这两天，烘焙行业里引发市场热烈关注的品牌，莫过于熊猫不走。

3月16日，“熊猫不走蛋糕”官微发文。这则文案既不是蛋糕新品，也不是活动营销，而是代表全体员工讨薪：

创始人杨振华失联，数千员工三四个月工资未发，社保公积金断交，截止发文前，老板本人依旧失联，钉钉公司群突然被解散，迫于无奈，只能网络发声。

员工官微讨薪，CEO失联，网红蛋糕疑似倒闭……曾经的一度爆火的网红蛋糕熊猫不走，这次或许真的走远了。

旗舰店无法访问，门店暂停营业

就在员工官微发文讨薪后，话题#熊猫不走蛋糕全国停工#登上微博热搜。

有网传截图显示，熊猫不走蛋糕创始人杨振华曾发文向员工道歉称，因为自己决策失误，导致公司资金链断裂，公司停业以及个人破产。他表示，之前已倾尽所有，无力偿还债务，会接受法院公安等处理。

3月18日，潇湘晨报记者注意到，熊猫不走旗舰店已无法访问，在美团等第三方平台上搜索“熊猫不走”，门店已显示“暂停营业”。另外，熊猫不走蛋糕官方微信最后一条更新已是10天前。

另据天眼查App，该公司的食品经营许可证已于2月24日到期。

潇湘晨报·晨视频记者联系上该网友了解到，3月16日，“树袋熊夫妇”在熊猫很忙平台充值后，购买了一款蛋糕，“充值499元，还能送一个蛋糕。”

“树袋熊夫妇”表示，拨打了很久官方电话却一直没能接通，而随后被员工拉到了一个维权群，群里有200多位网友，大家都在群里焦急的询问退款事宜。目前“树袋熊夫妇”通过当地12315进行了维权，但仍在等待最终的处理结果。

此外，3月18日，杨振华回应媒体，否认“失联”，称在筹钱给员工发工资，拖欠薪资、供应商货款、消费者储值卡共计约6000多万元。

以为卖蛋糕，实际卖服务

公开资料显示，这家成立于2017年的蛋糕品牌，以自主创新的“产品+服务”模式，通过线上下单，熊猫人免费送蛋糕上门，提供跳舞、魔术等表演，致力于“让你的家人生日更快乐”。

其品牌创始人杨振华曾在一场演讲中表示，在传统行业蛋糕跻身的场景下，他们有不一样的洞察，觉得过生日的人要的是开心、快乐。买蛋糕的人希望传递祝福和表达情感，希望过生日的人是真正的开心，而不仅仅是为了吃饱。

这一表态透露的信息很明显。

熊猫不走卖的是蛋糕产品，更卖的是蛋糕送礼场景下的仪式感与服务，这也是它“烘焙界海底捞”的由来。

据张女士介绍，家里人生日都会选择这个品牌，主要看中了商家提供除蛋糕之外的“氛围感”，一个不到200元的蛋糕，还有一个很萌的玩偶熊猫来配送，每次能给家人唱唱歌、跳跳舞。

配送人员穿着熊猫服在送蛋糕的时候给消费者跳舞，这一创新和个性化的服务，让熊猫不走一度爆红。也因为围绕生日场景下功夫，抓住了风口，熊猫不走获得了多个明星资本的青睐。

目前，熊猫不走已完成三轮融资。2018年11月，熊猫不走获头头是道数千万元Pre-A轮融资，2020年3月获IDG千万元A轮投资，2021年1月获XVC上亿元B轮投资，融资近2亿。

商业模式很脆弱

一度风光无限的熊猫不走，为何走向了破产？

根据媒体公开报道，创始人杨振华将公司运营恶化主要源于疫情期间盲目扩张，银行抽贷及投融资停摆。对于公司重启，杨振华称已有方案在谈。

事实上，熊猫不走的爆雷，和其商业模式不无关系。

“熊猫不走蛋糕，走的是网红社交曝光路线，通过所谓的定时达、唱跳祝寿等个性化服务来形成一定的差异化和网红化。”互联网产业时评人张书乐告诉潇湘晨报记者。

熊猫不走的个性化服务，确实为它赢得了大量客户。根据其官方数据，熊猫不走已进驻北京、广州、深圳、杭州、成都等24座城市，拥有超2000万用户。

但在张书乐看来，这样的模式极其脆弱，颇为类似低配版的海底捞服务，只会一时新鲜，友商可以快速借鉴甚至形成更个性、夸张的表现形式。

“虽然一时能快速膨胀和爆发，却无法让消费者形成刚需，反而在扩张中由于用户需求并没有井喷，而导致开店越多越快、亏损越发严重，导致资金链极限承压并断裂。”张书乐认为，过快的扩张、过窄的商业模式和过度的营销，都造成了缺少真正品牌积淀的熊猫不走黯然离场。

潇湘晨报记者罗雅琪 陈诗娴