引子
离法国大选还有一周时间，市场正在平静地等待：10年期法债自6月10日马克龙意外宣布解散议会之后，其收益率已从最初的向上脉冲“回归”。
从市场表现来看，市场并不预期极右会在这次大选中占据议会多数席位，即便占据也不太可能立即实施“极端”政策。
市场是不是正在重蹈英国脱欧和特朗普意外当选的覆辙？
市场的平静
由于法国极右执政的未来预计会大幅提高法国赤字率，所以法国10年期国债收益率，是比较有效的市场预期指标：如果法债收益率飙升，代表市场预期法国极右上台并将扩大赤字率。
图：目前法国10年国债收益率，在经过了6月10日的意外冲击后（当时市场对于马克龙突然宣布解散议会非常意外），已经恢复到之前的水平，并且在很窄的区间内平静波动
为什么市场如此“淡定”？
背后有三重原因。
第一个最重要的原因是，市场大部分人认为，即便极右在这次大选中获得了最多的议会席位，也不会获得足够的多数席位，来正常推动其议程——其必须与马克龙的“中间派”达成妥协。
第二个重要的原因是，现在又杀出来一个极左。最新的民调显示，目前法国人对极右的支持率第一，极左第二，马克龙的“中间派”垫底。在表面上看法国人的不满情绪已经达到了顶点（管你极左还是极右、反正就是不支持现状），但是从选情上来看，反而增加了议会议程停滞的可能性，继而让不管是极左还是极右都得不到施展空间。
一方面法国极左和极右具有很多相似点：
首先，两边都反对现行政治体系：两派都对现行政治体系持强烈批评态度，认为现行制度腐败、不公正，需要彻底改革或推翻。
第二，两边都利用民粹主义策略，声称代表普通民众的利益，反对所谓的精英和特权阶层，都要干“劫富济贫”的事。
第三，两边都对全球化持怀疑态度，认为全球化损害了国家主权和本土经济利益。极左倾向于反对资本主义全球化，而极右则担心全球化导致移民问题和文化同化。
第四，两边都对欧盟抱有怀疑态度，认为欧盟限制了国家的自主权。极左派担心欧盟推动的新自由主义经济政策，而极右派则认为欧盟对移民和边境问题处理不当。
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