21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道金价走强之后，也带来一系列的烦恼。 中国消费者协会(简称中消协)5月9日发布的一季度投诉热点显示，随着黄金销售价格持续走高，部分商家不规范经营行为导致消费者投诉量显著增加。

中消协一季度黄金消费领域投诉问题主要有：一是网购商家销售黄金克重和材质等与宣传不符，甚至伪造品牌和认证证书售卖假黄金。二是黄金销售店铺关门跑路，消费者购买“托管”黄金到期无法兑现。三是“一口价”黄金饰品纠纷多。商家故意不告知黄金饰品具体克重和换购限制条件，消费者购买时“一口价”，更换时按克计算。

案例显示，3月14日，消费者杨先生通过消协平台投诉某电商平台。杨先生于2024年2月3日在该电商平台查看购买黄金戒指，一家店铺自称为某品牌黄金卖场，宣称在全国线下都有售后，并有证书和发票。消费者于是花费988元在该店铺购买了一个重量为2克的黄金戒指。杨先生收到货后里面的确有证书和发票，戒指也刻有足金999。

但不久前，杨先生的未婚妻发现戒指出现异样，杨先生随后追问商家客服，但是一直没有明确回应，只承诺是足金999。于是杨先生拿着戒指去线下品牌店检测，结果发现并非某品牌产品，证书和发票都是伪造的，且克重只有1.48克。消费者要求平台按照相关法律法规处罚店家并退一罚三，平台客服称只能退货退款。

中消协指出，克重是消费者购买黄金饰品关注点之一，经营者在销售“一口价”黄金饰品时应当以显著标识标明，避免与其他黄金饰品混淆销售，并主动告知消费者“一口价”黄金的具体克重和售后限制条件等，减少消费者因不知情购买而引发纠纷。

近几个月，全球黄金市场价格出现罕见涨幅，现货黄金价格一度冲上2430.7美元/盎司，近期虽然出现回调，但是依然维持在2370美元/盎司一线的高位。

世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长3%至1238吨，是自2016年以来最强劲的一季度需求表现。

花旗银行商品研究部门的北美区主管Aakash Doshi在接受媒体采访时表示，央行购买者可能对高金价不太敏感。他指出，珠宝加工通常占黄金市场需求的约50%，其余需求来自投资、央行和工业用途。

Doshi说：“历史上，黄金市场的需求主要受到珠宝需求的推动和引领。黄金珠宝消费量可能占到市场的50%到55%。过去的10到15年中，这一情况开始发生变化。从大萧条前的40年和尼克松时代的经济动荡开始，央行一直是黄金的净卖方，为市场提供净供应。而在大萧条之后，你看到央行开始成为净买家。”

Doshi表示，央行一直在购买更多的黄金，现在每年消费超过1,000吨，“这代表了市场上供给的减少。从矿产生产的角度来看，这相当于年度矿产生产的28%。”

在过去，较高的金属价格往往导致珠宝商减少需求。但是，央行对价格的敏感度较低。Doshi表示，央行的购买更具“战略性”，可能是“最不受价格影响的购买者之一。”

在一份研究报告中，Doshi预测黄金可能在2025年达到每盎司3,000美元。他将这一潜在涨势归因于强劲的投资者需求，尤其是自疫情以来，实物黄金销量显著增加。他还指出，新兴市场央行的购买创下了历史新高，这是推动黄金价格上升的一个因素。

虽然市场对于黄金短期的涨跌，判断不一，但多数观点认为黄金作为避险资产的需求仍将保持强劲。但这并不意味着金价会无限制地上涨，应清醒认识到通过金融衍生品盲目追涨金价的风险不小。

国金证券分析师张弛认为，短期而言，伴随近期金价上涨，短期交易热度上升；中期维度而言，2024年金价仍然具备上涨基础，其背后推手除了央行购金以及避险需求上升所推动的实物投资需求之外，黄金ETF投资也将有望推动黄金价格继续上涨，尤其是在美联储降息周期开启后，其上涨驱动力或将得到明显增强。（1）在全球“脱钩”的背景下，央行对于储备资产的多元化与安全性的需求仍然较高，而这股力量也将有望继续成为黄金价格上涨的支撑点；（2）以黄金ETF为代表的投资需求将有望成为金价上涨的增量资金来源。当前黄金的ETF持仓量逐步出现底部企稳的特征，后续伴随美联储降息周期的开启，根据历史规律来看：（1）美债利率或趋于回落，黄金持有的机会成本下降将会驱动其投资需求上升；（2）无论是降息开启前的预期交易阶段，还是降息开启之后，黄金价格、黄金股均存在上涨行情。预计后期黄金的投资需求，尤其是全球黄金ETF持仓量的上升，将有望为金价上涨提供新的助力。

全球最大的黄金ETF——SPDR的最新持仓为830.47吨，继续维持在高位。