远超我们的想象。
在伯克希尔，我们一直在寻找能够满足这些条件的企业。虽然我们错过了一些机会，但历史总是给予我们新的选择。然而，随着公司规模的扩大，这类机会变得越来越少，尽管竞争的加剧也是原因之一。
伯克希尔哈撒韦如今在美国企业界的净资产达到了顶峰，这得益于创纪录的营业利润和强劲的股市表现。但即便如此，我们知道翻倍增长是不可能的，特别是我们坚持不发行新股票的原则。
在寻找能改变伯克希尔命运的公司时，我们发现，真正有潜力的目标非常有限。在美国之外，几乎找不到合适的投资目标。因此，虽然我们可能不会有惊人的表现，但管理伯克希尔哈撒韦始终是一件令人兴奋的事情。
伯克希尔的核心价值很明确：始终忠诚于我们的国家和股东。我们永远不会忘记，虽然我们一起管理这笔钱，但它始终不属于我们。
有了这样的核心价值，我们相信，伯克希尔在运营和资本保护方面，都会比一般的美国公司做得更好。不过，我们也清楚，超出这个目标的任何期望都是不切实际的。
市场偶尔会出现异常，使一些基本面良好的大型企业的股票和债券被错误定价。伯克希尔凭借其庞大的资金和业绩的确定性，能够迅速把握这些机会。
然而，金融市场的狂热往往会导致一些不理智的行为，伯克希尔的投资原则是：永远不冒资本永久损失的风险。多亏了美国的机遇和复利的力量，我们坚信，只要避免重大错误，就能实现长期的收益。
我们对金融稳健的承诺是对加入伯克希尔大家庭的每一个人的承诺。虽然我们的保守策略可能在大多数时候看起来是多余的，但我们绝不希望任何人因为我们的错误决定而遭受永久性的财务损失。
在伯克希尔哈撒韦，我们的目标是长远的。我们希望伯克希尔能够一直繁荣下去，成为每一个股东的骄傲。
让我们感到舒适的非受控企业
美国运通从1850年开始，而可口可乐则是在1886年的一个小药店诞生的。虽然伯克希尔并不总是追求新兴公司，但这两个品牌凭借其悠久的历史和坚实的业务基础赢得了我们的青睐。他们都试图跨界扩张，但最终发现，真正的成功在于坚守自己最擅长的领域。
就像老朋友一样，可口可乐和美国运通的核心产品——那些清凉的饮料和信赖的金融服务——已经成为全球家喻户晓的名字。无论走到哪里，它们的存在就像是世界的一个不变的信号，提醒我们一些东西是永恒的。
2023年，我们没有增减持这两家公司的股份，这反映了我们的一种投资哲学：当你找到了真正优秀的企业时，最好的策略就是静静地持有它们。事实上，通过不慌不忙的方式，这两家公司的表现再次证明了耐心的价值——甚至我们从美国运通获得的收益已经远远超过了最初的投资成本。
而且，我们预计在2024年，这两家公司会继续增加它们的股息，我们也会继续持有这些股票。这就像是一种静默的承诺，即使不言而喻，也知道它们会继续为我们带来回报。
通过伯克希尔的股票回购计划，你们每个人对可口可乐和美国运通的间接持股实际上都有所增加。这是一个简单但重要的事实：投资不仅仅是买卖股票，更是一种持续增加对优质资产的参与和拥有的过程。
这两个故事的教训是什么呢？当你找到了那些真正出色的企业时，就紧紧抓住它们。在投资的世界里，耐心不仅是一种美德，更是通往成功的关键。
今年，我们把目光投向了两项新的投资，虽然它们并不占我们资产的大头，但绝对值得一提。这两项投资在2023年得到了我们的加码，让我带你一探究竟。
首先，我们增加了对西方石油公司的持股，现在拥有其27.8%的普通股份。更酷的是，我们还有认股权证，这意味着我们可以在未来五年内以固定价格增加持股。虽然我们对直接控制西方石油没兴趣，但我们确实对它在美国的庞大石油和天然气资源，以及它在碳捕获技术上的领先地位感到兴奋。虽然碳捕获技术的经济性还有待验证，但这些努力都是为了美国的好处。
回想一下，不久前美国还严重依赖外国石油，碳捕获技术几乎无人问津。但一切在2011年发生了变化，页岩油革命使美国的能源依赖结束。现在，美国的石油产量已经超过了1300万桶/日，西方石油公司的年产量几乎等同于美国的战略石油储备。想象一下，如果我们还停留在每天生产500万桶的时代，依赖外国石油，美国会有多么紧张！
