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经济观察网 李晓丹/文 经济观察网 记者 李晓丹 8月14日，毕马威中国发布2024年三季度《中国经济观察》报告。报告指出，货币政策将延续稳健偏松总基调，降准、降息仍有空间，美联储将在三季度未或四季度启动降息，这有利于中国货币政策空间的进一步打开。

报告认为，三季度是地方举债高峰，为配合积极财政发力，需要通过降准来释放中长期流动性；此外，为了推动产业升级与房地产去库存，下半年可能发放抵押补充贷款（PSL）。毕马威中国经济研究院院长蔡伟表示，当前有效需求仍然不足，经济下行压力依然存在，下半年会采取更为积极的宏观政策组合，支撑经济增速企稳回升。

报告还指出，当前消费降速的根本原因在于收入降低，居民消费意愿仍在温和修复，但消费倾向与疫情前常态化水平相比，仍有一定差距。因此，要持续做好稳就业工作，强化居民增收举措，提高居民收入预期，推动居民消费能力和消费意愿稳步回升。

在投资方面，报告认为，制造业投资在设备更新政策支撑下可以维持较高水平，但是需要关注出口增长动能的可持续性；基建投资将会随着专项债使用进度加快出现小幅回升；房地产投资仍处于筑底阶段，地产政策将在去库存、稳市场两个层面加码。

在外贸方面，伴随着全球主要经济体开启降息周期，外需恢复将使出口保持一定韧性。但是，出口产品的贸易壁垒问题仍会对出口造成一定挑战，需要企业重点关注。

“健全宏观经济治理体系，财税改革是关键。”蔡伟表示，本轮财税体制改革的重点在于理顺央地财税关系，解决当前地方政府与基层财政困难问题，下一阶段的宏观调控除了关注各部门的扩表速度之外，还需要同时关注结构调整，包括政府、企业、居民之间的社会财富分配结构与债务结构。

蔡伟进一步指出，与发达经济体相比，中国中央债务占GDP比重相对较低，在民生领域支出领域，中央财政仍有空间。

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李晓丹经济观察报部门主任

宏观经济研究院秘书长