5月17日，房地产再迎一系列利好政策，旨在促进房地产高质量发展。二级市场上，在政策的提振下，房地产相关板块迎来了上涨行情。有券商认为，在政策密集出台的利好效应下，投资者情绪有望提振，给A股市场带来“脉冲”行情。
收储开启增加地产反转概率
政策方面，5月17日，央行放开房贷利率下限、下调公积金贷款利率、降低首付比，在本轮周期中，政策组合拳力度空前，比先前周期低点力度更强。
此前，2023年10月，国常会通过的国发【2023】14号文，确立地产长期双轨制发展格局。会上明确“让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求”。
“央行的首付比和房贷利率的下降的作用主要是降低购房成本，大力度放松给购房者带来明确政策低点信号。”浙商证券分析师杨凡认为，“过往三年积累的观望需求，其预期发生扭转后，有望推动房地产基本面修复。供给方面，住建部明确开启收购新房库存，我们认为该类政策有助于扭转需求对期房的不信任。此外，改善供需结构有望企稳房价。总体来看，多个政策形成合力助力基本面企稳修复，收储开启增加地产反转概率。”
投资建议上，地产政策迎来新一轮“放松潮”，供需两端多政策协同推动行业信心提升及基本面加速企稳。在此背景下，杨凡建议关注三个方面：一是改善型开发商，未来细分领域长牛，如华润置地、保利发展、招商蛇口、滨江集团、绿城中国；二是在收储开展过程中，地方城投受益资产处置带来的现金改善，如城建发展、中华企业、天健集团、合肥城建；三是龙头中介，业绩弹性高，如贝壳-W、我爱我家。
政策提振受益板块行情
由于房地产市场整体规模大、链条长，在我国经济中占有重要地位，当前国内处于房地产周期去库存、新动能增长的转型期。
对于A股市场而言，银河证券分析师杨超认为，房地产市场的运行状态是一大影响因素。4月中央政治局会议释放了积极的信号，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。
在政策的提振下，地产产业链、银行业最为受益。地产方面，地方政府购买待售房屋等举措，有助于缓解房地产市场压力，房地产行业行情有望获得提振。同时，房地产对上下游相关产业带动效应强，房地产产业链中，尤其是中下游预期改善，或给相关行业行情提供一定支撑。
“从估值来看，地产产业链整体位于历史中低位水平，随着政策层面的持续催化，地产产业链存在估值反弹空间。产业链下游业绩表现相对较好，在房地产去库存政策导向下，有望为后续行情表现提供基本面支撑。”杨超表示。
2024年第一季度，轻工制造行业营收增速由负转正，实现较高的归母净利润同比增速。受益于推动消费品“以旧换新”政策以及出口需求增长拉动，家用电器行业营收增速持续上行，虽然该行业净利润增速有所下降，但仍保持在较高水平。
银行方面，地产政策密集出台对于房企经营环境的改善有助于提升银行资产质量，利好银行业行情。2024年以来，在高股息主题行情叠加稳增长政策加持下，银行业行情表现较优。银河证券认为，在经历上涨行情后，银行业估值仍位于历史相对低位。随着银行资产端质量的改善，银行业估值有较大提升空间。
记者 张曌
热门跟贴