7月22日晚上，广州医药集团有限公司（简称为广药集团）总裁李楚源宣布离职引起了公众关注。其所属的上市子公司白云山亦于同日发布公告，证实李先生因私人事务而离职，卸任董事长及其他相关职位。

广药集团作为华南地区最大的国营医药企业，以及中国“南药”的代表性企业，其总裁李楚源的涉案具有重要意义。尽管身为“中药行业龙头”，但广药集团在中药创新方面并非业界公认的领导者。在资本市场上，投资者对于这家“世界五百强”的表现并不十分满意，其股票价格多年来始终在30元左右波动。

走马上任，力敌千钧

2024年7月13日，坐落于广东省广州市的白云山的创始人，广药集团的党委书记兼董事长李楚源先生，与阿尔茨海默病防治协会共同策划并举办的主题为2024国际阿尔茨海默病及相关病的国际学术盛会，在广州国际会议展览中心隆重召开，李先生在大会正式仪式上发表精彩致辞。然而，近期发现，关于本届大会的相关新闻报道已经受到广药集团方面的删除处理。

回顾李楚源先生在广药集团长达36年的职业生涯，他从基层技术岗位做起，逐步晋升为集团的最高领导者，领导着旗下众多子公司实现扭亏为盈，并在担任董事长职务的近11年间，成功地将集团的年度收入提升至近800亿元的规模。然而，令人意外的是，他在事业巅峰之际选择了离开。

李楚源先生出生于1965年10月，自2013年接手广药集团以来，已经度过了11个春秋。在他的领导下，广药集团连续12年稳居中国中药企业百强榜单之首，并于2021年成功跻身全球首家以中医药为主业的《财富》世界500强企业行列，2022年更是攀升至财富世界500强的第467位。

在加入白云山中药厂之后，李楚源先生从技术员做起，逐步晋升为科长、部长、总经理助理以及副总裁等高级管理职位。1999年，时年仅33岁的李楚源先生被任命为白云山中药厂的厂长。

当时的白云山中药厂正处于连年亏损，濒临倒闭的困境。李楚源先生上任后，大胆推行创新改革，打破传统的“大锅饭”制度，引入“车间计件工资制”，并亲自率领团队奋力拼搏，争夺市场份额。

自那以后，白云山中药厂逐渐发展壮大，多次引起社会各界的广泛关注。

值得一提的是，在2003年的“非典”疫情期间，白云山中药厂和李楚源先生抓住了这个千载难逢的机遇。当年，白云山中药厂的销售额达到惊人的4.7亿元，净利润超过5000万元。

李楚源先生在后来接受媒体采访时坦言，由于当时未能跟随其他企业提高产品价格，广药集团因此损失了约1亿元的利润。然而，正是因为这次的决策失误，反而让白云山品牌声名鹊起。

值得注意的是，在2010年，李楚源先生成功解决了广药集团与加多宝之间长达11年的商标纠纷案件。这场“世纪之战”涉及到商标权、广告语和包装设计等多个方面，最终以广药集团胜诉告终。此次胜利不仅使广药集团重新获得了王老吉商标的所有权，同时也为白云山大健康板块带来了巨大的商业价值。

营收稳健增长背后

在过去的十一年间，广药集团旗下白云山公司在李楚源的引领下，实现了显著的业绩飞跃。自2013年起，白云山的营业收入从176.08亿元稳步增长至2023年的755.15亿元，净利润亦从7.29亿元攀升至40.56亿元，展现了企业强大的发展动力和市场竞争力。

然而，步入2023年，这份稳健增长背后却透露出几分疲态。尽管全年营收与净利润仍实现了正增长，但增幅分别收窄至6.68%和2.25%，相较于过往的高速增长，显得步伐有所放缓。尤为引人注目的是，白云山手握超过285亿元的巨额现金及等价物，占总资产的近四成，这在一定程度上引发了市场对其资金利用效率及未来发展战略的质疑。

面对市场变化，广药并未坐以待毙，而是积极寻求破局之道。一方面，公司在营销上持续加大投入，广告费用突破10亿元大关，日均投放近300万元，旨在通过品牌影响力巩固市场地位；另一方面，在产品研发上的投入却显得相对吝啬，研发费用降至8亿元以下，引发外界对其创新能力及长期竞争力的担忧。

王老吉凉茶是广药集团另一项重要的业务。尽管王老吉在2023年的销售额超过了100亿元，但国内凉茶市场的规模已经接近饱和状态，这给王老吉的未来发展带来了一定的压力。

金戈是广药集团在男性健康领域的代表产品。自2014年获得批准上市以来，金戈的销量一度飙升，从2014年的2.92万片增长到了2021年的9849.82万片。然而，随着市场竞争的加剧，金戈的销售情况也开始出现波动，2022年的销量更是首次出现下滑。

然而，辉煌背后亦暗藏隐忧。板蓝根、王老吉和国产“伟哥”这三款曾为公司立下汗马功劳的产品，如今均面临市场饱和或增长乏力的困境。板蓝根因多次疫情中的广泛使用而备受关注，但随着消费者认知的提升，其销售增长逐渐放缓；王老吉虽销量破百亿，但凉茶市场的整体增长空间已趋近饱和。

面对上述挑战，广药集团正在积极寻找新的商业机会。例如，该集团计划加大对“时尚中医”的投入力度，推出更多具有创新性的快消品和保健品。此外，广药还与美晨集团合作成立了一家牙膏公司，推出了“白云牙膏”系列新品。

酷公司认为，尽管广药集团在过去的几年里取得了显著的业绩提升，但其旗下的部分核心产品如板蓝根、王老吉和金戈等开始呈现疲软迹象。面对这种情况，广药集团需要不断地探索新的商业机会，以应对市场变化所带来的挑战。