作者|罗乾波

出品 |波哥看楼市

6月3日，国务院国资委党委召开了扩大会议，会议就提出要深入贯彻落实《防范化解金融风险问责规定(试行)》这个文件，俗称“退金令”；其中，对央企的金融业务进行严监管，做到爪牙带刺儿，有棱有角，尤其强调了各中央企业原则上不得新设、收购、新参股金融机构。

再一个就是面对风险比较大的这些金融机构，央企的资金要尽快的退出，尽快切割。

其中，至于本轮“退金”的主要目的是什么？对此，有许多官媒是这样分析的：

“第一，引导央企国企回归主业，提升竞争力。非主业的央企国企参与房地产、金融行业会导致企业无法专注于其主业。“退金令”的主体和当年的“退房令”相同，退的都是不以房地产、金融为主业，在产业快速发展时参与进来希望获得行业红利的央企国企，迫使这些企业专注于其主业。

第二，风险的防控。当非金融主业的央企国企参与进来，带来了更多资金，在加速行业膨胀扩张的同时，风险和问题也随之而来。尤其金融作为专业度较高的行业，面临产业泡沫和风险的可能性更高；央企国企参与金融行业可能面临金融风险传导的影响。”

简析：

据波哥看楼市观察，事实上，“退金令”虽然最近才提出，但“退金”这件事已经在去年年底就悄然开始了。

而且，近期，国内金融界正在进行一场深度的历史性大整顿和降薪等动作，这和“退金令”来说，是一个一体两面的行为，也标志著繁荣和疯狂了数十年来的金融行业，要面临一次重大的调整了。

国央企，作为各行业的的主力军团，曾经以其众多独特的优势，在其主业之外，会导致很多的实业的资本快速流入金融领域，而变成纯粹的钱生钱的游戏，而助长很多货币在金融端的空转，既加大了金融风险传导的可能性，又抽走了实体产业的很多资本，同时也一定程度上会抑制实体产业的发展，长之久往会造成国内实体产业的逐步衰退，这与国家一直强调要科技兴国、实业强国的大战略而相左。

比如，在房地产领域，一个典型的案例是，恒大为什么能把自己搞成有史以来负债2.4万亿的一大巨雷？其中，跟各类金融资本的强力助推有较大的关系。

本质上，跟“退金令”是一回事，就是一大批国央企手里面有大把的闲钱或者是他们融资的成本比较低等，基本都会把很多资金投入到过去能赚快钱的金融或房地产等领域，因为，在上一轮经济高速发展阶段，这些被闲置的或轻松可通过贷款过来的资金，只要在金融圈或房地产等市场走上一两圈，就能轻松赚的盆满钵满。

但是，众多以制造为主的实体产业，苦哈哈地每天起早贪黑地工作，最后，赚的钱一算账，在养家糊口之外，基本没什么想象力，但大家一对比，谁也不傻，谁还有心思和激情去搞什么高科技等。

这个过程中，很多国央企在其中扮演了不少的角色。

而，如今很多产业及其链条上的企业、从业者等个体，在时代的大压力下，其境遇都很艰难，已经造成很大的社会问题，如果仍然让金融圈这帮每天喝着咖啡、又喜欢到处装B的食利者大行其道，将给社会和各产业带来更多更大的严重问题，未来的后果将不堪设想，这是什么意思？大家，可以自行去脑补哈。

因为，客观上看，金融业，在产业范畴来看，就是一个典型的中间平台或中介方——左边是国家的货币、右边是各类具体的产业或企业等，金融界干的就是一个传统的中间载体的行当，一进一出之间能轻松获利颇丰，在市场和局势好的时候，这种循环还能有效运转，可是一旦市场下行等，金融圈基本都沦为只保自己和上家的载体，对于下游的各类客户等，基本不会去考虑他们的死活，这样的情况，在房地产和某些产业市场上的案例实在太多了。

