振东制药的控股股东振东集团近期频繁质押股份，引发市场关注。据公告，振东制药在3月12日发布了1.34亿股股份质押公告，3月18日称1540万股解除了质押，3月20日又公告有1500万股再次质押。

资料显示，截至3月20日，振东集团质押振的东制药股份数量为1.81亿股，占振东制药总股本的17.65%，占其所拥有振东制药股权的60%。

截至4月2日中午，振东制药股价为4.92元，相对于最近一次质押日3月19日的收盘价，下跌6%，与平仓价4.53元的位置还有8%的差距。

频繁质押股份或影响公司治理

作为上市公司的控股股东，振东集团的一举一动都备受关注。以往案例表明，频繁质押股份不仅可能影响公司的股权稳定，还有可能对公司治理产生一定的负面影响。虽然振东集团表示本次股份质押与上市公司生产经营需求无关，且不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形，但如果振东集团无法及时偿还质押借款，导致质押股份被强制平仓，仍可能引发控股权变更的风险，进而影响公司的正常运作。

控股股东还款能力须持续关注

根据3月20日公告，振东集团未来半年内到期的质押股份数为7950万股，占其所持股份比例26.30%，占公司总股本比例7.74%，对应融资余额2亿元；除此之外，未来一年内到期的质押股份数为1.01亿股(不含半年内到期质押股份)，占其所持股份比例33.69%，占公司总股本比例9.91%，对应融资余额3.05亿元。

面对质押股份到期的问题，振东集团表示具备资金偿还能力，还款资金来源包括营业收入、股票红利、投资收益及其他收入等。

本文源自金融界上市公司研究院