2024年4月份，国内铁矿石市场强势上涨，月初由于澳洲有飓风影响导致铁矿石发运大幅回落，但仍是高于去年同期，终端需求的逐渐回暖，成材库存虽在下降，但降速缓慢，需求方面的压力仍在，铁矿石市场震荡运行。月中，铁水产量在连续数周超预期下降之后有所回升，成品材去库良好，保持较快的去库速度，铁矿石市场开始强势上涨。临近月底，发运端天气影响消退出现回暖，澳洲发运呈现大幅增加趋势，成材库存持续去化，库存压力得到缓解，钢厂利润有所回升，高炉也逐渐复产，铁矿石市场窄幅调整。
展望5月份国内铁矿石市场，预计将窄幅震荡运行。截至目前宏观层面利好政策频出，叠加成材端库存去库情况良好，市场对后期终端需求存在向好预期，市场情绪较好。供应端，4月份由于澳洲飓风和巴西暴雨影响，发运出现短期的回落，目前影响消退，发运端快速恢复高位，未来国内到港量存在一定下降的预期，但整体不会有较大影响。需求端，前期原料价格大跌给钢厂带来利润，叠加终端需求逐步恢复，成材库存不断去化，钢厂5月铁水复产预期较强，铁矿石需求开始改善，预计后期铁矿石进入供需平衡阶段。综合来看，预计5月份国内铁矿石市场窄幅震荡运行。
一、市场回顾：四月份铁矿石价格止跌回涨
4月份，国内铁矿石市场整体表现为止跌回涨。4月初，市场震荡运行，整体投机情绪一般，心态偏观望，铁矿石价格震荡运行。月中，市场强势上涨，贸易商交投情绪恢复，报价积极，铁矿石价格强势上涨。临近月底，成材端维持去库，钢厂铁水复产积极性尚可，铁矿石需求开始增加，铁矿石市场仍在窄幅调整。
图1 港口铁矿石价格/铁精粉价格
据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年4月29日，进口铁矿石（日照港PB粉）现货价格870元/吨，较上月末上涨110元/吨（详见图1）。唐山铁精粉现货价格1060元/吨，较上月末上涨130元/吨（详见图1）。
二、供应端：预计铁矿石整体可供应资源大幅增量
1、国内产量：3月份国产矿明显增量
3月国产矿产量呈明显增量模式。国家统计局数据显示，2024年3月全国铁矿石产量 9814.6万吨(详见图 2)，环比增加15.47%，同比增长13.59%; 1-3月全国铁矿石产量 27400.6万吨，同比增长15.73%。
图2 国内铁矿石原矿产量
2、进口量：4月份进口铁矿石小幅增加
根据海关总署数据显示：2024年3月份，我国进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨（详见图3），环比增长3.29%，同比增长0.49%；1-3月，我国进口铁矿砂及其精矿31016.8万吨，同比增长5.35%。
图3 铁矿石进口量
3、发运量：预计4月份全球铁矿石发运明显增量
据兰格钢铁网监测数据显示，3月份全球铁矿石发运量整体环比大幅增量，其中3月海外天气相对稳定，极端天气发生情况较少，对于铁矿石发运影响减弱。从整体上来看，预计4月份全球铁矿石发运量将会出现明显增量。
图4 全球铁矿石发运总量
4、到港量：预计5月份铁矿石到港量稳步上升
据兰格钢铁网监测数据显示，4月份全国48港铁矿石到港量较3月微幅增加，主要因为3月底矿山第一季度末冲量，海漂数据增加，4月到港量整体呈现微幅增加态势。澳大利亚4月到港中国的铁矿石量较3月大幅增加，巴西4月到港中国的铁矿石量则较3月微幅减少。5月预计澳洲、巴西发运稳步增加，综上预计5月份铁矿石到港中国的量总体先减后增。
图5 全国48港铁矿石到港量
三、库存端：港口库存累速放缓 钢厂库存增加
4月份铁矿石港口库存整体累速放缓。据兰格钢铁网监测数据显示，截至2024年4月24日，全国34港铁矿石港口库存为13923万吨（详见图6），环比上月增加230万吨，与去年同期相比增加1584万吨。从铁矿石供应角度来看，4月国内铁矿石48港到港量稳步增加，尤其压港情况减少的情况下，到港量恢复较为明显；需求方面，钢厂在逐渐复产，增加了铁矿石需求，但采购并不迫切，未达到市场期望的库存去化，整体来看，铁矿石需求虽较之前有一定回升，但还没恢复到供需平衡状态。受前期发运回落影响，未来到港存在回落预期，叠加钢厂开始复产，增加铁矿石需求，后期有望恢复供需平衡状态。预计5月份铁矿石港口库存有望迎来小幅去库。
