这个夏天，奈雪的茶凉凉了。奈雪的股价暴跌，净亏损 4.2 至 4.9 个亿。它们官宣净亏损的原因是什么呢？消费需求的低迷，部分的币变导致了资产的减值。上市之后，奈雪的总市值蒸发了 300 个亿港元。
那么加盟到底是不是好生意？加盟是来赚什么人的钱呢？到底赚哪一笔钱呢？对于品牌方，如果一个生意真的是很好的生意，那么大概率是不会放加盟的。做加盟就意味着拿未来的现金流去折现，把未来所有可能赚到的钱提前折换，落袋为安，持续赚供应链供货的钱，细水长流。所以无论加盟商开店赚不赚钱，卖原材料一笔一笔结算，保证自己赚钱。
奈雪确实曾经亲自挖这个金矿，可是后来挖金矿的市场变了，投资人着急了，那只有赶紧卖铲子。加盟商的老板也并不是像大家想的都是傻瓜。喝奶茶的市场还在，而且基数越来越大，只不过是现在大家都开始玩儿 9 块 9 了，对吧？
曾经的新势力奶茶被茶颜、霸王，还有新进的四小龙，以及大蜜雪给干懵了。如果没有特别强大的 IP 来支撑，放加盟真的很有可能导致品牌一泻千里。
那么奈雪到底是不是一个资本市场的游戏呢？是不是因为有人套现导致股价暴跌？
当然不是，套现的多了去了，英伟达呀，百度啊，新进的首富拼多多的黄老板。哪一个老板套现不是以亿为单位的？资本市场本来就是个游戏，不管套现之后，是用于再投资，还是买房买地买城堡，都是合法、合理、合规的，游戏规则就是这样。
那么为什么说 9 块 9 的风把奈雪刮得灰头土脸呢？
你走进奈雪的门店，紧跟潮流的联名款茶杯色彩缤纷，那些精美的面包和蛋糕摆得整整齐齐，各种口味的瓶装饮料陈列在两旁，就餐区的桌椅都很漂亮。但是你很少能够看得到像霸王茶姬那样动辄就排长龙的热闹场景。
一杯水果茶 20 块钱左右，选大杯要加 4 块钱，加芝士再加 5 块钱。很多网友都在吐槽说奈雪降价之后变了，饮料中的果肉也变少了，面包都变成了迷你版。相比之下，4 块钱一杯的蜜雪冰城的柠檬水，10 块钱一大桶的甜啦啦水果茶，沪上阿姨特价的 9 块 9 的波波奶茶、西瓜椰椰。这些东西更容易让现在越来越务实的年轻人买单。因为奶茶早就不是象征着高端生活方式的时尚单品，只不过是苦苦打工谋生当中的小小安慰剂。你再搞贵，大家就接受不了了。
这两年，几乎所有叫得上名字的奶茶品牌是不是都已经涌入了你们县城，或者咱们老家的小镇，随处都是熟悉的名字和招牌，但是就没有奈雪的茶？
奈雪本来在我们的宝龙广场，有那么多的品牌，我就是没有找到奈雪的茶。在一二线城市的中心商圈，奈雪都已经让位给霸王茶姬们了。购物中心现在的首选是茶颜悦色、霸王茶姬这些茶饮的新顶流门店，他们的月均营业额有的时候能达到百万元以上，甚至有那种三个月之内就回本的。
那过去的“白富美”奈雪只开了 48 家店，然后又关了 48 家，所以它的净增长是零。开放加盟一年，它的加盟店数量不超过 300 家，它的门店总数加起来只有 1597 家。比奈雪早一年开放加盟的喜茶已经 4000 家了，古茗是 6357 家。同一批的茶百道、沪上阿姨，人家都在着急出万店。新茶饮里面的旧势力“一姐”怎么就掉队了呢？
2019 年的时候，奈雪的平均门店面积是 280 平米，里面还有卖烘焙产品的透明玻璃橱窗。那个时候，为了吸引 25 - 30 岁的女性用户，她在细节上煞费苦心。为了做到口红不沾杯，奈雪花了三个月的时间确定杯口的设计。为了让这些中产女性握杯子更舒适，杯子大小前前后后调整了 18 次。
那个时候，茶饮界是贡茶、coco、一点点的天下。他们一般会开在学校旁边、地铁站或者商场里很不引人注意的角落柜台里，门店面积都很小，只有一个柜台，产品和价格都很接地气。可是奈雪的创始人彭鑫，他想很高调地做一个像星巴克那样，白领和时尚人士都非常喜欢来喝下午茶的“第三空间”。他在 2022 年的时候还提价了 2 块钱，当时资本也非常追捧奈雪，跟当年的喜茶一起营造了奶茶界 30 块钱的时代。
2021 年 6 月份，奈雪顶着当时“新茶饮第一股”的名头上市了，可是从此以后产品再也没有大卖，成本更是降不下来。跟烘焙业相对比较成熟的日本和欧美市场不一样，我们中国的消费者买烘焙产品的频次还是比较低的，而且真的没有在店里喝下午茶的习惯。奈雪投了那么多的资金去打造它的烘焙产品线和“第三空间”，但是直接拖累了成本。就算是现在降低了加盟的门槛，它的单店投资金额也要 58 万，门店面积起码要在 40㎡左右。
等到茶百道、书亦烧仙草、古茗零加盟费，喜茶和霸王茶姬也都在飞速扩店，而且还有蜜雪的百米店。大家全部都一拥而上，优质的加盟商和点位资源不够抢了呀。奈雪在加盟上面后知后觉，价格和产品的定位又不接地气，PRO 大店又很拖累成本，那么你觉得奈雪还有机会重回第一梯队吗？
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