【PX、PTA、PF市场态势及展望】

PX方面，短期汽油市场平淡，裂解价差弱，调油端带动作用小；甲苯歧化和MX异构化产PX利润尚可，亚洲PX高开工，海外供应足，PXN承压，但国内PTA开工高使PX无累库压力支撑价格。PTA方面，三季度检修计划少，聚酯负荷降致PTA有累库压力，码头库存积累需时间，加工费波动空间有限，关注计划外检修及下游聚酯减产情况。短纤方面，下游销售淡，库存累加，短纤工厂挺价但产销低，工厂累库，跟随成本波动。7月月初PTA资金增仓上涨，后宏观氛围和原油转弱价格走弱，基差先强后弱；PX整体偏弱，月底受韩国装置意外小幅提振，PXN和PTA现货加工费区间震荡；PF跟随原料波动，生产商挺价基差强势。汽油和芳烃方面，7月汽油裂解价差弱，调油需求一般；亚洲MX异构化和甲苯歧化利润支撑PX开工，芳烃美亚套利窗口关闭，预计美国汽油需求对芳烃带动有限。PX供需方面，中国7月PX开工先增后减处近三年高位，8月检修量少预计维持高负荷，海外装置7月开工高，月底S-oil装置意外降负，8月检修计划少供应充裕。PTA方面，7月负荷先升后降，检修损失量低于二季度高于一季度，8月检修计划少负荷预计高位，7月平衡表去库，8月累库幅度预计与7月持平。需求方面，7月终端织造开工下滑，聚酯平均开工明显下滑，后续最差情况将过，8月上旬终端织造等机会止跌企稳，中旬后下游生意预计改善，8月聚酯负荷预计小幅提升，新装置投产多但减产冲击有限。PF方面，短纤工厂挺价基差和利润尚可但产销低，7月累库明显月底集中减产，加工费空间有限。风险在于原油价格大幅波动及下游需求持续性。