图6 铁矿石港口库存量
4月份钢厂整体铁矿石库存增加，主要因为4月份钢厂采购较之前有明显增加，叠加临近“五一”假期，需提前备货，月底采购力度较强，使得钢厂铁矿石库存明显增加。综合来看，预计5月份钢厂库存小幅波动。
四、需求端：铁矿石市场需求回升
据国家统计局数据显示，2024 年3月份，全国生铁产量7266.0万吨(详见图7)，同比增长6.82%。生铁产量明显回升，显示铁矿石需求有所恢复。
图7
国内生铁产量
据兰格钢铁网监测的全国主要钢企高炉开工率数据显示，截至2024年4月25日，全国主要钢铁企业高炉开工率为74.00%，较上月末增加0.31个百分点；全国201家生产企业铁水日均产量为217.17万吨，较上月末增加1.05万吨。全国主要钢企高炉开工率和铁水日均产量均呈现回升的态势。4月份全国主要钢铁企业高炉开工率回升，主要因为前期原料价格的下跌，给钢厂带来了利润，叠加终端需求恢复，成材成交尚可，库存持续去化，所以整体来看，钢厂仍存继续复产预期。预计4月份全国主要钢铁企业高炉开工率继续回升。
图8 全国主要钢企高炉开工率
图9 国内主要铁矿石招标钢企铁矿石公开招标数量
据兰格钢铁网监测数据显示，4月份国内主要铁矿石招标钢企铁矿石公开招标数量环比上月大幅上升，主要因为4月份成材端成交尚可，库存持续去化，叠加前期原料价格下跌，给钢厂带来利润，4月钢厂开始稳步复产，高炉开工增加，对铁矿石需求较之前上升，叠加月底临近五一假期，钢厂节前备货，采购招标较之前明显增加，整体招标采购需求较上月增加明显。短期内，钢厂继续复产预期仍存。预计3月份铁矿石市场需求端继续回升。
五、政策面：
1、多部门联合印发《关于深入推进矿山智能化建设 促进矿山安全发展的指导意见》
为深入贯彻落实《中共中央办公厅 国务院办公厅关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，深入推进矿山智能化建设，促进矿山安全发展，国家矿山安监局、应急管理部、国家发展和改革委、工业和信息化部、科技部、财政部、教育部研究制定了《关于深入推进矿山智能化建设 促进矿山安全发展的指导意见》。
2、六部门联合发布全面开展绿色建材下乡活动的通知
为深入贯彻党的二十大关于建设现代化产业体系、推进新型工业化和乡村振兴的决策部署，全面落实《绿色建材产业高质量发展实施方案》，加快绿色建材生产、认证和推广应用，促进绿色建材产业高质量发展，助力城乡绿色发展和美丽乡村建设，工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部、商务部、市场监管总局、广电总局决定在2022年及2023年试点工作基础上，在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动。
3、大商所调整铁矿石期货相关合约交易限额
经研究决定，自2024年4月26日交易时（即4月25日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2405和I2409合约上单日开仓量不得超过500手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。
六、市场展望：五月份国内铁矿石市场窄幅震荡运行
首先从供应端来看，由于澳大利亚、巴西的发运受季节性因素制约进一步弱化，且澳大利亚集中检修基本完成，因此市场对两国发运增量预期增强，由于前期发运因澳洲飓风和巴西暴雨影响，发运出现短期的回落，预计到港中国的铁矿石量短期内可能有一定回落，但铁矿石港口库存累库同往年相比累库量较大，整体来看铁矿石目前供应是过剩的，并不紧缺。从需求端来看，下游钢材需求好转，钢材保持较快的去库速度，叠加钢厂盈利好转，钢厂增产正反馈，铁矿石日消耗量也在增加，整体铁矿石基本面是向好的，预计后期有望恢复供需平衡状态。
综合来看，整体发运端增量预期增强，需求端，成材逐步去化，钢厂利润恢复，铁水产量复产预期较强，预计铁矿石价格窄幅震荡运行。
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