4月份，越南盾兑美元汇率下跌至25365，创历史新低，今年以来，越南盾兑美元已贬值3.78%。
也就是说和比年比，越南盾已经贬值将近10%了。
什么原因？
一，和最近闹得沸沸扬扬的张美兰金融诈骗案有一定关系。
2005年，随着越南经济的发展，胡志明市开始大基建。
张美兰在自己囤的土地上开发和兴建了联合广场、时代广场、VTP 写字楼、Duxton 酒店等越南标志性的商业设施，一飞冲天。
特别是西贡时代广场，一直到现在，都还是胡志明市地标建筑，一平米的租金，就高达300美元/平米。
这套玩法和李嘉诚很相似，都是拿地、囤地、等升值或卖或开发，就能轻松获取最高利润。
只是，张美兰哪来的钱？
2008年金融危机后，张美兰把三家经营困难的银行买下合并成一个“西贡商业股份银行”，就此进入金融业。
不过张美兰并没担任这家银行的任何职位。因为越南证监会的规定，超过5%股份即被视为大股东，其交易需向证监会披露。
为了规避这一规定，张美兰通过几百个空壳公司和代理人控制了其中91.5%的股份，然后又通过伪造贷款的方式，把银行超过440亿美元的资金逐渐转移到自己旗下的千余家公司，然后再用来开发房地产，利用房地产收益还银行贷款。
也就是说，她在玩一手提款，一手花钱的游戏。
但张美兰不满足这些钱，开始作死了。
她把债券包装成投资产品引诱投资者购买，因为张美兰有自己的银行，发行债券更方便。
为了让自己的投资产品好卖，张美兰甚至拉来了李嘉诚。
2022年4月，李嘉诚的得力助手赵伯雄被任命为集团执行董事，并亲自前往越南调研。
因为李嘉诚的投资圣手名号太响了，引发了大量的热钱前去投资，甚至连不少中国人都被吸引过去了。
2022年春天中文互联网上吹嘘越南崛起的风潮，就是这个原因。
但是，没过几个月就爆雷了！
越南政府先是发现另一个企业，新黄明集团违规发行债券。然后拔出萝卜带出泥，把张美兰也给带出来了。
2022 年10 月，越南警方逮捕了张美兰。
随着调查的深入，警方不但发现了张美兰违法发行债券的问题，还发现了张美兰掏空银行的问题！
在恐慌的情绪下，越南各地的西贡商业银行都出现了挤兑现象。
为了稳定金融形势越南政府只能出面救场。到2024年4月，越南央行已向西贡商业银行注入了240亿美元的“特别贷款”。
越南整个国家的外汇储备也只有800多亿美元，这一下子就砸进去了四分之一！
如果不提供贷款，西贡商业银行将倒闭，引发金融危机。但如果继续放贷，越南的国库将逐渐枯竭。
在这种恐慌情绪下，越南房地产业和企业债券市场一泻千里，越南股市也因此狂跌不止，大量资金纷纷外逃，抛售越南盾兑换美元，结果一下子把越南的汇率给干崩了。
二，越南脆弱的金融体系
这些年，越南在一些问题上不再抄作业，采取了很多比中国激进多的政策，。
最严重的是对外资的使用。
越南为了引进外资，制定了非常优惠的引资措施。不要求外资持股比例，无论资本大小，来者不拒，因此越南人均FDI大大超过中国及其他发展中国家。
这就导致越南经济对外资极其依赖。
最巅峰的时候，在越南外资直接投资占固定资产形成总额的比例最高曾达到49.2%！几乎左右了这个国家近一半的经济活动！
其中，三星电子是越南最大的单一外国投资人。在越南雇用有16万名员工，光三星在越南一年的出口额活动，就能占到越南出口额的25%！
因为过于依赖外资，越南的很多政策都要看外资的眼色性。
去年越南电荒的时候，越南欧洲商会集体致信越南总理，要求尽快解决“频繁且毫无征兆的停电”，还赤裸裸地威胁：“越南需要尽快找到应对措施，并在越南作为可靠全球制造业枢纽的声誉受到损害之前，采取紧急措施”。
一个商会都能威胁一国总理！可见越南把外资都惯成什么样了。
三，越南经济的脆弱性。
对像越南这种国家来说，想发展经济就要承接来自发达地区转移来的部分产业。这里需要两个关键条件，一个是基础设施，主要是便利的交通和港口；第二个就是便宜的人力。
客观地讲，除了国土狭长没有战略纵深外，越南自身条件真不错。主要是海岸线长，然后就有天然良港的可能。
比如北部的海防港，离首都河内不远，相当于北京和天津的关系。还有南部的胡志明港，类似中国的上海。中部还有个岘（xiàn）港，类似中国的青岛。
另外，越南别看面积不大，也就和我国云南差不多，但人口接近一个亿。便宜的人力资源也满足了。
其实还有一个关键点，资本最怕什么，就是不稳定。比如欧洲那边因为俄乌冲突束，光德国外逃资本就超过1300亿欧元。
越南自从建国战争不断，所以经济一塌糊涂。但革新开放后政治比较稳定，这样符合发展的三个要素凑齐。
接下来就等着发家致富了。按世界银行的数据，在2019年前三十年里，越南经济保持了6.8%的平均GDP增速。包括疫情沉寂两年后，越南打了一场漂亮的翻身仗-----2022年实际GDP增长率达到了8%，创下25年来最高增速纪录。
