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前言

澳大利亚统计局周三公布了最新数据，澳大利亚上季度的基本通胀有所缓解，几乎所有经济学家立即转向，认为澳大利亚储备银行（RBA）的下一步行动将是降息。

在此之前，市场已准备应对即将到来的糟糕情况，并将8月5日至6日委员会会议上加息的可能性定为20%。

然而，在数据发布后，交易员迅速调整了对利率的预期，市场几乎完全预计2025年2月将会降息。

通胀数据也促使一些经济学家改变了预测。

比如，德意志银行首席经济学家Phil O’Donaghoe原本预测澳洲储备银行将在8月加息，但现在他认为董事会将维持现金利率在4.35%不变，直到明年6月，届时央行可能会首次降息。

Macroeconomics Advisory咨询首席经济学家Stephen Anthony之前曾预测澳大利亚央行将在8月或9月加息，但现在他预计澳洲储备银行的下一步举措将在明年年中降息。

摩根士丹利经济学家克里斯·里德表示，让澳洲央行现在面临的加息压力较小。现在预计澳大利亚央行将在 2025 年 5 月之前维持利率不变，而不是在 8 月份加息。

澳洲通胀

在连续五个季度下降至 7.8% 峰值的一半以下后，6 月季度通胀率略有上升，从今年的3.6%上升到3.8%。

澳洲储备银行预测通胀率为 3.8%，因此符合市场预期，远低于去年同期的 6%。

所以，这可能不会引起澳洲储备银行的太多恐慌，央行委员会将于周一和周二开会讨论利率的未来。

澳大利亚与全球其他大部分地区一样，

商品价格通胀下降速度

快于服务价格通胀。

涨幅最快的价格是租金价格，全年上涨 7.3%，这反映出低空置率的影响。

倘若澳洲联邦政府租金援助没有增加，平均租金的涨幅可能会更高，达到 9.1%。

此外，保险费（上涨 14%，主要因自然灾害影响）和烟草价格（上涨 13.4%，主要因烟草税增加）也大幅上涨。

过去一年，牛肉、羊肉、家具、家用电器、游戏和玩具、儿童保育和澳洲境内假日旅行的价格有所下降，而这些购买往往不太受关注。

为了更好地了解如果没有异常和超大的波动会发生什么，澳洲统计局计算了所谓的潜在通胀的“削减平均”指标，其中不包括每个季度涨幅最大的15%和涨幅最小或下跌的15%。

澳洲储备银行密切关注的通胀指标在 6 月季度实际上略有下降，从 4% 降至 3.9%。

前景展望

目前来看，9 月和 12 月季度的原油和运输成本上涨可能会给价格带来上行压力。

但主要的短期影响将是5月份联邦预算中提到的价格减免措施。

澳洲财政部预计，每户 300 澳元的能源补贴和联邦租金援助最高费率增加 10% 将使测得的通胀率下降 0.5 个百分点。

这可能足以使总体通胀率自 2021 年以来，首次回到澳洲储备银行 2-3% 的目标区间。

重要的是，央行认为工资增长“可能已过顶”。

这表明服务价格通胀将随着时间的推移而消退。

对于某些价格而言，这需要一些时间。

许多持续强劲攀升的价格都是政府调控的结果，要么是政府决策的结果，要么是与以往通胀自动挂钩的结果。

其他价格正在逐渐回到澳洲央行的目标区间内！

澳洲经济

澳洲国民账户显示经济几乎没有增长。

如果 3 月季度的最新数字 0.1% 被下调，澳大利亚将陷入所谓的“技术性衰退”的边缘。

央行是希望通胀率回到2-3%的目标区间，但也不想因此而损害经济。

澳洲央行与政府达成的协议是要求在考虑利率时平衡通胀目标与“持续和包容性充分就业”的目标。

最新数据显示，澳大利亚家庭支出在连续两个月上升后，6月下降了0.5%。

与去年同期相比，所有州和地区的家庭支出均有所成长。

6月份非自由支配支出和自由支配支出均下降。

澳洲人在活动、住宿和食品方面的支出减少，家庭支出在连续上升后有所下降。

政府机构称，在5月和4月录得小幅增长后，6月的支出下降了0.5%。

ABS解释说，这是因为人们在娱乐活动、饭店住宿和外食方面的支出减少了，这意味着服务支出下降了约1.8%。

澳洲统计局说，由于家庭利用财政年度结束时的销售机会，商品支出上升了0.5%，部分抵消了商品支出的下降。

家庭也正在削减汽车维修和食品等非自由支配项目的开支。

澳洲统计局称，尽管6 月份家庭总体支出有所下降，但从数量上看，全年9 个类别中有6 个类别的支出有所增加。

增幅最大的是家具和家庭设备、杂项商品和服务以及医疗保健。

结语

对于澳洲借款人而言，不再加息当然是一个再好不过的消息。

一直以来，澳大利亚储备银行没有像其他一些国家的央行那样提高利率，部分原因是澳大利亚的通胀率没有其他许多国家高。

不过，如果利率若再上涨，又将会有上千名房奴拖欠房贷还款。

尤其是对以较低利率贷款的家庭风险最大。

Canstar的独立数据显示，在低利率时以5%的首付购房的贷款人，现在可能面临房贷压力，需要支付约40%的收入来偿还贷款。

Illion发现，5月份，0.81%的房屋贷款人至少拖欠还款30天，今年以来，该数字一直徘徊在0.8%以上。

自2022年以来，拖欠还款的借款人比例从不到0.7%上升至现在的水平。

虽然，澳洲储备银行不太可能在 8 月份加息，但 3.8% 的通胀率意味着不太可能立即降息。

澳洲借款人不得不继续坚持，很可能要等到明年才能迎来最终胜利！

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