作者：SG Auto
近日，Carmax公布了2024年一季度财务报告，财报显示，Carmax一季度利润下降了33%，汽车销售利润下降持续影响二手车行业。
CarMax报告称，截至5月31日的季度净收入为1.524亿美元，即每股97美分，低于去年同期的2.283亿美元，即每股1.44美元。
伦敦证券交易所的数据显示，分析师预计每股利润为94美分。
CarMax报告季度总营收为71.1亿美元，与去年同期相比下降了7.5%，低于分析师预期的72.1亿美元。二手车收入下降5.4%至56.8亿美元。
CarMax一季度财报数据
二手车零售销量是CarMax的一项关键业绩指标，一季度CarMax共售出211,132辆车，同比下降3.1%。
一季度批发销量（即拍卖会上售出的车辆）也出现下降，同比下降8.3%，至147,685辆。批发销量下降的部分原因是季节性增值低于上年。
CarMax数据显示，单车平均零售价下降了700美元，降幅约为2.7%。4月份，二手车平均价格同比下降10%至28,500美元。但在2019年，也就是疫情爆发之前，二手车平均售价不到20,000美元。
尽管整体销售额下降，但CarMax仍保持了11.1%的毛利率，这也从侧面显示了这家二手车公司的运营效率没有受到影响。稳健的毛利率反映了CarMax在波动的市场中优化定价策略和有效管理库存成本的能力。
CarMax一季度二手车零售单车毛利保持稳定，为2,347美元，与上年持平。
老美二手车，也非风景独好
消息显示，美国的二手车市场正在受到多重因素影响，通胀压力继续挤压家庭预算，而利率上升则大大增加了购车融资成本。这些经济不利因素加上更严格的贷款标准，使得一些消费者比以往更难从银行获得贷款，因此需求受到抑制并给二手车零售带来压力。
另外，随着新车供应量的增加，二手车零售商的盈利能力也在下降。新车更优惠的价格和以旧换新交易也使潜在买家不再考虑二手车。
二手车经销商被迫以大幅折扣的价格出售汽车，这与新冠疫情期间新车供应失衡时他们所掌握的定价权形成了鲜明对比。在那段特殊时期，对车商来说是卖方市场。
但是，这些不利因素在5月份有所缓解。据Cox Automotive的数据显示，5月份二手车零售额较上月有所改善，升至今年迄今为止的最高水平。但Cox Automotive也表示，与去年同期相比，2024年前五个月二手车零售价格一直处于较低水平。
CarMax首席执行官BillNash（比尔·纳什）在一份声明中表示，他对第一季度看到的趋势感到鼓舞，包括价格同比持续下降、车辆价值稳定性提高以及上层需求持续增长。Nash还指出，该公司回购了价值超过1亿美元的股票。
尽管如此，分析师和业内专家认为，消费者对汽车购买能力的担忧仍然存在，而高性价比的车辆供应有限，进一步加剧了这种担忧。
长期增长，CarMax靠什么？
针对低迷的市场环境，过去几年来，CarMax采取了一系列成本削减的措施，包括削减营销和资本支出，以帮助抵御利润率的冲击，巩固其地位并推动长期增长。
不仅如此，CarMax还加强了对成本管理的关注，精简了运营以保护盈利能力。这种方法包括仔细评估营销支出、优化人员配备水平和审查可自由支配的支出。
除此之外，CarMax还意识到，需要让车辆库存来源多元化，因此已战略性地转向从经销商处批发更多车辆，而不再仅仅依赖消费者以旧换新。
这一战略举措为其提供了更大的灵活性，可以以更优惠的价格购买车辆，从而减轻消费者以旧换新导致零售业务量下降带来的影响。
此外，CarMax还扩大了其资产支持证券化计划，旨在提高财务收入并支持其内部融资部门CarMax AutoFinance（CAF）的发展。此次扩张使CarMax能够有效利用其贷款组合，创造额外的融资能力并推动收入增加。
而对于CarMax在第一季度回购超过1亿美元的股票，表明了其致力于为股东创造价值的承诺。此举减少了流通股数量，有可能提高每股收益，决策人对公司长期前景仍有信心。
尽管如此，分析师和业内专家认为，消费者对汽车购买能力的担忧仍然存在，而高性价比的车辆供应有限，进一步加剧了这种担忧。
CEO的观点
CarMax首席执行官Bill Nash对公司的未来持谨慎乐观的态度，承认当前市场存在挑战，但也强调了新兴的积极趋势。
Nash指出，二手车价格持续下降、汽车价值稳定性提高以及销售漏斗顶端需求增长的迹象是二手车行业最终复苏令人鼓舞的指标。
他强调，CarMax以客户为中心的理念、全渠道能力和财务状况使该公司在市场反弹时能够利用这些积极趋势，这也是Carmax独特的优势。
Nash还重申了CarMax对其长期增长战略的承诺，该战略专注于扩大其实体业务，增强其数字能力，并利用数据分析进一步个性化客户体验并优化运营。
CarMax第一季度的收益反映了其通过优先考虑运营效率、调整采购策略和加强财务基础来应对动荡的二手车市场的能力。
尽管当前的宏观经济环境带来了挑战，但CarMax强大的品牌知名度、在全美的影响力和战略举措为长期增长奠定了基础。Nash建议投资者应密切关注CarMax在保持强劲利润率、有效实施库存采购转变以及利用二手车市场最终复苏的能力。
尽管如此，在资本市场，今年年初以来，CarMax股价已下跌约6%，而标准普尔500指数则上涨了约13%。
尽管很努力，但CarMax还是跑输了美股市场的核心指数。
来源：CarMax财报，纳斯达克
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