最近，加拿大皇家银行(RBC)经济学家Carrie Freestone公开表示，加拿大央行将比美联储更快、更积极地降息。

Carrie预测，

到2025年第三季度，加拿大央行(Bank of Canada)的关键贷款利率将总共下调两个百分点，而美联储的降息幅度仅为75个基点。

除此以外，Carrie还讨论了她的预测、利率差扩大的影响，以及她认为最令人担忧的经济数据点。

今年4月，加拿大央行(Bank of Canada)将中性利率区间从2%至3%上调至2.25%至3.25%。

Carrie预计，

中性区间不会越来越高，但中性利率可能高于疫情前的水平，因为宏观经济背景看起来与疫情前10年有很大不同。

“我们预计加拿大央行将在6月降息25个基点，美联储将在12月进行首次降息。”

相较而言，美国的通胀数据一直比加拿大强劲得多，过去几个月，美国一篮子消费品中有更大比例的价格涨幅超过2%。

“今年美联储将在12月降息25个基点，明年第一季度和第二季度将分别降息25个基点。

因此，我们目前预计的降息幅度只有75个基点，这与我们对加拿大央行的预期大相径庭。

在加拿大，我们已经有足够的证据表明事情正朝着正确的方向发展。

我们认为加拿大央行将在6月份降息25个基点，今年将降息100个基点，明年将降息100个基点。

我们认为，到明年第三季度，我们将保持在3%的水平，这可能接近中性水平，具体取决于明年的宏观数据。”

在加拿大，1月份的增长很强劲，但看起来第一季度末不会像年初那样强劲，通货膨胀正在下降。

按三个月移动平均年率计算，加拿大央行青睐的指标cpi下调和中值均在目标区间内。

“考虑到这一点，我们认为加拿大央行将开始降息，我们认为这将在6月份发生。”

而关于加元和美元的问题，Carrie表示：

“加元将会走弱，这只是因为不同的利率情况。

我们对加元的预测来自我们的全球外汇策略团队，他们已经修改了他们的预测。

此前，我们在今年年底的汇率是1加元兑76美分，现在是75美分，所以有点弱。

我们之前认为，到2025年底，1加元将值78美分，而现在是75美分。”

对于加拿大经济的基本预期，Carrie预计第一季度的年化增长率为2.5%。

然后，第二季度和第三季度将略有疲软，每个季度增长1.4%，到第四季度，增长率将达到1.8%，这将持续到2025年的第一季度和第二季度。

2025年下半年，也就是第三季度和第四季度，情况会稍微好转一些。

总体而言，按年计算，到2024年，加拿大实际GDP将达到1.3%，明年将略高一些，达到1.8%。

那如果利率逐步下降，对房地产市场和房价又会有什么影响呢？

“我们现在的情况是，加拿大的负担能力非常弱，所以这一直是转售活动的一个障碍。

我们预计，一旦加拿大央行开始降息，转售活动将在年中回升。

我认为，由于人们负担不起，加拿大许多主要市场的房价一直处于低位。

话虽如此，我们认为价格调整可能基本上已经走到了尽头。”

就房价而言，今年的价格上涨了，2023年下跌了11.1%，到2024年，Carrie认为价格将同比上涨9.2%，到2025年将同比上涨16.1%。

除了这些方面，Carrie还表达了自己对加拿大移民问题的看法。

“从某种意义上说，移民面临挑战，过去几年我们有非常强大的移民，对住房的更高需求进一步挤压了负担能力。

最近几个月，我们看到了许多遏制移民步伐的公共政策。

令人担忧的是，在没有移民的情况下，我们将面临人口老龄化带来的成本挑战，因为我们的医疗成本将迅速上升。

政府将为更多的OAS支付买单，我们的纳税人基数也将减少。”

所以Carrie认为，

仍然要鼓励移民，但必须确保目标是正确的技能组合。

“我的结论是，移民对于取代加拿大人口老龄化将导致的部分劳动力是绝对必要的，但我们必须做得更好，以确保人们填补合适的职业，不幸的是，我们在这方面做得不好。”