天然橡胶
上周初市场交易近3个月全球天胶产量环比下降而需求进入年度旺季。但随着价格快速拉升，恰逢云南产区降雨，对天胶提早开割的预期开始扭转。此外，国内天胶现货和期货库存周环比均累库。需求端，橡胶价格涨速较快后，下游采购趋于观望。估值维度看，一是周初基差走弱；二是结构上RU跨品种间价差，如与NR的价差近期较快走高。高价正反馈于供应，而负反馈于需求，且估值快速由低估修复至高估，最终盘中多头减仓、空头加仓，期价回落。
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九州期货：橡胶价格涨速较快后，下游采购趋于观望
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