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本周（7.11-7.17），WTI本周均价82.07美元/桶，较前一周下跌0.18美元/桶，或-0.22%；布伦特本周均价84.82美元/桶，较前一周下跌1.07美元/桶，或-1.25%。上海原油期货主力合约均价为617.18元/桶，环比前周下跌13.68元/桶，跌幅为2.17%。

期货方面：

本周（7.11-7.17），原油整体呈现先抑后扬的走势，周均价环比下跌。

周内，市场消息喜忧参半。周内前期，中国原油进口与加工量的减少引发了投资者对能源需求前景的担忧，从而导致油价承压。中国国家统计局数据显示，6月份，中国进口原油4645万吨，同比下降10.7%。中国原油加工量5832万吨，同比下降3.7%。地缘局势方面，投资者对中东局势的观望情绪升温也导致油价承压，白宫发布美以协商小组会议结果，以色列方面确认支持停火协议，以色列方面表示，完全支持拜登总统概述的协议，并得到联合国安理会、七国集团和世界各国的支持。此外，美国劳工统计局表示，美国6月生产者价格指数（PPI）同比增长2.6%，创2023年3月以来最高水平，这表明美国通胀依旧存在，美联储利率政策前景仍存不确定性也导致油价承压下跌。但另一方面，周内后期，美国原油库存的减少对油价起到支撑作用。美国能源信息署数据显示，截止2024年7月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量较一周前减少422万桶至8.13948亿桶，美国商业原油库存量较一周前减少487万桶至4.40226亿桶。

技术面层面：截至17日，WTI报收82.85美元/桶，环比上涨0.75美元/桶或0.91%；截至17日当周，WTI的周均价为82.07美元/桶，环比下跌0.18美元/桶或-0.22%。从技术形态上来看，KDJ指标线在强势区向上延伸，表明油价趋势上行；MACD指标线在强势区平行延伸，红色动能柱稳定，标志着油价看涨力度正在放缓。

数据来源：金联创

现货方面：

本周（7.11-7.17），国际原油现货均价环比下跌。

中东原油市场，预计本周9月装原油船货交投活跃。卡塔尔能源公司三份9月装原油船货销售标书于15日截标，投标者递价有效期至18日。卡塔尔能源公司招标销售三船al-Shaheen原油船货，船期分别为9月1-2日、9月17-18日和9月25-26日，同时分别招标销售一船卡塔尔陆地油和一船卡塔尔海洋油。官方售价方面，科威特将8月份销往亚洲市场的科威特出口原油的官方售价下调0.70美元为阿曼/迪拜均价升水1.25美元/桶。

亚太原油市场方面，泰国和澳大利亚的终端用户以及石油巨头都有潜在需求，并考虑购买马来西亚原油船货。泰国的炼油厂利润复苏缓慢，但美国WTI和尼日利亚夸伊博等轻质原油面向亚洲市场的套利交易窗口已关闭。因此，预计亚洲终端用户对马来西亚原油的需求总体上是稳健的。越南Bin Son炼化公司通过标书形式购得9月交付文莱Seria Light原油和尼日利亚Bonny Light原油船货，但购价不详。印尼TIS Petroleum公司招标销售四船9月至10月装原油船货，其中包括两船各12万桶Lalang原油、一船15万桶Pangkah原油和一船30万桶Minas原油。此外，印尼Pertamina公司预计将在本月晚些时候重启巴厘巴板炼油厂四号常减压装置。印度Nayara Energy公司计划从8月末或9月初开始关闭瓦迪纳炼油厂一套延迟焦化装置和其他一些装置，进行为期三周的例行检修。

数据来源：金联创

供需方面：

本周（7.11-7.17），供应方面，随着主要出口码头完成维护工作，俄罗斯单周原油出口量创3月份以来的最大增幅，波动性较低的四周均值升至八周以来的最高水平。OPEC+已将其大部分石油减产措施延长至2025年，这些减产措施导致市场普遍预测第三季度将出现供应短缺，因为夏季运输和空调需求将消耗燃料库存。

需求方面，夏季往往是用油的高峰阶段，因国内夏季对空调用电需求的飙升，致使沙特国内石油消费量上升所引发的季节性出口量下降。此外，欧美地区的出行需求正呈现回暖的势头，因此机构普遍看好燃油在今夏的表现。此外，印度依旧保持较大的原油进口力度，加之中国国民经济处于上升阶段，因此使得亚洲地区的原油需求保持良好的态势。

库存数据：

由于驾驶季节提振了需求，美国原油库存在过去三周下降了2000多万桶。尽管上周美国炼油厂开工率大下降，然而商业原油库存继续连续第三周减少。然而汽油库存和馏分油需求增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年7月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.13948亿桶，比前一周下降422万桶；美国商业原油库存量4.40226亿桶，比前一周下降487万桶；美国汽油库存总量2.32994亿桶，比前一周增长333万桶；馏分油库存量为1.28066亿桶，比前一周增长345万桶。原油库存比去年同期低3.76%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期高6.69%；比过去五年同期略高；馏分油库存比去年同期高8.35%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量增长1041万桶。美国炼厂加工总量平均每天1692.8万桶，比前一周减少18.1万桶；炼油厂开工率93.7%，比前一周下降1.7个百分点。上周美国原油进口量平均每天703.7万桶，比前一周增长27.7万桶，成品油日均进口量176.7桶，比前一周减少5.2万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3266.4万桶，减少87.5万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.73722亿桶，增加了65万桶。

基金持仓：

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加3.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月9日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1767729手，增加46144手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头283894手，比前一周增加3948手。其中持有多头369229手，比前一周增加744手；持有空头85335手，减少3204手。

下周预测：

金联创预计下周（7.18-7.24），美国国内的政治局势及经济数据出现波动令油市动荡，总统大选的不确定性令美元指数走高，而经济数据又令降息充满了变数，从而施压原油市场。此外，投资者担心石油需求疲软也令油市承压。综合来看，下周国际油价或以震荡为主，预计WTI的主流运行区间为80-85美元/桶，布伦特的主流运行区间为83-88美元/桶。

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