债市要闻

【财政部：指导地方加快专项债券发行使用 加快增发国债资金、中央预算内投资等使用进度】

财政部综合司司长林泽昌31日在国新办新闻发布会上表示，去年1万亿元增发国债已全部下达地方，基本都已落实到项目上；今年地方政府新增债券，截至7月26日，已发行1.9万亿元，将更多新基建、新产业等领域纳入专项债投向范围，专项债额度分配向项目准备充分、使用效益好的地区倾斜；今年还安排1万亿元超长期特别国债，支持“两重”项目，截至7月24日已发行4180亿元。下一步，更好发挥政府投资带动放大效应。根据需要和项目准备情况，及时发行并使用好超长期特别国债，积极支持“两重”实施。指导地方加快专项债券发行使用，加快增发国债资金、中央预算内投资等使用进度，形成更多实物工作量。

【财政部：6月全国发行新增债券3731亿元】

7月31日，财政部发布2024年6月地方政府债券发行和债务余额情况，2024年6月，全国发行新增债券3731亿元，其中一般债券404亿元、专项债券3327亿元。全国发行再融资债券2983亿元，其中一般债券1228亿元、专项债券1755亿元。合计，全国发行地方政府债券6714亿元，其中一般债券1632亿元、专项债券5082亿元。2024年6月，地方政府债券平均发行期限11.9年，其中一般债券8.4年，专项债券13.0年。2024年6月，地方政府债券平均发行利率2.34%，其中一般债券2.30%，专项债券2.35%。

【上交所“一债通”已正式上线】

财联社记者最新获悉，上交所已于7月29日正式上线“一债通”终端功能（一期）。债券交易参与人可以通过一债通（一期）开展债券现券及债券通用质押式回购匹配成交交易，公募公司债回售、质押券出入库等非交易业务，以及指定交易等辅助交易业务。需要注意的是，通过一债通开展债券交易的债券交易参与人，应当完善相关交易流程及风险控制制度，确保通过一债通提交的交易申报已履行内部投资决策程序。此外，不使用一债通的债券交易参与人仍可通过原债券交易系统的客户端和接口参与本所债券交易。作为资本市场重要的组成部分，近年来交易所债券在活跃债券市场、服务实体经济、提振市场信心等方面发挥了重要作用。据记者了解，推出“一债通”旨在建设面向投资者的规范统一、便捷高效的债券投资交易服务体系。

【北金所终止地方金融资产交易业务】

7月31日，北京金融资产交易所发布关于终止地方金融资产交易业务的公告，根据北京市地方金融管理局关于北京金融资产交易所有限公司退出地方交易场所的通知要求，北金所不再开展包括非上市国有产权转让、不良资产转让等在内的一般金交所业务，并限期完成存量业务收尾工作。

【交易商协会举办2024年银行间债券市场业务研讨班】

交易商协会公布，2024年7月25-26日，交易商协会在北京举办2024年银行间债券市场业务研讨班。研讨班上，协会对非金融企业债务融资工具注册发行、创新产品、存续期管理、风险处置、对外开放和二级市场自律管理方面的最新业务进展进行了介绍，并邀请市场机构专家就宏观经济与债券市场形势作了交流。此外，协会还组织了业务交流座谈，辽宁、江苏、浙江、陕西、重庆和深圳等分行的代表发言，与会人员就服务地方实体经济、化解地方债务、城投平台转型等问题进行了深入交流。与会人员表示本次研讨内容全面、交流深入，进一步加深了对银行间债券市场发展和如何满足地方实体经济发展需要等问题的认识。

【2024年券商债券业务评级启动 今年新引入负向申报质量指标】

财联社记者获悉，一年一度的券商债券业务评级已经开始，券商需在保证评价材料的真实性、准确性、完整性前提下，在规定时间前向中证协报送相关展业情况。今年评级工作有所不同，采用今年6月刚刚修订过的新评价体系，新规则更加注重实际业务操作中的规范性和风险控制，特别是负向申报质量指标的引入，将直接影响券商的评级和市场信誉，比如“负向申报质量指标为扣分项指标，初始分为2分，扣至0分为止。券商出现因债券项目申报质量差，被交易所以函件等形式提醒的，每出现1次扣0.5分；被约谈、现场督导的，每出现1次扣1分”。对于今年评级，中证协再强调质量问题，对于存在重大遗漏、虚报等情形的，中证协将依规对券商及其相关负责人采取相应的自律措施，并记入诚信信息管理系统，同时将该券商的评价结果直接确定为C类。

