经过7月的整体回调，鸡蛋主力再次迎来上行行情。7月，现货整体偏强运行，而09主力合却一路走低，是在交易供给过剩的预期？目前来到8月，现货仍存涨价预期，09鸡蛋将如何演绎？是交易过剩的供给预期？还是强势现货的现实？今天我们来聊一聊。
现货端存在支撑？
上周，受湿热天气影响，鸡蛋质量问题频发，市场消化缓慢，产区部分出现积压，蛋价弱势走低，跌幅超预期。具体看，红蛋黑山报价周落0.2元至3.8元/斤，粉蛋辛集周落0.35元至3.62元/斤，销区回龙观周落0.23元至4.13元/斤，东莞周落0.43元至3.77元/斤；高温天气袭来，蛋重增加缓慢，蛋鸡产蛋率下降，供应端存在利好支撑，需求端备货谨慎，部分视天气变化而定，后期存小幅增加可能，预计本周蛋价先落后涨。
补栏仍偏高，是供应过剩的预期：
三年盈利周期，上游现金较为充裕，且成本下行，补栏动力普遍较足，6月份全国补栏量为7996万羽，环比-10.2%，同比+4.8%，补栏量略有回落但仍处偏高区间，整体补栏量偏大奠定后市偏空基调；可淘老鸡数量较少，淘鸡价格偏高，大蛋供应偏紧，一方面当前老鸡来自于22年底附近的补栏，数量偏少，另外3-4月市场预期悲观出现超淘，因此老鸡绝对供应量少，考虑惜售背景，鸡龄由前期500天附近回升至目前的526天。
实际存栏持续增多：
受去年以来高补栏的影响，实际存栏持续增多，截止6月底的在产存栏数量为12.55亿羽，符合预期，环比+0.9%，同比+6.5%；另一方面，基于5个月开产，17个月淘汰的正常养殖节奏下，推导未来理论存栏仍处高位，环比变化不大，关注淘鸡出栏对节奏的影响。
或存在超预期涨价？
前期市场预期偏悲观，渠道维持偏低库存，囤货需求消失，导致旺季不旺，而5月后预期改变，偏低库存导致的补库行动又会放大短期需求，引发超预期的涨价，预计未来需求端会延续这一模式
供需平衡偏低，现货仍存在涨价预期？
现货探明阶段性高点，供需平衡位偏低，引发盘面回落，远月受供应增加和成本回落的影响亦有偏弱表现，但现货涨价未结束，以及整体估值较低导致盘面易反复；考虑现货涨价进入后半程，叠加老鸡积累和产能回升导致的中长期供需数据偏空，操作上反弹抛空为主，但低位追空需谨慎。
想获取更多期货T+0、多空双向学习资料？限时享内部学员专属福利，新手课程、热点直播，10年投研大咖交流学习，福利名额有限，可扫码加微立即获取>>>
免责声明：五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。
热门跟贴