在Vicki Hollub的带领下，西方石油正朝着正确的方向前进，为国家和股东做出贡献。虽然我们无法预知油价的未来走势，但Vicki的专长在于从岩石中提取石油，这对于她的股东和美国都是无价之宝。
当伯克希尔哈撒韦决定把视野扩展到日本，我们不只是简单地买入股票；我们是在寻找能够长期共舞的伙伴。去年，我和格雷格·艾伯尔的一次东京之旅，让我们更加坚定了这个信念。我们与五家日本大型多元化公司的管理层进行了深入的交流，之后，我们增加了对这些公司的投资。
如今，伯克希尔在每家公司的持股都达到了大约9%的甜蜜点。（有趣的是，日本计算未流通股的方式与美国有所不同。）我们承诺，不会让我们的持股超过9.9%，保持一种被动和尊重的姿态。这五家公司的投资总成本为1.6万亿日元，而到年底，它们的市值已经飙升到了2.9万亿日元。尽管日元贬值，但我们的未实现收益以美元计算达到了惊人的61%，即80亿美元。
我们既不预测货币市场，也不声称拥有这种能力。因此，我们使用1.3万亿日元的债券收益为我们在日本的投资提供资金。这笔债务在日本受到了热烈的欢迎，我相信，伯克希尔持有的日元债务量在美国公司中是最高的。日元的贬值为我们带来了19亿美元的额外收益，根据GAAP规定，这已经被我们在2020-2023年期间逐步记入收入。
伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友这五家公司都采取了对股东非常友好的政策，远超美国的常规做法。自我们开始购买他们的股票以来，这些公司都在以吸引人的价格减少未流通股份。他们的管理层在薪酬方面远不如美国的典型公司那样激进，而且他们将大约1/3的收益用于支付股息，其余的则用于发展业务和（在较小程度上）回购股票。
最令人兴奋的是，这些投资不仅仅是财务上的投入，它们还可能开启我们与这些管理良好、受到尊敬的大公司在全球范围内建立合作伙伴关系的大门。他们的业务范围比我们的还要广，这意味着合作的可能性是无限的。
从2019年7月4日开始的这场日本之旅，对于伯克希尔哈撒韦来说，是一个缓慢但坚定的过程，就像让一艘战舰转弯一样。在伯克希尔的早期，我们没有面临过这样的挑战。但现在，我们必须有耐心，慢慢构建我们的投资，等待那些“友好价格”的机会。
2023年对于伯克希尔哈撒韦来说，是一个充满挑战和机遇的年份。让我们用一种简单的方式来回顾一下这一年的表现：
- 保险业务：在2023年，我们的保险业务经历了大起大落。尽管承保业务出现了54.28亿美元的亏损，但我们的投资收益达到了95.67亿美元，显示出强劲的增长。
- 铁路和能源：我们铁路业务的收益略有下降，但仍然是一个巨大的资本消耗者。而我们的公用事业和能源业务也面临了挑战，收益有所下降。
- 其他业务：这部分业务继续稳健增长，从2022年的145.49亿美元增加到2023年的149.37亿美元。
- 总运营利润：总的来说，2023年我们实现了373.50亿美元的运营利润，比2022年的308.53亿美元有了不小的提升。
在5月6日的年会上，我分享了对2023年的展望。我预计，尽管大多数非保险业务收益可能会下降，但我们的两大非保险业务——BNSF铁路和伯克希尔哈撒韦能源——将会有所缓解。同时，我们巨额的美国国债投资开始带来了丰厚的回报。
铁路的重要性：铁路对美国经济至关重要，特别是在长距离运输重型材料时。尽管铁路行业资金需求巨大，但它是连接国家的关键。BNSF作为北美最大的铁路系统之一，拥有庞大的资产和基础设施。但复制这些资产的成本将是天文数字，显示了其在行业中的重要性和资本密集度。
BNSF的挑战：自从我们收购BNSF以来，它的支出不仅超过了折旧费用，而且还需要额外的投资来维持其业务水平。这对我们来说意味着，BNSF支付给伯克希尔哈撒韦的股息通常会低于其公布的盈利。
