仅仅在一周之内，茅台黄牛们就被山泥倾泻般的抛盘埋葬。一周前，飞天茅台还能卖到2600元，但今天在电商平台上已经跌到2200元，可怕的是，有不少消费者开始把买入目标设在建议零售价的1499元，而黄牛的综合成本还在2500元之上。

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这样的下跌速度，已经堪比金融市场。作为国内A股最坚定信仰的贵州茅台，股价也跌到最近一年半的新低。

各个大小黄牛早就宣布不再收酒了，但电商平台上还在不断释放价格越来越低的茅台，已经打破了黄牛多年来赖以生存的控盘体系，社交平台上不少大黄牛开始批量倾销，导致本轮由电商杀价诱发的黄牛“多杀多”愈演愈烈。数万黄牛发起了“向电商申请开票”的行动，反而激化了外界的恐慌情绪。

而电商之所以不断杀价，本质上还是因为白酒的市场需求已经持续几年不景气，高端白酒低于建议零售价五六折促销已经是行业惯例。而茅台日益攀升的社会库存击破了飞天茅台收藏保值的神话，按照茅台七分囤、三分喝的惯例，多年积累下来的茅台存货可能二十年都消耗不完。

但另一方面，贵州茅台公司从2017年开始不断扩大产能，按照飞天茅台五年的生产周期推测，其供应量从去年开始持续扩大，加剧了供需失衡的局面。今年3月底，茅台推出了375ml的巽风飞天，通过减量降价的方式，希望加速茅台酒的实际消费量，但反而又进一步打压了飞天茅台的市场价格，近日也不得不暂时叫停。

飞天茅台当然仍然是独树一帜的好酒，但是，对飞天茅台的价值共识乃至市场价格的持续攀升，其实源于最近二十多年持续不断的宣传造势。众所周知，飞天茅台向来是“买的不喝，喝的不买”，其价格更多地体现了收藏属性和金融属性，反而越来越脱离了本身的饮用属性，最终当然是无法持续的。