美国股市对英伟达的依赖度过高问题正在引发讨论。20日，《华尔街日报》专栏作家詹姆斯·麦金托什在Streetwise专栏中发表文章，题为“英伟达的成功是股市的问题”，指出了这一现象。

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由于英伟达股价近期大幅上涨，标准普尔500指数不断创下历史新高，但许多其他股票却在下跌，跌幅远大于其公布的价格。虽然标准普尔500指数中的主要大盘股的平均股价与2022年初相似，但超过一半的股票自那时以来已经下跌。

尽管标准普尔500指数在过去13个交易日中有11天突破盘中高点，但本月仅有198只股票上涨。即使在今天英伟达股价下跌之前，本月标准普尔500指数涨幅的三分之一也归功于英伟达，而自2022年初以来，该指数涨幅中有44%是由英伟达实现的。

投资者通常通过交易所交易基金(ETF)购买标准普尔500指数，以实现投资多元化，这一策略一直以来都很有效。然而，近期的人工智能热潮导致对英伟达芯片的需求激增，使得该指数对英伟达的依赖程度显著增加，削弱了多元化的效果。

由于当天纽约股市英伟达股价下跌，标准普尔500指数也随之收跌。麦金托什指出，如果当天英伟达股价没有下跌，标准普尔500指数本可以收高。

如果英伟达股价涨幅放缓，其他因AI预期上涨的股票也可能表现不佳。在这种情况下，市场将不得不依赖于除巨型科技公司以外的周期性股票。然而，由于美联储持续关注通胀，下个月和9月降息的可能性降低，加之经济增长预期因指标低迷而下调，大部分股市表现疲软。

麦金托什补充道，幸运的是，由于苹果、微软以及英伟达的大幅上涨，购买ETF的投资者对经济的担忧本月已有所缓解，但这种趋势能否持续尚未可知。