【油脂市场动态及预期】8 月至 11 月为棕油年内丰产季，后期马棕大幅累库概率较大，叠加去年厄尔尼诺对今年印尼棕油产量的影响趋于结束，后期印尼棕油季节性增产概率较大，棕油供需预期趋向宽松。豆类方面，目前美豆优良率处于中高水平，USDA8 月供需报告或小幅上调美豆单产，天气预报显示未来 2 周美豆产区无极端天气，市场对美豆丰产预期或将维持；近期国内进口大豆到港量仍然较大，国内豆油预期继续累库。菜系方面，加拿大菜籽优良率下降，加菜籽产量预期或小幅下调；近期国内菜籽、菜油库存较高，菜油供需仍相对宽松。关注本周 MPOB 和 USDA 报告，若棕油增产预期兑现，后期油脂下行压力将会增大。风险点：棕油产量、天气、原油等。