当伯克希尔哈撒韦决定收购BNSF铁路时，我们是基于一个简单而深远的信念：铁路对于美国的运输和经济至关重要，尽管它的价值可能不如表面上看起来那么直接。这种信念让我们在2010年能以远低于其实际价值的价格拿下BNSF，那是一次明智的投资。
铁路运输，这个看似古老的行业，每天都在北美大陆上演着生命线的角色，搭载着煤炭、粮食、汽车和各种进出口货物穿越大陆。但这条铁路的背后故事并不总是那么光鲜。极端的天气，比如洪水，常常给铁路运输带来巨大的挑战。这让我意识到，尽管我坐在舒适的办公室里，铁路却是一项需要在户外、在艰苦和有时危险的条件下完成的工作。
更加复杂的是，越来越多的美国人对铁路行业中固有的挑战和孤独感到不满。想象一下，成为那位不得不面对列车前自杀者的工程师，这是一种无法想象的创伤。这种情况在北美几乎每天都在发生，是铁路行业无法避免的一部分。
铁路工资的谈判往往涉及到国家层面，反映了铁路对公共安全和经济的重要性。尽管铁路是运输危险货物的必要途径，但这并不是铁路公司愿意承担的风险。
去年，BNSF的收入下滑超出了我的预期，尽管燃料成本有所下降，但工资的增长却远超通胀，这对未来的财务状况构成了挑战。尽管BNSF的资本支出和运输量在北美六大铁路公司中居首位，但其利润率相对较低。我相信，凭借我们广泛的服务范围，BNSF的利润率不仅可以提高，而且应该提高。
我对BNSF的国家贡献感到无比自豪，特别是对那些在北达科他州和蒙大拿州严冬中辛勤工作的员工们，他们确保了美国商业的生命线畅通无阻。铁路可能在平时不被人们注意，但一旦出现问题，整个国家都会意识到它的重要性。
一个世纪后，BNSF将继续作为国家和伯克希尔的宝贵资产，这是我们可以放心的承诺。
去年对于伯克希尔哈撒韦能源来说，是充满挑战的一年。
- 稳定的核心业务：尽管BHE的主要电力和天然气业务表现稳定，但我们遇到了一些不可预见的挑战。特别是在一些州的监管环境变得越来越严格，这导致了收益下降，甚至出现了破产的风险。这种情况对于一个通常被视为稳定的行业来说，是前所未有的。
- 投资的回报问题：传统上，电力公司依靠州政府承诺的固定回报率来吸引投资，这种模式帮助他们筹集了大量资金用于未来的扩张和维护。然而，现在这种模式在某些地方已经破裂，投资者对未来的回报感到不安。
- 气候变化的影响：气候变化加剧了这些挑战，导致森林火灾的频率和强度增加。BHE面临的损失，特别是因为森林火灾，可能会持续增加，这让我们对在特定地区的投资前景持谨慎态度。
- 未来的不确定性：监管环境的变化和气候变化的不确定性使得未来的投资决策变得更加复杂。我们正在评估这些变化对BHE未来的影响，以及这可能对整个公用事业行业意味着什么。
- 结构上的韧性：尽管面临挑战，但伯克希尔哈撒韦能源和伯克希尔哈撒韦的结构让我们能够承受这些财务意外。我们的保险业务经常处理风险，这为我们提供了应对这些挑战的经验。
- 行业的未来：公用事业行业的未来可能会走向更多的公共电力模式，这是一种由政府而非私营企业运营的模式。这将取决于选民、纳税人和用户的选择。
去年，我们没有预见到这些挑战，这是我们的一个错误。但无论面临什么困难，我们都会继续努力，确保BHE继续为美国的能源需求和未来作出贡献。
伯克希尔哈撒韦公司的保险业务，不仅仅是在销售额和保费收入上创下了历史新高，更在承保利润方面达到了前所未有的成就。这不仅是一个数字游戏的胜利，更是策略和智慧的胜利。
在这个领域，财产险与意外伤害保险（简称“P/C”）已经成为了伯克希尔成长与繁荣的重心。可以说，这项业务就像是公司的心脏，跳动着为整个机体输送能量和生命力。自从57年前开始涉足保险业以来，我们从一笔区区的1700万美元发展到了今天的830亿美元，增长了近5000倍！但即便如此，我们仍然相信，天空才是我们的极限。
在这个旅程中，我们学到了许多宝贵的教训，尤其是关于哪些类型的业务和人我们应该避开。一个核心原则是：在这个行业里，承销商可能有各种各样的背景——他们可以是年轻的或年长的，本土的或来自海外。但有一种类型我们绝不能容忍：那就是乐观主义者。因为在财产和意外伤害保险业，意外往往带来的都是挑战和损失。
