近日，国金证券发布医脉通（2192.HK）首次覆盖报告，认为医脉通是专业医生平台领域的龙头公司，其覆盖医生数量处于行业第一梯队，营收增速及扣非归母净利率均高于已上市的同类企业；鉴于当前通过医生平台进行线上营销的医药企业数量较少，与整个行业的总量相比仍有极大的提升空间，这为医脉通未来的业务发展提供了巨大的潜在机会。国金证券给予医脉通（2192.HK）“买入”评级，目标价10.38港元。

国金证券在研报中指出，医脉通与全球医疗IT头部企业M3合作，持续拓宽业务范围。公司通过有针对性地向医生用户展示医药产品学术信息，帮助医药企业实现精准营销，相较于传统线下拜访模式，受众范围更广、传播速度更快、且具有更高性价比。截至2023年末，公司覆盖客户182家，同比增长40.0%；覆盖产品达386个，同比增长35.9%。此外，公司还面向医药企业推出数字市场研究、EDC等解决方案；并提供智能患者管理解决方案，帮助医药公司提高患者依从性。

国金证券分析师认为，随着带量采购、医保谈判、医疗反腐等政策的持续推进，医药企业将更加关注下沉市场，加大营销费用管控力度，并更加重视合规。数字化营销市场规模预计将持续增长。相较于其他医药数字营销模式，医脉通的医生平台模式能够与医药企业传统的线下营销模式互补，满足其成本效益及合规需求。此外，由于医生平台直接对接医生群体，用户黏性较高，可以通过拓展患者招募、学术会议、患者管理等业务赋能药物流通全生命周期。