内容来源 ： 本文转载自微信公众号市界（shijie2018），笔记侠经授权转载。转载请联系原公众号授权。 责编 | 金木研 排版 | 五月 第 8396 篇深度好文：4150 字 | 10分钟 阅读
商业思维
一、“打工人”撑起来的
“累了困了，喝东鹏特饮。”“打工人”越卷，东鹏特饮似乎卖得越好。
2023年，作为东鹏饮料的核心产品，东鹏特饮跻身饮料行业百亿俱乐部，也是目前唯一一个百亿级本土能量饮料品牌。上半年，东鹏饮料在资本市场也很受青睐。
2024年上半年，东鹏饮料股价涨幅超20%，在饮料界可谓一枝独秀，尤其是从1月26日到6月13日，涨幅超过40%，高点时总市值一度超过930亿元。相比之下，农夫山泉、养元饮品、承德露露等饮料界大小巨头，同期均逊色不少。
这也产生了财富效应。
在2024福布斯全球富豪榜上，东鹏饮料的实际控制人——林木勤及家族以68亿美元（合人民币超490亿元）的财富上榜。林木勤家族再次成为广东汕尾首富。
在二十年前，可能没人会预想到，深圳一家连工资都发不出的国营饮料厂，能成为今天这般模样。
东鹏饮料的前身是东鹏实业。2003年，这家濒临破产的深圳国企，被以林木勤为核心的20名员工，以253.66万元受让100%产权。完成改制后，通过几次股权转让和增资，林木勤成为了东鹏饮料的实际控制人。
自2021年5月上市以来，东鹏饮料就一直保持着较快的增速，2023年营收更是突破了百亿。
2023年，东鹏饮料实现营业收入112.63亿元，同比增长32.42%；归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%。2024年一季度，东鹏饮料营收与归母净利润分别为34.82亿元、6.64亿元，同比增长了39.80%、33.51%。
分产品来看，东鹏饮料的产品分为东鹏特饮、其他饮料两个板块——东鹏特饮一直为核心产品，其他饮料是近几年开辟出来的第二曲线。
2023年，这两个板块同时在增长。其中，东鹏特饮营收超103亿元，同比增长26%，营收占比近92%；其他饮料营收超9亿元，增长超186%，营收占比为8%。
东鹏饮料近几年频频多元化布局，“其他饮料”板块陆续推出了电解质饮料补水啦，咖啡饮料东鹏大咖，茶类饮料乌龙上茶、鹏友上茶等，还有果蔬汁饮料，植物蛋白饮品海岛椰椰汁，2024年1月还推出了预调鸡尾酒VIVI……
第二曲线虽然增长快，但毕竟规模不大，尚在成长中，而东鹏特饮依然是东鹏饮料的重中之重。2023年，东鹏特饮的销量达238.46万吨，增长超28%。
东鹏特饮销量与营收的增长，背后是东鹏饮料营销力度的加大、市场的加速扩展、消费群体的扩大等。
2023年，东鹏饮料的销售费用为19.56亿元，增长约35%，占营收的比重也有所增长。其中原因是，为推进全国化与扩大销售规模，东鹏饮料销售人员增加了，宣传推广费支出由上年的6.36亿元增至8.64亿元，还加大了冰柜投入。
起家于华南的东鹏饮料，也在加速布局北方市场。
据食品内参报道，东鹏饮料董事、副总裁蒋薇薇称，东鹏饮料在加大北方市场的投入，天津生产基地已经开工，也会加大户外广告投放。2023年，东鹏饮料华北区域营收超10.1亿元，同比增长64.83%。
能量饮料的主力消费群体为司机、蓝领工人、快递员、外卖员、医护工作者、熬夜加班的白领等。
近几年，东鹏饮料也在扩大消费群体。东鹏饮料表示，东鹏特饮已经成为广大建设者、奋斗者在商业及职业场景下重要的能量加油站。