今天，波哥只能点到为止，就不去展开了，你懂的。

最近的中X女被房贷压垮而跳楼的事件，在国内引起了较大的反响和反思，在人们纷纷怜惜其情况之外，实则，也是金融圈曾经多年狂飙突进下的一个反噬，跟我们地产圈的现象差不多。

从历史角度来观察，自古以来，从来就没有哪一个领域能一直高速发展的，都会经历许许多多的反思和修复，而走出另一段的兴盛，而一旦出现如过江之鲫一般纷纷不惜代价去进入的时候，说明这个行业和阶段，已经病得不轻了，因为丧失了基本的理智，还能继续走下去吗？

去除腐肉、刮骨疗毒、拨乱反正，给人世间一个清明与和谐，都将是其必然。

目前，国内的情况，并未跳出这一历史逻辑。

天狂有雨，人狂有祸，这是先辈哲人们的训诫，诚如斯言。

下面，再来看一下近半年，典型国央企处置金融资产的案例吧：

2023年12月11日，鞍钢集团子公司本钢集团有限公司挂牌转让本溪银行1.08亿股股份，转让底价为1.23亿元。

2023年12月22日，中国船舶工业集团有限公司和江南造船（集团）有限责任公司合计挂牌转让华泰保险880万股股份，转让底价为1.02亿元。

2023年12月26日，大唐集团财务有限公司挂牌转让富滇银行9亿股股份，转让底价为32亿元。

2023年12月27日，国机集团所属一拖股份挂牌转让其持有的中原银行3.23亿股股份。

2024年，央企国企清理金融股权提速。中盐青海昆仑碱业有限公司、中国航空工业集团和中煤集团山西华昱能源有限公司同一天挂牌清仓式抛售持有的中小银行股权。

1月2日，中国机械工业集团有限公司子公司经纬纺机持有的西藏银行2200万股股权进入拍卖期；

1月5日，海南港航在广东联合产权交易中心挂牌所持海南银行全部7%股权；

1月11日，中船财务有限责任公司持有的华融金融租赁股份有限公司27133.78万股在北京产权交易所公开挂牌转让，转让底价为41850万元，持股占比为2.16%，为清仓式挂牌转让。

1月15日北京产权交易所披露，中盐青海昆仑碱业有限公司拟转让其所持青海柴达木农村商业银行全部1000万股股份，转让底价为1183.78万元。

1月15日北京产权交易所披露，中国航空工业集团所属宝胜集团有限公司拟转让所持江苏宝应农村商业银行全部1736万股股份；所属宝胜科技创新股份有限公司拟转让所持江苏兴化农村商业银行全部90万股股份。

等等，不胜枚举。

可以看得出来，在国家“退金令”的要求下，众多的央国企，必须要在主业之外，对金融类业务做完全的切割，不能再和金融业眉来眼去或暗送秋波了，必须一刀切，不可能再去金融界搅动风雨了。

这是国央企肩上的历史责任，不能为了赚钱和提高所谓的利润率等指标，而看不清自己是谁、自己的使命又是什么？

否则，那些所谓的国央企，对国家来说，又有什么价值？

据波哥看楼市观察，有感于“退金令”的鞭策，很多央国企也在举一反三，除了金融业务之外，还涉及其中林林总总的副业，譬如：

4月，中广核技也披露了拟出售部分资产的公告：公司拟出售包括华鹰船务有限公司在内的七家公司100%股权及应收债权，挂牌底价合计为8615.35万美元。

4月9日，枣庄国资旗下山东滕发投资控股有限公司将所持启迪(山东)智能科技有限公司33.97%股权在山东产权交易中心挂牌转让，转让底价为613万元。

4月底，青岛两家区市国企陆续发布了抛售资产的公告——青岛动车小镇投资集团有限公司拟将所持重庆动投轨道交通装备有限公司68.14%股权公开转让；青岛融源创新股权投资管理有限公司将所持青岛李沧东部医院管理有限公司100%股权转让。

