行业主要上市公司：中国石油(601857);中国石化(600028);康普顿(603798);龙蟠科技(603906);中晟高科(002778);德联集团(002666)等。

润滑油行业产业链全景梳理

中国润滑油上游产业包括石油开采/炼油、基础油、添加剂，代表企业包括企业有中国石油、中国石化等炼油企业，瑞丰新材、康泰股份等的润滑油添加剂制造企业，此外还有供应含氟润滑油基础油的供应商新宙邦。中游产业企业有龙蟠科技、康普顿、中国石油、中国石化等工业和车用润滑油企业。下游产业企业有汽车制造、工程机械、船舶制造行业的相关企业，如广汽集团、潍柴动力、中国船舶等。

从企业数量排名靠前省份代表性企业来看，山东省润滑油企业有康普顿、方宇、恒通、鑫海能等;广东省润滑油企业有德联、顺昌、洛斯、引能仕等。

润滑油行业成本结构中原材料成本约90%

目前，我国润滑油行业成本结构主要由直接材料成本、人工成本和制造费用组成。

根据中国润滑油行业代表性上市企业康普顿的成本结构披露，公司的润滑油产品生产成本主要有直接材料、直接人工、制造费用、运输费等。整体来看，直接材料占比最大，占比超过90%;直接人工占比约0.5%，运输费约3%-4%。

润滑油价格传导机制分析

润滑油市场价格由行业供应端、制造端及应用端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受原油资源、煤矿资源、土地供应、国际形势的影响较大;供应端价格传导至制造端形成了生产成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成“制造端价格”传导至应用端，而应用场景市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响润滑油产品市场定价。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国润滑油行业深度调研与投资战略规划分析报告》。

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