【新增专项债发行进度仅46%，三季度放量提速下，债市持续性仍值得博弈】

据浙商宏观统计，截至7月30日，今年地方新增专项债发行额1.77万亿，占年初两会制定的全年发行计划3.90万亿的46%，而过去五年前7个月专项债的平均发行进度接近66%。拉长至前三季度来看，过去五年专项债的平均发行进度接近87%。也就是说要达到往年均值，8-9月的专项债发行量将于前7个月量级相当。在近期的重要会议上，再次强调了合理扩大地方政府专项债券支持范围，要加快发行使用进度，坚定不移完成全年经济社会发展的目标任务，不少机构对三季度专项债发行加速持乐观态度。华泰固收首席张继强表示，当前债市基本面大逻辑没有发生变化，弹性和持续性仍可博弈。在张继强看来，债市在基本面方面的主要风险还是在大规模财政刺激、居民和消费端支持力度等。

【多家基金反馈监管“控场”债基发行，今年来新发动辄几十亿，有持营产品增幅300倍】

今年二季度债市上行，叠加权益市场震荡，债券型基金受到多数投资者青睐，所以在新发基金中，对比其他类型发行份额下降的情况，债券型基金新发份额的占比突出。Wind数据统计，以基金成立日为口径，截至7月30日，今年以来共有654只债券型基金成立（不同份额分开计算），发行份额达到了5682.10亿份，占比为80.59%，募集规模5047.21亿元，占比80.36%。对此发行的火爆，有多家基金公司向财联社记者反馈称，目前监管鼓励基金公司优先发行主动权益类基金，在新发债基时，同时也要发行新的主动权益类基金。不过，也有头部基金公司与记者反馈称没有受到比例限制，但是监管还是倡导优先推出主动权益类的产品。一些中小基金公司更是较少受限。

【关注信用和退市风险 公募可转债投资降温】

据中证报，基金二季报显示，全市场投资可转债的公募基金数量为2031只，创近四年新低；公募持有可转债的累计市值为2761.65亿元，持续下滑的趋势明显。值得注意的是，近两个月来，部分资质不佳的可转债价格出现剧烈波动，甚至出现逾百只可转债价格跌破100元面值的罕见现象。“可转债一直被认为是一种上不封顶、下有保底的投资工具，但这种债底保护属性近两年逐渐被打破。”摩根士丹利基金固定收益投资部方旭赟认为，可转债市场正在经历信用风险和退市风险的重估，经过近期市场调整，可转债资产的投资价值逐渐显现。在市场调整过程中，部分基本面尚可的品种遭到错杀，加上部分可转债发行人积极下修转股价，未来这部分标的有望率先迎来价值回归。不过，可转债市场的中长期投资机会仍要等待股票市场整体行情的回暖。

【福建省拟发行254亿元“特殊”新增专项债】

据中国债券信息网，福建省财政厅决定于2024年8月6日发行2024年福建省政府一般债券(一至二期)、专项债券(十一至十七期)。其中2024年福建省政府专项债券(十六期)、(十七期)未披露“一案两书”，合计发行金额254亿元，评级报告显示，募集资金用于政府存量投资项目。

【人民银行广东省分行：6月末辖内存款余额35.7万亿元同比增长2.2% 长期国债与资管产品对存款分流较为明显】

财联社31日从中国人民银行广东省分行2024年上半年新闻发布会获悉，2024年上半年广东社会融资规模增量1.5万亿元，其中，对实体经济发放的本外币贷款增加1万亿元，占社会融资规模增量比重67.9%，地方政府债券净融资2906亿元，占社会融资规模增量18.8%，非金融企业直接融资1055亿元，占社会融资规模增量6.8%。6月末，广东本外币贷款余额28.3万亿元，同比增长6.3%，与经济增长基本同步；存款余额35.7万亿元，同比增长2.2%，主要是投资渠道更加多元化，购买长期国债和各种资管产品增多，存款分流较为明显。

【日本央行宣布加息 将政策利率上调至0.25%】

日本央行当地时间31日举行货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息。此外，日本央行还决定在今后的1至2年内，减少日本国债购买规模。今年3月19日，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从-0.1%提高到0至0.1%范围内，为日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。日本央行于2013年推出超宽松货币政策。2016年2月，日本央行开始实行负利率政策，将商业银行超额准备金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。日本央行是全球首个实施负利率政策的中央银行。日本央行试图通过这一非传统货币政策手段，刺激经济增长和提升通胀。

【美联储维持基准利率不变】

美国联邦储备委员会当地时间7月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储自去年9月以来连续第八次会议维持利率不变，符合市场预期。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月31日以固定利率、数量招标方式开展了2516.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日661亿元逆回购到期。