又例如

近期，赣州水务和赣州公交公司就处理了一些利用率不怎么高的地，重庆国企重庆渝立商管公司正打算卖掉离洪崖洞不到10分钟的三处房产。

因此，可以看出，国央企在其主业之外，曾经业花了许多的心思，在各相关能赚钱的领域，都涉足很深，辐射面也很广。

对此类现象，业内不少朋友将其归结为地方政府太缺钱了。

真的是这样吗？

在波哥看楼市看来，此类观点有一定的局限性。

因为，按这些朋友的说法，只要国央企把这些非主业类的资产或股权卖掉，似乎就能给地方政府解压了。

实则，完全不是这么一回事。

地方国企还好说一点，对央企而言，其售卖相关资产或股权的钱款等，依据各类子公司的情况不同，留存在地方上的东西其实是比较有限的，大多都是不断向上级公司或集团归集，这跟业内那些朋友的理解的出入很大，或许是自己以前没在大型国企和央企工作过，多少有点想当然了。

反过来，一个简单的事实是，假设你是央企的老大，在某一个城市的某一子公司要给另外一家民营公司借款10—30亿元不等，假设为期1-2年，这不得报集团审批啊，你以为国央企的借款那么好忽悠。

不管有什么其他的灰色地带，但其中的基本的程序一个都跑不了，否则，就不是一个“退金令”的简单事情了，而会变为“逮捕令”了。

因此，波哥个人认为，业内一些朋友对此事的观察，基本仍处在比较表层的思考，可能会误导很多人。

因为他们的逻辑是——退金令导致央国企抛售资产或股权，收回钱款去回填地方政府的众多缺口。

例如，有朋友是这样分析的：

“今年3月，财政部提出‘通过盘活存量资产资源等方式逐步化解地方债务风险’。

说白了，现在地方太缺钱了。

收储房地产搞保障房也好，化解地方政府和城投的债务也好，都需要钱。”

你觉得这样的分析合理吗？

乍看之下，确实很有道理，但是，仔细思考后，完全不是这么回事。

在波哥看楼市看来，这些观点最大的问题，就是，按自己心中对“退金令”的主观理解，去解释和关照这一重大政策的真相，有失偏颇。

对此，波哥也有些想法，可以与业内一同来商榷和交流一二。

有鉴于此，最后来说一下国家“退金令”出台的真正用意。

在上面已经说到了——央国企回归主业+风险的有效控制，这一点都是直接的作用，大家都很好理解，不需去多说什么。

但是，对此，波哥想问一句——在金融等其他领域，如果依然能比较轻松地获得较高的回报，而且风险不太的话，这些所谓的央国企，他们会这样整齐划一地甩卖相关的资产或股权吗？

这并不见得，因为，央国企也要进行严苛的业绩考核的，这些大佬们不知道，按传统的模式，他们在怎么去折腾，公司的财务报表也不会好的到哪里去。

那么，为什么，在“退金令”出台后，各地的国央企为何这样积极呢？

据波哥看楼市观察，一个重要的原因是——原来他们可以冒着一定风险去搏一搏后仍然可以获得足够正向回报的条件，已经不存在了，比如，叫你给碧桂园按年化率28%投资，3—6个月连本带息进行兑付，或者是先息后本，试问，你敢投吗？

而且，很多金融机构自己都在不断暴雷或违约等，众多的国央企投入的资金就一定会安全着陆吗？

这已经不是个体或某一产业的情况了，因为大环境非常严峻，局势之中，谁也难以独善其身。

举此案例，并不是要来测试极端的情况，实际上，可以充分说明，众多的国央企都清楚知道，现在的退金令，实际是给了大家一个合理的台阶去集中处理以前那些不好处理或不便处理或不敢处理的某些投资，譬如，具体的企业不高兴、地方政府也会带上有色眼镜来看你等等，搞不好，其中，就会爆发出某些不可描述的各类问题。

