近期，沪市8连阳，一口气收复3000点，深成指和创业板指数快速“V”型反转后温和震荡上扬。

尽管反弹大方向和反弹结构未变，但是深市的疲态肉眼可见。

换言之，站在当下时点看，接下来市场要么是沪市“拖着”深市震荡上扬，要么则是两市干脆共振回撤调整，反复夯实底部。

另一方面，目前市场处于数据真空期，消息面也相对“寡淡”，那么历史走势或许具有一定的参考意义。

当前，市场有两个明显的大背景。

一是，2635见底之后，行情快速迅猛反弹，区间涨幅超10%，短线获利筹码较多。

二是，下周4个交易日之后将迎来每年两个重要会议。

第一个背景下叠加市场刚出“ICU”，投资者心态一定的犹豫、质疑，毕竟过去一年真心被市场“坑”怕了。

更重要的是，这波指数回到了3000点，但账户“回血”有限，卖与不卖两难。

再来看第二个背景。

先上数据：2018年会议前5个交易日，上证指数跌0.98%，2019年涨3.14%，2020年涨2.69%，2021年跌0.20%，2022年跌0.11%，2023年涨1.87%。

统计显示，过去6两年，会议前5个交易日涨跌各半，但下跌有限，最大跌幅也不足1%，而上涨幅度相对明显。

换言之，在会议前5个交易日，市场有明显的维稳诉求。

两者结合起来看，市场形成了“短期超买+维稳诉求”，再考虑市场目前处于绝对底部，故溯源主观认为下周A股或历史重演，即整体上以震荡为主。

顺便多说一句，同样是过去6年的统计数据，在会议期间，仅有2018年录得上涨，其余5个年份，上证指数均录得负收益。

目前上证指数8连阳，市场开始期待或许会有9连阳，甚至10连阳，但溯源觉得短期或许太乐观了。

统计上证指数30年来的交易数据显示，上证指数日K线最高录得11连阳（有1次），10连阳1次，9连阳两次，8连阳11次，换言之11连阳、10连阳和9连阳的概率分别为3.33%，3.33%和6.67%，约37%的概念止步于8连阳。

很显然，行情继续逼空是小概率事件。反过来说则意味着，短期市场需要休整了，即A股历史或重演。

这里溯源必须强调一下，休整和调整的时间界定为“短期”，即一两周时间，中期行情大概率“质变”，趋势或已逆转的判断不变。

1、北上资金本周净买入约107亿，连续4周净买入，彻底逆转了去年8月开始的单边净卖出趋势，北上资金看好A股中期投资价值，进而买入A股的意图非常明显。

2、2月以来各地新增专项债发行较1月份明显提速。截至2月23日，2月份以来各地发行新增专项债共59只，合计规模达到1931.5亿元。

很显然财政继续发力，实物工作加速推进和形成，宏观基本面改善或超预期。

3、春节后环渤海5500动力煤现货价格已涨至939元/吨，焦煤、焦炭主力合约2月21日、22日连续大幅上涨。

煤价长效机制逐渐形成，煤炭市场紧平衡，高股息、低估值逻辑仍在，叠加近期火热的央国企炒作，这基本上也就意味着市场下跌空间被彻底封杀。

4、下周仅有两只新股申购，IPO和再融资继续维持“略紧”基调，利好市场；下周解禁市值为567.54亿，环比减少9.64%，利好市场。

综合分析：A股中期行情已“质变”，短期连续上涨之后需要清洗浮筹，料下一阶段震荡为主。至于周一，溯源猜上证冲高回落，创业板大概率继续在1700~1800区间震荡。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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