国泰君安给出贵州茅台增持评级,目标价2286.53元!可信吗?
有分析称,在2018,2020年,每次茅台大跌后大盘就见底了。另外,白酒是大消费板块最后的遮羞布。这次白酒跌完,大消费历时3年半的熊市周期大概率要走完了。现在大家的疑惑是,茅台真跌到位了吗?
华泰证券研报指出,短期白酒行业分化仍将加剧,但行业压力逐步释放,为长期发展蓄力;中长期行业量减价增、集中度提升、结构升级仍是主旋律。国泰君安研报指出,贵州茅台本轮飞天批价波动系需求偏弱背景下部分渠道短期行为,据测算当前批价向下空间相对有限,风险出清后预计将逐步企稳,茅台批价和股价有望进入新均衡。维持“增持”评级及目标价2286.53元。
从大环境来看,随着经济增速的放缓,消费力出现了分化,同时房地产黄金时代一去不返,高端白酒应用场景显著减少。国投证券认为,茅台批价下行是板块的较大压制因素。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因,茅台批价仍然震荡下跌,市场担心存在金融属性反噬现象,即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放在市场。在这种背景之下,有一种观点认为,目前房价已经跌至2015年左右的水平,而茅台的零售价格却并未下跌太多,若以此比较,还有杀跌空间。而据一些业内人士分析,茅台目前的零售市场并未出现崩盘的情况,只有零售价跌破2000元/瓶,这种情况才会出现。
酒类分析师蔡学飞表示,茅台价格由供需关系决定,销售商主动降价就是为了扩大需求,但是需求没有相应的增加,反而引发了悲观情绪。整体市场需求不足,存量又过大等问题,基本上无解,只能让时间消化,价格下滑趋势短期内无法遏制。但积极来看,随着价格的下降,也会在一定程度上激发市场需求,从而保持一定的价格平衡,现在的难点是,如何判断新的价格基点。
酱酒专家权图表示,2000元这个价格茅台是一定要守的,而且茅台也有很多方法来管住价格——比如调整产品结构、渠道结构还有放货速度。权图表示,2500元是茅台的繁荣线,2000元是警戒线,1500元是生死线,所以说2000元的价格是要守。
(一家之言仅供参考)
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