为什么，“退金令”的动作实际上从去年已经开始实行了，但是到了今年6月份才正式颁布出来？

这又是为什么？

对此，波哥，就不去一一分析了，请大家自行去积极思考吧。

故而，波哥个人认为，业内某些朋友仅仅在现象层面，把“退金令”主要视为一个聚拢资金，为国家和地方政府缓解压力的相对单一的观点，多少有点片面。

当然，这样的观点，并不是不对，而是没有有效把握住“退金令”政策的核心：

◢ 首先，是规避风险，必须要快速收缩，因为国央企也不是神，他们的资金一旦出现严重问题，其杀伤力将远超其他性质企业或主体，会触及国家的根本。

在国际家环境不断震荡的特殊时刻，护住基本盘，对每一个国家来说，都是重中之重的头等大事。

你以为，“退金令”仅仅是简单的“退金”和回收资金这么简单吗？

因此，波哥个人认为，其用意首先是从这个角度来考虑和设计的。

而很多媒体和业内朋友，将其归结为什么退出主业提升竞争力之类的说法，也有一点颠倒了因果的弊端在里面。

因为主业，这么多年，再怎么去提升，都遇到了很多瓶颈，难道说把这些资产股权卖掉，多收了一些钱回来，就能把主业推向另一个高潮了？

目前，哪个央国企，可以这样去表态？

这说明了什么？

说白了，就是在全球性或趋势性压力下，国内产业的某一个细部都在发生巨大的变化，央国企再怎么牛B，谁敢说自己可以走出独立行情？

趋势使然，碾压一切。

所以，波哥看楼市认为，“退金令”的推出，其首要要解决的是国家、货币、产业之三大方面的风险控制问题。

大家可以试想一下，此类企业一旦在金融领域出现大面积的崩塌，必然会导致其他各产业都会缺乏安全感，国家为了去填这些巨量的窟窿，也必然会去发行货币等，这样一系列传导下去，人民币的价值必然会在国际市场大为缩水。

对此，老美和欧盟，正等着中国出现这样的情况。

后面的后面，就不需要去多说了吧。

故而，国内很多媒体和业界朋友，在解读“退金令”上面，难以经得起深度的推敲，确实值得大家去思考一二。

◢ 其次，是引导金融资本脱虚向实、减弱社会财富分配不合理等方面的有效举措。

这一切，都是因为，虚拟的而又人人离不开的金融资本，历史以来都将是人类社会发展的一大动力，这是客观存在，没法去质疑或否定。

但是，金融资本和众多的货币，只向赚快钱看齐，对其他众多的需要逐步积累的事业或产业等嗤之以鼻，实际上，就是一贯的自我骄纵的现实表现。

这个道理非常的简单——大家都去搞金融了，谁还有心思或耗费精力去搞农作、制造和商业等？

几个人在高大上的酒店或咖啡厅一起喝几杯茶或咖位，事成之后，各自就能数钱数到手软，这样的事情谁不想干？

这样的情况，上面，波哥已经做了许多的分析，其他的就不去深化和展开了，此略。

因此，可知，一切只会基于简单直接的“钱生钱”的游戏，对当时的经济及其各类载体，只会吸血，而无实际支撑的货币、孔方兄等，最后，其下场都很难看。

考虑到本文的字数比较多了，又超标了，最后，只想说两句：

“退金令”，已完全不同于过去的的“退房令”，此为其一；

央国企的“退金”等行为，并不是像某些朋友所说的那么简单，它实际上，是在新的历史的时代和阶段下，国央企甩卖资产等行为，其核心首先是国内优质资产的国家级体系，要纳入一盘棋，毕竟，现在的各类风险正处于叠加和震荡态势，必须要有更高更全面的风控意识，此为其二。

此外，国央企不断甩卖金融等类资产等，是国内经济发展模式转换的现实需要和各产业优质资源有效聚焦等的客观见证，为有效应对时艰，国央企需要率先垂范，引导金融类资本向优质的各类实体产业进行流动，这样才会有力推动其他产业的有效发展等。

这或许，就是国央企卖资产背后的真相吧。

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