长江商报奔腾新闻记者潘瑞冬

公布限制性股票激励计划后，美诺华（603538.SH）首次授予激励对象已经完成。

5月21日晚间，美诺华发布公告称，公司限制性股票首次授予日为2024年5月21日，授予数量共计542.40万股，授予人数347人，授予价格6.59元/股。

若以5月21日当天收盘价13.14元/股计算，此番美诺华授予价格折价49.85%。

长江商报奔腾新闻记者注意到，目前，公司股价处在两年多来的较低位置。K线图显示，2022年3月31日，公司股价阶段高点为61.379元/股，股价在2024年2月6日触及近期低点9.96元/股，随后有所回升。但是，以5月21日收盘价计算，公司股价较高点还是跌去了78.72%。

资料显示，美诺华早先以特色原料药业务起家，拥有浙江美诺华（浙美）、安徽美诺华（安美）、宣城美诺华（宣美）、燎原药业四个原料药生产基地，通过多年产业布局，公司拥有了完整的“医药中间体—原料药—制剂”全产业链。

目前，公司主营业务分为原料药及中间体、CDMO（医药定制研发生产）和制剂三大板块。长江商报奔腾新闻记者注意到，目前CDMO业务已成为公司业绩增长的核心驱动力。

数据显示，2019年至2022年，美诺华分别实现营收11.8亿元、11.93亿元、12.58亿元、14.57亿元；实现净利润分别为1.51亿元、1.56亿元、1.43亿元和3.39亿元，整体保持增长。

但是，公司在2023年的业绩表现录得上市以来最差。根据年报，2023年，公司实现营收12.16亿元，同比下滑16.51%；归母净利润1158.56万元，同比骤降96.58%。

对此，公司表示，一是公司营业收入、利润率水平受市场波动、产品管线转移、年度折旧计提增加、非规范市场价格下降等因素复合作用影响。二是公司2022年处置了浙江燎原药业股份有限公司的全部股权，并获得较高的投资收益，本期无此因素。三是新冠相关订单减少及浙江燎原药业股份有限公司已不再纳入公司合并报表。

2024年一季度，美诺华增收不增利。数据显示，1-3月公司实现营业收入为2.63亿元，同比增长6.68%，已经企稳回升；实现归母净利润为1404.33万元，同比下滑67.68%。

从造血能力来看，美诺华的经营现金流亦“难看”。2023年，公司的经营活动现金净额为913.31万元，较2022年同期的2.77亿元，骤降96.7%。今年一季度，这一指标录得净流出5442.3万元，较2023年一季度净流出1663.92万元明显扩大。

业绩下滑，造血能力不济，公司的短期还债压力巨大。根据2024年一季度，截至3月末，公司的短期借款4.92亿元，一年内到期的非流动负债4491.38万元，而公司同期的现金及现金等价物仅为2.31亿元，短期偿债缺口达3.06亿元。

雪上加霜的是，公司2023年7月披露的定增公告中，有1.6亿元本来计划用于补充流动资金，但今年4月16日晚上，公司宣告定增终止。

在业绩承压的背景下，如何解决高企的短期债务压力，保证健康的现金流状况，是当下美诺华亟需考虑的问题。