这个行业充满了不确定性，我们面对的风险可能在很多年后才显现。会计师们必须时刻提醒自己这个行业的真实面貌，尽管他们的估计有时候可能会出现巨大的偏差。面对这样的挑战，我们的策略是始终尽可能准确地预估未来的损失，尽管通货膨胀的影响总是让人难以预测。
如果说伯克希尔的保险业务是一场冒险，那么阿吉特·贾因无疑是这场冒险中的关键人物。自1986年加入伯克希尔以来，阿吉特不仅推动了公司保险业务的巨大成功，更是与一群才华横溢的保险高管一起，将这个业务推向了新的高度。尽管他们中的许多人在媒体和公众面前并不为人所知，但他们对于伯克希尔来说，就像是棒球名人堂中的传奇人物一样不可或缺。
总之，伯克希尔哈撒韦的财产/意外保险业务在2023年取得的成就不仅是数字上的胜利，更是策略、智慧和团队协作的胜利。作为伯蒂，你有理由为拥有这样一家业务范围遍及全球、财务资源无与伦比、声誉卓著、人才济济的公司感到骄傲。
奥马哈股东会进展如何？
假如你在2024年的5月4日，找到了一张宝贵的门票，让你参加了伯克希尔哈撒韦公司一年一度的股东大会。在那里，台上的三位主角，将是领导着这个商业帝国未来的关键人物。你可能会问自己，这三个人有什么共同点？他们显然来自不同的背景，但他们的故事和它们如何交织在一起，是值得深入探讨的。
我们有格雷格·艾伯尔，一个加拿大人，他现在负责伯克希尔的所有非保险业务。他不仅是位出色的曲棍球爱好者，还是一个准备好随时接任CEO的领袖。奇怪的是，尽管他在20世纪90年代曾住在我家附近几个街区的地方，我们却从未见过面。
然后是阿吉特·贾因，他的故事从印度开始，最终在奥马哈落户，仅仅一英里远的地方成了我的邻居。尽管他为了职业的需要已经搬到纽约三十多年，但他和他的妻子Tinku在奥马哈仍有许多朋友。
我们无法忽视查理的缺席——他和我都是奥马哈土生土长的孩子，我们的童年和成长都深深植根于这里。有趣的是，我们直到很晚才相遇。提一个小趣事，查理见证了美国历史上15位总统的任期——这一事实提醒我们美国还是一个年轻的国家。
伯克希尔本身在1970年从新英格兰搬迁至奥马哈，就像是给予这个城市的一个奇迹，自那以后，公司在这里蓬勃发展。
最后，让我们聊聊伯蒂——是的，就是那个伯蒂——她是一个在奥马哈中产阶级社区长大的女孩，后来成为了美国最伟大的投资者之一。许多人可能以为她一生都在“躺赢”，但她其实在金融领域有着自己的战斗和成就，从持有债券到投资于共同基金，再到偶尔的股票交易，她展现了她的潜力和智慧。
1980年，一个46岁的女性做出了一个决定，一个将改变她一生的决定。她的名字是伯蒂，一个决定追随自己内心指引的人，而不是外界的催促。她选择了一条不同寻常的路——保留她的共同基金和伯克希尔哈撒韦的股份，而不再进行任何新的交易。接下来的四十三年，伯蒂的财富增长到了令人难以置信的高度，即使在她进行了数额巨大的慈善捐赠后仍是如此。
关于在奥马哈这个看似普通的地方吸收到的非凡见解。每年5月，伯蒂都会回到这个她称之为家的地方，去“再充充电”，找回那份使她成功的灵感和力量。
但这究竟是怎么做到的呢？是奥马哈的水，还是那里的空气？或者，这是某种只有在这个特定地点才能找到的神秘成分，就像牙买加产生世界级短跑运动员，肯尼亚培养出马拉松冠军，而俄罗斯则不断涌现国际象棋大师一样？
我们被邀请以开放的心态来探索这个谜题。想象一下，在五月的某个日子，你来到奥马哈，呼吸这里的空气，品尝这里的水。你可能会有机会和伯蒂，以及她那位同样出色的女儿打招呼。谁知道，也许正是这样的一次简单的旅行，将会为你的生活带来意想不到的转变。
而作为这个故事的加冕之作，我们即将推出《穷查理年鉴》的全新第四版。这本书不仅仅是一本书，它是查理·芒格智慧的结晶，一个可以改变你生活的宝典，正如它改变了我的一样。
沃伦·E·巴菲特
董事会主席
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