换言之，“打工人”撑起了一个庞大的饮料巨头。6月的最后一个交易日，东鹏饮料每股报收215.75元，总市值为863亿元，半年涨了144亿元，按照林木勤直接持有东鹏饮料49.74%的股份计算，他的身家已随之涨了超70亿元，如果算上间接及家族持有的会更多。
二、靠“性价比”杀出重围
东鹏饮料成功，有很多因素，其中有一点尤为重要——性价比。东鹏特饮可谓红牛的“平替”，而且，相较之下，东鹏特饮还优化了包装的实用性。
东鹏特饮的起家与成功，与红牛有千丝万缕的联系。
在东鹏饮料上市当天举行的答谢晚宴上，东鹏饮料董事长、总裁林木勤还特别感谢了华彬集团的严彬，称其将红牛引进中国，培育了第一代消费者对功能饮料的认知，推动了整个品类的发展。
东鹏特饮更是受益者。
林木勤生于1964年，是汕尾人。在1997年进入东鹏实业前，他在深圳一家饮料企业工作多年。据《财经国家周刊》报道，林木勤与弟弟林木港（现为东鹏饮料董事、执行总裁）曾是中国红牛代工厂的车间负责人，积累了经验。
而泰籍华商严彬的华彬集团于1995年引入了泰国天丝集团的滋补性饮料RedBull，在中国市场独家运营红牛，开启了中国红牛的故事。“渴了喝红牛，困了累了更要喝红牛。”彼时，在中国市场上，红牛就是能量饮料代名词。
红牛的畅销，让很多企业看到了机会，其中就包括东鹏实业及林木勤。2009年年底，当中国红牛在向百亿销售额迈进之时，PET瓶装的东鹏特饮诞生了。
相比之下，东鹏特饮最大的特点是，便宜。
在包装上，红牛是金属罐装，而东鹏特饮采用更便携的PET瓶装。在售价上，红牛250ml的大单品为6元左右；而250ml装的东鹏特饮，仅2~3元/瓶。
自身的努力固然重要，而红牛也给了东鹏特饮发展的良机。
2013年，红牛抛弃了经典广告语——“困了累了喝红牛”，更换成了“你的能量，超乎你的想象”。东鹏饮料捡了起来，请来谢霆锋代言，并启用新的广告语——“累了困了，东鹏特饮”，以这种“解决问题式营销”到处狂轰乱炸。
更重要的是，2016年以来，泰国天丝与华彬集团的合作协议产生了分歧，双方围绕授权期限与商标问题，无休止地诉诸法律，陷入了拉锯战。“红牛系”内部出现了矛盾，东鹏饮料抓住了时机。
2017年，东鹏饮料推出PET瓶+防尘盖包装的500ml东鹏特饮，终端售价5元/瓶。
北京一超市货架，250ml装红牛售价6元，500ml装东鹏特饮售价5元
相较于红牛，东鹏特饮量更大，价更低。此外，东鹏特饮还有一个巧妙之处，就是其包装上设计的杯状透明防尘盖，还可以给能量饮料的核心消费群体之一——司机师傅们用作烟灰缸，钓鱼爱好者还将其当作鱼饵杯。
东鹏饮料的发展，伴随着“模仿”“抄袭”等质疑。不过，在巨头“红牛系”的强势包围下，东鹏饮料还是实现了突围。瓶装500ml东鹏特饮已经成了东鹏饮料最核心的单品。
据东鹏饮料年报中引用的尼尔森IQ数据显示，2023年，在中国能量饮料市场，东鹏特饮销售量占比继续保持第一，销售额占比稳居第二。
由此可见，东鹏特饮的成功，离不开性价比。
有投资者在投资者互动平台提了一个假设性问题：如果250ml的红牛终端售价降到2.5元，也就是每百毫升的终端零售价格和东鹏特饮一样，公司面对红牛的降价丧失性价比后，会有哪些应对策略？
东鹏饮料6月份给了回答：公司饮料行业是充分竞争的行业，市场竞争最终会体现为企业综合实力的竞争，而不是仅仅某一方面的竞争，产品、渠道、供应、品牌、数字、组织、文化七力进行精细化运营……
