华福证券“财福人生·百城行”启动，福州亮观点，关注红利、出海及科技创新投资机会|于新|刘煜辉|华福证券|天风证券|燕翔|百城行|福州市|财福人生

财联社7月6日讯（记者林坚）2024年行至过半，尽管卖方研究正值转型期面临挑战，但扎堆举办的中期策略会依然热闹。7月6日，华福证券2024年中期策略报告会在福州举办。虽在周末，但现场仍旧座无虚席。

华福证券党委副书记、总裁黄德良在策略会致辞表示，发展新质生产力的核心在于科技创新，原创性、颠覆性的科技创新需要“长期资本”和“耐心资本”的有效参与。金融机构作为连接资本市场与实体经济的重要“桥梁”，一方面积极践行国家战略，投身于新质生产力发展大局；另一方面将资本市场与居民财富紧密相连，通过财富管理让大众分享科技创新带来的发展红利，共创财福人生。

华福证券总裁黄德良表示，金融机构积极践行国家战略，投身于新质生产力发展大局。

齐聚榕城更有深意。本次中期策略报告会与以往不同，这也是华福证券“财福人生·百城行” 系列活动的首站。华福证券计划在三年内走遍全国百座城市，开展百场策略报告会，为近五百万的庞大客户群体带来最前沿的政策观点和投资策略，完善用户的投资工具和方法体系。

财联社此前跟踪报道，2023年12月，华福证券推出“财福100”品牌，构筑了“财福人生”财富管理品牌家族体系，标志公司财富端全面发力；华福研究渐成品牌效应，在股东赋能、管理层支持下，研究所在新所长任志强的带领下，已有不少具有较强市场影响力的明星分析师配置成型，目前总量研究和消费领域优势较为突出；机构业务的最新布局也是业内关注所在。

本次中期策略报告会也是华福证券“财福人生·百城行” 系列活动的首站。

国际形势风起云涌、国内经济深刻变化，已是当前真实写照。今年华福证券中期策略会上有哪些分享足够吸睛？热议话题中，既有对宏观经济发展路径的全面分析、行研的前瞻解读，也有诸如新质生产力，低空经济等多个热门方向的市场投资逻辑研究以及A股展望。

为便于更好把握投资秘籍，财联社记者特将会议精华挑选提炼整理如下，以飨读者。

燕翔：关注红利、出海及科技创新三大投资主线

基于已公开的经济指标来看2024年上半年我国的经济形势，服务业、消费及进出口领域均呈现出回升趋势，工业生产增速持续维持较快水平，同时就业与物价形势保持稳定，此外，创新动力不断增强，为经济总体回升向好态势提供了有力支撑。今年中期策略会，华福证券首席经济学家燕翔再度带来了对2024年中期资本市场的展望，提出了对当前经济形势和资本市场的深度分析和研究。

华福证券首席经济学家燕翔再度带来了对2024年中期资本市场的展望。

在燕翔看来，当前宏观环境呈现“温和复苏”的特征，尤其是一季度GDP增速超预期，此外，货币政策和财政政策都表现出灵活适度和适度加力的特点，赤字率和赤字规模都有所增加，以支持经济增长。展望下半年，经济回升的基础将得以进一步稳固和增强。

燕翔谈到，强调发展新质生产力是当前关注的主线之一。中央经济工作会议和政府工作报告强调了推进现代化产业体系建设和科教兴国战略，以科技创新引领现代化产业体系建设。人口结构和地产周期拐点后，中国经济的发展将依靠科技创新带动新产业，提高全要素生产率。此外，房地产行业仍在下滑，而“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）出口创历史新高，显示出新旧动能的转换。人工智能等新技术对经济增长、产业投资、就业分配和人类智能产生广泛而深刻的影响。

新“国九条”指引下，A股市场生态将全面重塑，积极因素不断累积，上市公司分红、国企市值管理、重视长期资金占比等都将成为资本市场高质量发展合力中的重要一环。燕翔称，中国股市宽基指数长期走势受到多方面因素的影响，包括盈利能力、估值、分红回购等，其中，上市公司的整体盈利能力和质量是资本市场投资价值的基石。

基于此，燕翔建议关注三大投资主线，并总结为红利、出海以及科技创新等关键词。

一是要关注低估值和盈利稳定的公司。燕翔称，要寻找A股长期有效的投资因子，关键在于结合两个因素——低估值和盈利稳定。单一变量并不足以构成有效策略。例如，高红利除以低市盈率的组合长期能产生超额收益，而红利指数的核心其实是股息率的稳定性。

二是出海。中国制造业增加值和出口份额全球领先，制造业出海是企业转型升级的重要途径，建议关注这一主线。

三是科技创新。在燕翔看来，要关注AI、半导体周期、政策支持下的新质生产力发展，以及新兴产业和数字经济的推进。比如智能网联新能源汽车、前沿新兴氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、量子技术、生命科学等等。

刘煜辉：核心挑战在于资产负债表周期的应对

中国首席经济学家论坛理事刘煜辉就宏观经济和政策方向提出了深刻见解。刘煜辉表示，中国宏观经济目前面临的核心挑战在于资产负债表周期的应对，并强调当前财政与货币政策的“协同”信号已逐渐显现。现在新一轮债务扩张的抵押品必须是新型生产要素，而新型生产要素的方向就是数据资本化。

中国首席经济学家论坛理事刘煜辉就宏观经济和政策方向提出见解。

他还指出，新质生产力的显著特点是创新，但创新总是伴随着风险，需要耐心资本和相应的制度安排支持，例如国家大基金和证监会对关键技术企业的支持。这些支持对于处于转型期的经济发展显得尤为重要，不仅可以为企业提供稳定的资金支持，还能在市场波动时发挥稳定器的作用。

王晓明：2024否极泰来

睿郡资产首席投资官王晓明在会上也分享了投资观点。王晓明表示，大方向判断上，后续的市场观点可以称之为否极泰来，年初的市场底部已经确认。投资者在策略上应注重个股性价比，选择具有长期投资价值的标的。此外，他还建议投资者关注港股的长期价值，利用场外衍生品等工具改善风险收益特征，并通过多种交易手段叠加提升资产性价比。