所以，许多经济学家都看好越南的发展，甚至预言越南或许是继亚洲四小龙后的下一只亚洲猛虎。越南自己也信心满满，在2022年11月的越南年终会议上，还给自己定下了2023年的GDP增长目标：6.5%。
甚至2021年，越共第十三次全国代表大会直接照抄中国政 府文件，把中国的“两个百年目标”照搬，名字都没变，就改了一下日期。
说2030年越共建党一百年要成为高水平中等收入国家；到2045年建国一百年时成为发达国家。中国2049年，它2045年，比中国还早4年成发达国家。
然而-----在一阵叫好声中，当2023年第一季度交出成绩单时傻了眼了。
进出口降13%！到了4月份下滑得更猛了，又降18%；
可能觉得20%不算多，但越南外贸依存度高达接近200%！
因为越南2022年经济总量只有4090亿美元，进出口总额7013亿美元，就出了个离谱的200%！这样算下来，第一季度进口下降的比例占去年GDP 的30%以上！
另外第一季度GDP增长率只有3.3%，下滑到20年最低点，4.2万家越南企业停工，4600家企业关门。
被有些人吹捧将来会取代中国成为世界工厂，甚至比中国提前迈入发达国家行列的越南，怎么就突然不行了呢？
搞明白其中的逻辑，要先说说它是靠什么发展起来的。
越南发展吃了几波红利。
最大的一波就是因为中国人口红利的消退，工人数量少了，工资上来了，一些企业为了成本只好跑到了越南和印度。
其次，有些在中国环保不合格的企业被关停，但不是他们真的洗手不干了，而是转到了越南。
然后就是中美贸易战。两个经济大国要想完全隔离老死不相往来根本实现不了，恰好越南开始革新开放，对美国的关税非常低，很多原本对美国出口的企业跑到了越南。就是在商品上打上越南制造几个字，再卖给美国。当然不光印LOGO，像上个螺丝糊个包装盒，越南还是能干的。
这样一来，从2017年到2022年5年时间，越南对美国光集装箱货运就猛增了156%，但里面装的其实都是中国货。加上当时越南人力成本比中国低，土地便宜，也吸引了大量的投资，经济总量眼见的快速增长。
有了前面的铺垫，就好解释越南经济为什么会忽然崩了。
1，外部大环境。
全球经济特别是欧美消费市场大幅度滑坡。以美国为例，2023年前两个月进口的集装箱暴跌了20%，而仅美国就占了越南出口的1/3以上。
关键是美国开启加息模式，然后越南就开始怀疑人生了。和其他国家货币一样，越南盾兑美元开始下跌，近期更是有加速下跌的趋势。越南制造业资金断链，股、债、汇、房四杀，市场对越南的未来开始看空。据媒体消息，大约有1300万亿越南盾的资金正在紧急从越南撤出。
抱美国大腿，换来的是竹篮打水一场空。
2，内部原因。
先做个简单的比较。同样的大环境下，中国一季度出口增长10.6%，4月份增长16.8%，顺差更是暴增96%，为什么会出现不同的结果？
前面越南三大优势里面，其中关键一条，工资低、地产价格便宜。
然而，任何一个国家想依靠低工资、低成本来吸引制造业，绝不可能持久的。
过去的10年，越南的平均工资每年8%的增速，2022年达到折合人民币2171元，是孟加拉国的3倍，这个标准在发展中国家中已经不低了。
为什么工资涨得这么快呢？
因为物价涨得快，特别是地产价格。比如胡志明市，目前商品房均价达到了3300美元/平，人民币折合2.2万。
（胡志明市）
前面说了，越南月平均工资折合人民币2171元，胡志明市要高点，我们就按3000算。换句话说，胡志明市的越南人不吃不喝60多年才买得起一套百平方的住房.......
越南人还没富，就已经享受到了高房价待遇。
同时，高房价反噬制造业。
工厂老板很快发现，他们搞制造业利润还不如投资地产，地产价格嗖嗖嗖的上涨。
制造业利润为什么干不过房产行业？
前面说了，越南的制造业就是从中国运来半成品组装、甚至加个包装刷个商标就出口。比如一件商品是600元，越南包装好了620块钱卖给美国，在统计上越南就产生了620元的出口数据，但实际上越南才赚了20块钱......
而房产买涨不买落，利润显然远远高于制造业（越房产暴雷是后来的事了）。
中国就不一样了，工业体系最全。目前中国拥有39个工业大类,191个中类,525个小类，全球唯一的工业制造超级大国，工业产值超过了美日德韩四国的总和。
同样的商品在中国600元，需要产业链上的相关厂家几百上千个，中国基本都能一站式满足。也就是说这件商品越南只拿走了组装费，只解决了1个工厂的产能和利润，而中国解决了几百甚至上千个企业的产能和利润。
所以说，越南靠商品加工出口欧美的方式遇到了发展瓶颈，加上美联储开启收割模式，经济出现断崖式下跌。
综上，越南货币汇率大跌也就不奇怪了。
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