在民国时期的滇南，李润之是一位当之无愧的大人物，此人极善钻营，不但与当地的官员有着密切联系，还暗中支持哀牢山上的土匪，谁不听话就收拾谁。在整个哀牢山一带，凡是前来地方任职的官员，第一件事就是要去拜访李润之，然后才能去上任。就连途径路过哀牢山的行旅客商，也要先去送礼拜谒李润之，购买李家富昌隆商号的三角小黄旗插在马车上，然后方可安全通过。
在解放以前，李润之堪称是新平县的土皇帝，跺一跺脚当地都要震三震。他不但暗中勾结哀牢山上的土匪，还以组织民团的名义收拢了一大批地痞流氓，干了不少欺压百姓的坏事，后来更是妄图与解放军为敌，策划滇中土匪暴动，最后经过长达三个月的激战后终于成为我军俘虏。
1951年3月25日，经过一万八千多名群众公审后，李润之被执行枪决。虽然李润之最终伏法，但是据说他生前还暗中藏匿了一笔巨额财富，留下的300箱黄金至今未被找到。这批财宝是他给自己留的后手，万一时局对自己不利时，他还可以利用这批财宝东山再起。只不过，随着一声枪响，他是再也用不到这批财宝了，而这批财宝的下落也就成了谜团。
李润之祖上在乾隆年间因平叛有功，被乾隆皇帝封为土司，传到李润之这一代，随着封建王朝的覆灭，李润之的身份也由土司变为了地方乡绅。不过，虽然没有了土司的身份，可李家在当地仍然根深蒂固，是势力最大的家族，掌控着当地的商业和矿业。
李润之这个是十分有头脑，他一方面笼络巴结当地的官员，一方面勾结山上的土匪，通过黑白两道把自己的生意越做越大。正是通过这种官匪勾结的方式，使得李润之的“富昌隆”商号迅速发展壮大。而且他所涉足的都是最暴利的行业，例如贩卖烟土、茶叶和盐，这让他迅速积累了巨额的财富。
李润之可并非是普通商人，在他的资本积累过程中，可以说是沾满了人民群众的鲜血。在解放前，尤其是在滇南这样的山区，像李润之这样的大地主恶霸可以说是比比皆是，他们手中掌握着一定的武装力量，在当地作威作福，俨然是一副土皇帝的模样。所以当新中国成立后，他们这一类人也成为了重点打击对象。
新中国成立后，李润之预感到自己的末日也要到了，所以也开始暗中做起准备，打算凭借哀牢山的险要地形负隅顽抗。他利用手中掌握的资源，迅速组织起了一支人数近万人的武装力量，并且修建了造枪厂和造币厂以及发电厂，还四处笼络土匪中的骨干力量，把这些人都收为己用。
1950年4月30日，李润之认为自己的势力已经很强大了，竟然教唆土匪攻打新平县城，杀害了我党干部及群众一百多人。而且，仅仅在几天之后的5月3日，他又在把陇西庄园的60余名征粮工作人员包围杀害。除此之外，李润之还制造了“血染戛洒江”、“蒿芝地惨案”等一系列土匪暴动，杀害革命战士及群众一百多人 。
1950年10月，为了消灭李润之土匪集团，滇中独立团与42团采取两面夹击的策略，经过3个月的激战后，一举攻占了李润之土司府。而李润之被俘后，仍然气焰嚣张，丝毫没有悔过之心，最终经过群众大会的公审后，被就地枪决。
李润之可以说是恶有恶报，像他这样的土匪恶霸，完全就是靠欺压百姓才积累了巨额财富。他除了那座祖上留下来的土司府之外，还给自己修建了一座名叫“陇西世族”的大宅子，占地面积高达3000多个平方，里面的家具和电器全都是国外进口回来的。据说，李润之暗中隐藏的那300箱黄金，就是藏在这个大宅子的某个角落中，至今都没有被人发现。
其实，李润之的结局可以说是咎由自取，自以为占据哀牢山就可以为所欲为，竟然还敢攻打新平县城，殊不知这完全是螳臂当车，自取灭亡。说到底，还是他的眼界太狭窄了，以为手里有点破枪就可以像从前一样称王称霸。要知道，新中国可不是军阀混战的旧社会，哪能容许他这样的大地主恶霸为所欲为。
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