加加食品于2012年1月在深圳交易所上市，被誉为“中国酱油第一股”。自创立以来，公司一直致力于酱油的研发、生产和销售，一度在国内酱油行业中拥有全国性品牌影响力和渠道覆盖。
然而，近日加加食品接连发布公告称控股股东失信、被执行、破产以及半年报巨额亏损，ST加加负面缠身，濒临退市，令人唏嘘。
加加食品上市初期净利润达1.76亿元，实现11.49%的增长，但随后业绩增速放缓。过去10年，公司营业收入徘徊在16至20亿元之间；同期，海天味业的营收从84.02亿元增至245.59亿元，千禾味业从6.13亿元增至32.07亿元，中炬高新（厨邦）从23.18亿元增至51.39亿元。自2021年起，公司陷入“至暗时刻”，连续两年亏损。2021年和2022年营收分别降至17.55亿元和16.86亿元，净利润分别为-8016.39万元和-7963.17万元。
加加食品毛利率持续低于同行，主要因原材料价格高企、采购和物流成本上升，以及品牌营销力度不足，品牌议价能力下降，产品集中于中端市场。此外，经销商数量减少，市场信心不足，加加食品在“零添加”和“减盐”产品上的战略调整未显成效。
加加食品的困境或许与创始人杨振的操作有关。加加食品由杨振于1997年创立，初期定位高端酱油，定价远高于市场同行。2010年推出售价8元的淡酱油“面条鲜”；2013年推出售价25元左右的原酿造酱油，杨振提出“中国酱油将进入10元消费时代”，产品售价应在10元及以上。这一策略大体上并无问题，但杨振的违规资本操作将加加拖入泥潭。
2018年，杨振为偿还自身及关联方债务，违规从上市公司借款5400万元。2017年，他违规对外开具商业承兑汇票约6.94亿元，违规对外担保金额达1.53亿元。加加食品的控股股东湖南卓越（法人杨振）旗下多家全资子公司均被用作违规担保等操作的套利工具。2019年4月，因在2017年和2018年间侵占上市公司资金约7.5亿元以及未按规定披露担保2.9亿元，加加食品大股东湖南卓越被公开批评。
2018年，加加食品拟以47亿元收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司，筹划重大资产重组，但此收购至今未完成。
2019年3月5日，中国裁判文书网披露的一份刑事判决书显示，杨振为了加加食品顺利上市，卷入了原湖南省环境保护厅党组成员、副厅长谢立受贿案。
面对市场质疑，杨振于2020年底公开表示，“企业上市后发展缓慢，主要是因为2013年以来我个人投资失利，导致恶性循环，不断投资，未能聚焦主业，错过了发展时机，这个我责无旁贷。”
然而，加加食品终究深陷泥潭，难以自拔。2021年公司录得上市首亏；2022年续亏0.80亿元，亏损略有收窄；2023年再亏1.92亿元，亏损同比扩大140.60%。
2024年6月24日，加加食品公告称，控股股东湖南卓越投资有限公司及实际控制人杨振、杨子江、肖赛平因个人债务纠纷被长沙市天心区人民法院列入失信被执行人名单。杨振和杨子江是父子关系，肖赛平是杨振的妻子。
2024年7月10日，加加食品公告称，预计2024年1-6月扣除非经常性损益后的净利润亏损为2100万元至3800万元，每股收益亏损为0.025元至0.041元，归属于上市公司股东的净利润亏损为2800万元至4500万元，亏损主要因广告及市场费用增加与诉讼计提预计负债。
加加食品控股股东卓越投资持有公司216,419,200股，占公司总股本的18.79%。其中，累计质押216,000,000股，占公司总股本的18.75%，占其持有公司股份总数的99.81%。卓越投资持有公司股份累计被冻结和轮候冻结216,419,200股，占公司总股本的18.79%。目前，破产申请尚在湖南省宁乡市人民法院审查程序中，法院是否受理该申请尚不确定。
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