信用债事件

■河北宁晋农商行：不行使“19河北宁晋农商二级”赎回选择权，本期债券发行总额3亿元，期限10年，未赎回部分债券利率为5%；

■大公国际：上调邢台银行主体信用等级至AA+、“23邢台银行永续债01”信用等级至AA；

■联合资信：将盛京银行评级展望由稳定调整为正面；

■世茂集团、时代中国控股：清盘呈请聆讯进一步押后至8月12日；

■南通三建：因多项未履行法律义务被列为失信被执行人；

■华夏幸福：“15华夏05”等债将继续停牌；

■“20方圆01”持有人会议：增加60天宽限期议案获通过，调整兑付安排等3项议案未获通过；

■工商银行：全额赎回800亿元“19工商银行永续债”,票息为4.45%；

■西安曲江文化控股有限公司：“21曲文控债01”回售登记期为6月17日至6月19日；

■简阳发展控股：拟将“21简发债”票息下调339BP至2.86%，回售申请自8月5日起；

■21新都香城MTN001：票面利率下调300个基点至1%，7月30日起回售；

■21浦东开发MTN003：票面利率下调214个基点至1.00%，8月2日起申请回售。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周三，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行15.53BP报1.798%，7天期下行3.37BP报1.7999%，14天期下行2.76BP报1.8231%，1月期上行8.0BP报1.98%，创逾一个月新高。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行14.3BP报1.782%；7天期下行4.2BP报1.772%；14天期下行4.7BP报1.84%；1个月期下行0.4BP报1.835%，创2022年11月以来新低。

银行间市场回购定盘利率多数上涨，FR001报2.0000%，较上日涨27.81个基点；FR007报1.9000%，较上日涨3.00个基点；FR014报1.9000%，较上日涨2.00个基点。

银银间市场回购定盘利率多数上涨，FDR001报1.8100%，较上日涨16.00个基点；FDR007报1.8000%，较上日涨3.00个基点；FDR014报1.8200%，较上日涨4.00个基点。

【利率债|债市长短端表现分化，10年、30年利率均上行1bp左右】

周三，国债期货多数收涨，30年期主力合约跌0.18%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。

银行间主要利率债收益率长短端分化，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率上行0.85bp报2.141%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.9bp报2.369%，10年期国开活跃券240210收益率上行0.95bp报2.2125%。

交易员表示，昨日权益市场表现非常强势，对债市形成压制，国债期货TL主力合约回调明显，从日内高点111.7左右跌至111.06，跌幅接近0.2%。现券也是长端和超长端回调比较严重。而跨月资金面较为宽松，同时多家股份制银行跟进下调存款利率，中短端利率仍然保持下行。

【信用债|信用债收益率小幅下行，全天成交超900亿元】

周三，信用债收益率小幅下行，全天成交超900亿元。城投债涨幅居前，“20柳州东通PPN001”涨超6%，“21萍乡汇丰MTN002”涨超4%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.89个基点报1.9311%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.89个基点报2.0535%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.81个基点报1.9414%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.81个基点报2.0313%。

涨幅超2%的信用债共16只，其中“20柳州东通PPN001”、“24中化02”、“21萍乡汇丰MTN002”涨幅位居前三，分别涨6.55%、4.32%、4.06%，分别成交2111.5万元、730.25万元、1462.6万元。

跌幅超2%的信用债共3只，“22万科06”、“PR绵安01”、“22万科02”跌幅位居前三，分别跌3.91%、2.54%、2.44%，三只债分别成交550.75万元、6.14万元、1042.38万元。

高收益债：共7只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21金地MTN007”、“22金地MTN001”、“22万科GN001”收益率位列前三，分别为20.79%、18.11%、17.28%，三只债分别成交4739.5万元、2221.8万元、3693.2万元。共11只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科02”、“21金地04”、“22万科06”收益率位列前三，分别为14.7%、14.4%、10.29%，三只债分别成交1042.38万元、266.3万元、550.75万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.4个基点报3.968%】

周三，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.4个基点报3.968%，法国10年期国债收益率跌4个基点报3.008%，德国10年期国债收益率跌3.6个基点报2.299%，意大利10年期国债收益率跌4.7个基点报3.647%，西班牙10年期国债收益率跌4.6个基点报3.111%。

【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌10.5个基点报4.264%】

周三，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌10.5个基点报4.264%，3年期美债收益率跌11.6个基点报4.063%，5年期美债收益率跌12.1个基点报3.918%，10年期美债收益率跌11个基点报4.034%，30年期美债收益率跌9.2个基点报4.306%。