中国第一季度的GDP增长率达到了5.3%。比去年的全年5.2%还高了0.1个百分点。
但是随着前5个月的经济数据出炉，我们却发现情况不容乐观，尤其是资金量虽然非常大，但是基本上还是在金融体系里空转。
毫无疑问，我们需要尽快出手救市，但重点放在哪里呢？
今年的前5个月，固定资产投资同比增长了4%，这个增长率与去年同期相比差不多。但我们需要注意隐患，那就是民间投资的增长率只有0.1%，而外资企业的增长率却出现了负15.4%。
主要的投资增长集中在国有控股企业上，说明这一部分的增长很有可能是来自于政策性的，而不是来自于市场自发性的。
来自民间的投资没有出现稳定增长，来自民间的消费也没有出现稳定增长。
现在花钱的主要不是老百姓，主要还是靠国家花钱。老百姓花的钱，我们可以从消费品零售数据中看得到。今年前5个月，这一个数据仅增长了4.1%。
与此同时，财政部的另一个数据似乎也能说明问题，今年1至5月个税收入同比下降了1.5%。
个税减少，说明收入减少，收入减少了，自然消费会减少。
收入减少可能与平均薪酬的下降有关，虽然统计的可支配收入在增加，但实际上很多行业的薪酬却在减少。最近连建设银行总部也传出风声，平均降薪超过10%。
同样的，证券公司的员工工资也在大幅度下降。
有工作的人收入出现了下降，还有很多在找工作的人感觉到就业困难。今年的大学毕业生达到了史无前例的1300多万，这必然意味着部分大学生一毕业就失业。
那到底怎么办呢？
很多人马上就想到了一个常用的方法，那就是降息降准。
我们今年前5个月的CPI同比增长率只是0.1%，所以从通胀水平来说，我们确实有降息降准的空间。但问题是降息降准的效果正在不断边际减弱。
其实进入疫情阶段之后，我们的降准还是比较频繁的。疫情爆发之前，我们的准备金率平均高达14.9%，然后在2020年降准三次，2021年到2023年连续三年，每年降准两次，今年2月再度降准一次，目前的平均准备金率已经跌至了7.0%。
但是资金依然还是在金融体系里空转。
与此同时，利率也在不断下降。老百姓都感觉到存在银行的钱利息越来越低，但尽管如此，大家还是不愿意把钱拿出来花，也不敢拿出来投资。
贷款利率也越来越低，但是大家还是不敢贷款买房子，贷款做生意。
因此降息降准的效果没有想象的那么好，在房地产方面反映得非常明显。
今年的前5个月，我们的房地产开发投资又下降了10.1%。去年的前5个月，下降7.2%，所以今年的下降是在去年的低基础上的再次下降。我们房地产投资的负增长已经连续太长时间了。
房地产开发商的热情减退，主要来自于购房者的热情减退，今年前5个月新建商品房的销售面积下降了20.3%，销售额下降了27.9%。
哪怕再怎样降息降准，资金都不愿意流入楼市。
显然降息降准不是最好的方式，刺激房地产也不是最好的方式。那应该怎么办呢？
说到底还是我们对消费的重视程度太低了。
虽然口里都喊着刺激消费，但是只想着让大家把钱拿出来远远不够，最好的办法是先把钱给出去，老百姓才会把钱再重新拿出来。
去年全年消费为经济增长贡献了82.5%，今年第一季度贡献率下降为73.7%，这说明消费在退潮。
其实我们现在最需要的就是财富下沉，简单说就是让普通老百姓手上的钱多一点。
不要看现在人均存款超过10万，那是平均数据，意义不大。
我们需要的是增加普通工薪阶层的工资收入，同时提高就业率。
对于一个年收入1000万的人来说，增加100万，可能把100万的存下来了。但对于一个月收入5000元的人来说，增加500元，那就意味着可以多消费500元。
所以，如果钱都集中在地方各部门手中用来大搞重复投资，或者钱集中在有钱人手上被转移到国外，真不如在老百姓手上用于消费，用于拉动实体经济。
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