太长不看：
中国核电公告定增募资不超过140亿元，发行对象为控股股东中核集团以及战略投资者社保基金会，其中社保基金会拟认购金额为120亿元；
能源安全议题下，核电成为重要的过渡能源，社保基金的参与为中国核电注入大量长期资金；
对于社保基金而言，一方面响应号召入市，另一方面也是通过参与国有资产获取投资收益，以逐步形成对财政补贴的替代。
中国核电定增
中国核电公告称，拟向大股东、机构投资者定增募资不超过140亿元，发行数量16.43亿股，增发价格8.52元/股，所募资金将全部用于核电项目建设。
本次发行对象为控股股东中核集团以及战略投资者社保基金会，其中中核集团拟认购金额为20亿元，社保基金会拟认购金额为120亿元。
发行完成后，中核集团合计持有的公司股份占公司总股本的比例为56.12%，社保基金会的直接持股比例为6.86%，将成为中国核电的第二大股东。
核电成大趋势
行业层面，过去三年新冠疫情、俄乌冲突打乱了全球各国向清洁能源转型的计划，能源安全的优先级渐渐超过碳中和目标，满足电力需求增长的重担落在了传统化石能源身上，各国对核电的态度也发生着转变。
日本于2022年下半年修改能源发展战略计划，通过尽可能多地重启核电项目来最大限度利用现有反应堆，并允许核反应堆的运行时间超过60年的期限。
包括德国、英国、比利时西班牙在内的欧洲国家也相继延长了现有核电机组的运行寿命。韩国计划到2030年将核能占总发电量的比重从2021年的27%提高至32%，到2033年建造六座新反应堆。
与风电相比，核电在经济性和稳定性方面占优，与煤炭相比，核电无疑是一种清洁能源。既要安全地摆脱化石燃料的依赖，又要保证可靠性，核电成为重要的过渡能源。
中国核电表示，预计2024-2030年核电在运装机容量将进一步提升，公司将面临较大资金缺口，需尽快通过本次融资为投资计划的实施提供有力的资金支持。
而引入社保基金能够为中国核电注入大量长期资金
社保参与
对于社保基金，这是其首次以战略投资者的身份参与上市公司定向增发，过去社保基金参与定增主要是通过委托投资的方式，由公募基金代为管理参与。
2023年12月，全国社会保障基金理事会有关部门解读《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》表示，社保基金会正在抓紧推进以战略投资者身份参与上市公司非公开发行，这将进一步打开投资空间，为资本市场注入长期资金，更好支持资本市场发展。
此前2017年发布的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》就提出，以“分红为主，运作为辅”，专项用于弥补基本养老保险基金缺口。
社保基金此次直接下场，以战略投资者的身份参与，一方面是响应了去年《管理办法》鼓励长期资金入市的号召，同时也是对核电项目的支持，形成社保基金与划转国有资本企业的互赢，优质资产“肥水不流外人田”。
财政补贴外的选择
社保基金是由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成。
根据全国社会保障基金理事会的年度报告，截至2022年末，社保基金资产总额2.88万亿元，权益总额2.6万亿元，其中累计财政性净拨入1.09万亿元，2022年财政性拨入全国社保基金资金和股票641.11亿元，较2021年增长77%。
根据2022年财政决算，保费收入占社会保险基金预算收入的75%，财政补贴占23%。
近年来随着人口结构转变，社保基金和财政压力都在加大。
以养老保险为例，财政补贴基本养老保险的资金大幅增加，从2010年的1910亿元提高至2022年的1.05万亿元，增长4.5倍；财政补贴基本养老保险资金占财政收入的比例也从2.3%提高到5.2%。
过去政府性基金收入主要依赖于土地出让收入，房地产市场低迷使得这条路径受阻，这一大背景下，社保基金需要靠自身投资收益补充。
2006年以来，有9年财政性拨入超过了社保基金的投资收益额。
截至2022年，社保基金自成立以来的年均投资收益率为7.66%，除了2008年、2018年和2022年之外，其余年份均保持正收益，累计投资收益额1.66万亿元，这一成绩算得上相当优秀了。
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