每经编辑：彭水萍

摘要：

1、6月28日为A股上半年收官之日，有“A股晴雨表”之称的上证综指6月28日收涨0.73%，今年上半年收跌0.25%。跟踪上证综指的上证综指ETF（510760）上半年收涨2.82%，相对指数超额达到3.07%。上证综指ETF采用抽样复制策略，2021年-2023年收益2.3%，相比指数超额超16%。目前年化管理费降至0.15%，年化托管费降至0.05%。低费率、高超额的上证综指ETF在当前市场环境下可谓是配置大盘的高性价比利器。后续来看，受益于新“国九条”的影响，“中特估”占比更高的上证综指有望继续有所表现。

2、后市中期看，随着影响军工行业运行的不利因素逐步消退，需求有望在2025年迎来全面恢复，军工板块有望底部反转。长期看，“百年未有之大变局”下，国防军工行业作为大国博弈下的必选消费，依然具有较好的景气度。当前军工板块估值处于相对历史低位，可适当关注军工ETF（512660）。

3、美国国会预计2024年和2025年美国财政赤字率可能分别达到7%和6.5%，并在未来10年保持在6%左右水平，远高于过去50年3.7%的均值。美国财政赤字高企可能也会对包括贵金属在内的有色金属构成一定利好。可关注相关的黄金股票ETF（517400）、有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）。

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