据印度《经济时报》网站5月12日报道，中国在2023至2024财年成为印度最大的贸易伙伴，双边贸易额为1184亿美元，小幅超过美国的1183亿美元。

其中，印度对中国的出口为166.7亿美元，从中国的进口为1017亿美元，印度对中国的贸易逆差达850亿美元。而在2014年，印度对中国的贸易逆差仅为380亿美元。

据GTRI的数据显示，在2018-2019财年时，印度从中国的进口额仅约为700亿美元。在过去15年时间里，进口中国商品的增速是印度进口总额增速的2.3倍，中国产品占印度工业品进口的份额从21%上升到30%。

而与此同时，2023-2024财年，印度对美国的出口达775亿美元，进口为408亿美元，印度对美国的贸易顺差达367亿元。美国是印度为数不多的贸易顺差国之一，在印度的前十大贸易伙伴中，美国是唯一一个对印度贸易出现逆差的国家。

近年来，印度对美国出口快速增长，2020-2021财年，印度对美国的出口额仅为511.2亿美元。

印度从中国进口了大量的中间产品，经过加工后再出口到欧美为主的海外市场，导致印度对华贸易额和贸易逆差规模持续增加。

据印度“Tfipost”网站报道，从进口构成看，印度的依赖并不主要围绕中国的消费品，而是对印度工业和制造业至关重要的中间产品和资本品。据印度媒体报道，印度对中国依赖显著上升的关键行业包括电子、电信和电气、机械、化学品和医药等产品。

例如，据GTRI的报告显示，2023年4月至2024年1月期间，印度电子、电信和电气产品领域的进口额为678亿美元，其中中国贡献了261亿美元，占比为38.5%。在机械产品领域，印度从中国进口的机械产品金额为190亿美元，占其整体机械产品进口额的占比高达39.6%。

同时，印度同期进口的化学药品和塑料产品，从中国进口的比重分别为29.2%和25.8%。

由于印度制造业大幅落后于中国，印度的工业体系、产业链和供应链体系仍然非常不完善。因此，印度被迫通过从中国大量进口工业品等中间件的方式来发展制造业。

从表面上来看，由于富士康等企业外迁至印度，提升了印度的电子制造业水平，印度近年手机等高科技产品出口明显增加。

例如，2022年，在印度销售的智能手机中约有98%是在本国制造的。而且对美国出口规模大幅增加，2023年上半年，美国智能手机进口量的约5.3%来自印度，而前一年仅为0.8%。但富士康等企业在印度代工的手机所需要的手机配件、集成电路和LED等原材料都特别依赖从中国进口。

自从2018年中美脱钩以来，虽然在美国的进口国当中，中国所占比重和排名均出现下降。例如，在美国的进口国当中，中国由第一跌至第四。但美国从越南、墨西哥和印度等国进口的商品，有相当部分是这些国家从中国直接进口后经过简单的包装，再转手销往美国。

越南、墨西哥和印度同时也从中国大量进口中间品，与当地企业生产的零部件一起组装后再出口到美国，美国与中国脱钩只是表面的，美国还难以真正摆脱中国的供应链。美国的贸易措施反而使得美国的供应链更为复杂、成本更高。从中受益的只是越南、墨西哥和印度。