PART.01

今日上证指数在连续8阳之后终于露出疲态：创出反弹新高3009点之后便一路走低，到最后半小时前，最低探到2967点，最终半小时在相关交易制度的安排下出现反弹，最终以2977点收盘。今日的上证指数，完美地再现了我之前的猜测走势——每天下午2点半大概率是全天最低点。如果上午找到高点跑掉，下午两点半吃回来，有1.3%的差价可以吃进。而且这还是指数，如果个股，差价有可能会更大。

今日基金方面有一个现象非常值得关注，那就是场内的锐驰基金集体上涨，30只基金，平均涨幅达到2.61%，以这个成绩参与全部场内ETF基金排名的话，可以排名第十。

而且非常难得的是，全部基金都实现了上涨，涨幅最大的博时蛇口产业园上涨5.7%，涨幅最小的中金厦门安居也上涨了0.33%。翻看这批基金的K线图可以看出，其中很多品种也与上证指数一样，出现了连续8根阳线，均有底部反弹的迹象。

为什么锐驰基金在经历了如此大幅度的下跌后开始出现了这波较为明显的反弹了呢？

首先，当然是投资情绪可善，所有投资品种都出现较为强劲的反弹。

其二，这批基金反弹还有两个重要的原因。一个就跟股票每股价格跌破净资产值一样，这当中的不少品种，已经跌破基金净值，相当于以打折价就可以买到具有更高净值的品种。第二，锐驰基金当中，有很多产品是约定每个季度进行分红的。这对于投资者来说，是一个很好的能够带来现金流的产品，在股市短期涨幅较大的情况下，持有这类分红水平相对较高的基金，有更好的防回撤的功能——毕竟高分红可以稳定持有情绪。而很多一年分红两次或者只分红一次的基金，大多数的分红登记日均在4月初。在现在折价的情况下买进，如果分红还能保持住去年的水平，那么收益率就会大大提高。对稳健的投资者，或者是机构投资者，还是相当有吸引力的。

PART.02

那么问题来了，在当下这个情况下，锐弛基金是否还值得买进呢？

从数据上来看，2023年，中国的锐弛指数全年下跌了29.09%，其中产业园区类、仓储物流类、高速公司与生态环保类跌幅更大，前两者的跌幅均超过了30%，分别为34.8%与32.2%。跌幅之所以如此之大，虽然有宏观经济方面的因素，但更多的因素则在于之前锐驰基金被严重炒作，二级市场的交易价格虚高严重。经过去年的大跌，以及部分品种今年一月份的持续下跌，目前价格虚高的现象已经得到了极大的修正，但是不可否认，当下仍有不少品种的二级市场相对净值价格是溢价的，只不过溢价程度有所减少。

事实上，锐驰基金的底层资产大多是基建类资产，其价值也是较为稳定的，因此对基金净值的支撑是相当强的，不太可能底层资产出现一年之内价格暴跌30%以上的情况，比如高速高路的收费、仓库的存储收入，都是相对比较稳定的。

此外，从去年的情况来看，一些锐驰产品的分红收益还是不错的，高的可以达到10%以上。如果今年在价格更低的情况下，收益能够保住去年的水平，那么收益率还是相当不错的。

更加值得关注的是，现在财政部拟将公募的锐驰基金正式纳入社保基金投资范围，而且也有越来越多的基金公司将此类产品纳入了FOF基金的投资范围，这意味着，此类基金会有更多的买方力量进场。

不过需要注意的是，在选择具体的锐驰产品过程中，大家最好还是选择折价比较大的产品，这样的产品安全性相对较高，同时也要注意判断其历史上的分红水平，尤其是其底层资产的质量，在经济如果是稳定或是下滑等不利因素下，是否有逆周期保持盈利水平的能力。

更重要的是，还是要持续关注锐驰基金的扩容情况，虽然可以增加更多的买方，但是考虑到需要用钱的地方实在太多，对此不必抱以太高的期望值，尤其是如果锐驰基金大扩容的话，有限的资金也一样会被分流。

由于锐驰基金更接近于债务类基金，在分红相对稳定的情况下，可以说越跌越买的策略是有效的，但是也要提防分红大幅下滑的可能。所以投资者在入市前，还是要对底层资产的可能的经营前景做出一定的判断，尤其是那些净值大幅高于二级市场交易价格的基金，如果始终存在着较大的折价情况，就要考虑是否经营情况出现异常了。

当然最有价值的建议就是不要盲目参与锐驰新基金的认购。统计数据显示，在总共30只上市交易的锐驰基金中，已经有16只跌破了发行价，占比超过50%！

个人观点，今年产业园类的锐驰基金难以有大的作为，毕竟很多产业园区的企业都是需要政策扶持的企业，如果扶持力度减少，这些企业依靠自身的能力想要获得市场的认可难度还是相当大的。而经济发达地区的高速公路类、特许经营权类的锐弛有可能在去年的基础上实现稳定增长，因此在这类锐驰基金中选择折价或是平价的品种，且分红持续性、稳定性高的品种长期持有还是不错的。