当然，成功是诸多因素合力的结果，但是，要说东鹏特饮最大的特点，对很多消费者来说，还是性价比。消费越来越分级，越来越多的人开始关注性价比，“打工人”更是如此。
三、股东赚得盆满钵满
东鹏特饮虽然在消费市场上“便宜大碗”，但是，在资本市场上，却造就了一场财富盛宴。
财富盛宴的主位，坐的当然是林木勤家族，毕竟已是汕尾首富。此外，还坐着很多人。
2022年5月，在上市一周年之时，甫一解禁，持有东鹏饮料9%股份的第二大股东——天津君正投资管理合伙企业（有限合伙）就公告拟减持，但期内并未减持。9月，其再度公告减持。
2023年1月，减持计划期限届满，君正投资共减持了东鹏饮料总股份的0.3528%，套现超2.50亿元。
同月，君正投资再次公告减持计划。2023年8月16日，此次减持计划期限届满，君正投资在减持期间内共计减持公司0.9387%，套现超6.79亿元。
2024年1月，君正投资再次公告减持计划。5月份，计划期满，君正投资共减持了约2.71%，套现超18.96亿元。
从2022年9月到2024年5月，经过三个减持期后，君正投资已累计套现约28.25亿元。
君正投资于2017年前后通过增资及股权转让的方式投资东鹏饮料，投资金额合计约3.56亿元。如今，在已经套现超28亿元的情况下，仍持有东鹏饮料5%，是第五大股东。
如果按照6月最后一个交易日的收盘价（215.75元/股）算的话，这5%的股份对应市值超43亿元。
君正投资对东鹏饮料的这一笔投资，可谓赚得盆满钵满。
其实，君正投资的背后，是加华资本及其创始合伙人、董事长宋向前。宋向前是创投圈知名大佬，长情于消费赛道，投资过洽洽食品、加加食品、来伊份、居然之家、今麦郎、爱慕内衣、老乡鸡、巴比食品、小罐茶等诸多企业。
根据东鹏饮料在招股说明书中的披露，宋向前系君正投资普通合伙人的实际控制人。
而君正投资的合伙人（有限合伙人）中，还有多家A股上市公司或上市公司实控人——洽洽食品实控人、董事长、总经理陈先保直接持有超8.57%，同时，陈先保与洽洽食品还间接持有君正投资；巴比食品持有比例超5.71%，而巴比食品的实控人、董事长、总经理为刘会平；此外，其背后还有光正眼科、加加食品等。
这真可谓一场造富盛宴。这也可见宋向前的投资嗅觉，有多敏感。
对于君正资本而言，资本向来逐利，减持套现自然也无可厚非。
不过，东鹏饮料董监高也在减持。
2023年5月刚一解除限售，东鹏饮料就公告，其股东鲲鹏投资、蔡运生、李达文、东鹏远道、陈义敏、彭得新、黎增永、刘美丽、东鹏致远、东鹏致诚、刘丽华、蒋薇薇、卢义富因自身资金需求，计划减持不超过公司总股本的8.9352%。
其中，担任东鹏饮料董事、高级管理人员的股东有刘美丽、李达文、刘丽华、卢义富、蒋薇薇，担任监事的有蔡运生、陈义敏、黎增永，而天眼查显示，持有公司5%以上的鲲鹏投资，其背后主要为林木勤家族，而东鹏远道、东鹏致诚背后也有林木勤。
2023年12月，减持期满，上述股东及董监高除鲲鹏投资、蒋薇薇未减持外，其余共计减持了东鹏饮料股份总数的1.8593%，合计套现约13.69亿元。
对于董监高的减持，公告的原因是出于自身资金需求。
有意思的是，“打工人”越来越卷，而东鹏饮料的财富盛宴却越来越热闹。
*文章为作者独立观点，不代表笔记侠立场。
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