阿里巴巴变革一年后的首份季报，战略聚焦和持续投入见效。8月15日晚，阿里巴巴集团公布2025财年第一季度业绩，即今年二季度业绩。财报显示，截至6月30日的季度，阿里营收2432.36亿元，同比增长4%，符合市场预期。持续加大投入之下，阿里的利润受到影响，但本季度经调整EBITA为450.35亿，同比下降1%，超出机构预期。 淘天集团收入为1133.73亿，同比下降1%。其中，核心利润来源客户管理收入（CMR）同比增长1%，GMV(成交额)实现同比高单位数增长和订单量同比双位数增长。对于外界普遍关注的CMR与GMV的差距，阿里本季度有不少新动作提升两者匹配度，提高整体变现率。阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，未来的几个季度，CMR的增速会逐渐匹配GMV增速。
淘天GMV同比高单位数增长
相比于上个季度利润大幅下滑，阿里新财年首个季度的经营利润超出预期。财报显示，经调EBITA为450.35亿，同比下降1%，亏损较此前大幅收窄并低于机构预计的下降1.9%至13.5%。财报提到，同比下降因增加对电商业务投入，部分被运营效率提高所抵消。
阿里持续加大投入之下，投资者对其利润表现有所预期，更看重的是战略聚焦后淘天集团的表现。二季度也是电商旺季，淘天的GMV、订单量保持良好增长势头。财报中提到，淘天本季度GMV实现同比高单位数增长和订单量同比双位数增长，由购买人数和购买频次的增长所带动。这也意味着，淘天本季度GMV增速跑赢社会零售大盘。
因CMR(客户管理收入)前几个季度增速放缓，外界和分析师普遍较为关注CMR与GMV之间的匹配度，也即如何提升电商较为核心的整体变现率（CMR/GMV）。CMR是阿里通过向淘宝和天猫平台的商家提供营销等服务所获得的收入，包括广告费和佣金，是阿里的核心业务和主要利润来源。
值得关注的是，阿里本季度有不少提升整体变现率的新动作。吴泳铭表示，淘天的直播、百亿补贴等不少重点投入的新产品形态，带来较高用户留存和复购，未来几个季度将推动商业化进程。其次，阿里妈妈的新工具“全站推广”会在推出的6到12个月后看到明显的效果。据了解，该广告产品今年4月正式推出，现已向淘宝天猫所有商家全量开放。
此外，自9月1日起，淘天将开始向平台上交易状态为“交易成功”的订单收取0.6%的基础软件服务费。对于年销售额少于一定金额的小商家，淘宝将退回服务费。阿里高管称，预计基础软件服务费在本财年的剩下7个月内开始贡献收入。
“淘天的优先级是提升用户体验，从而推动购物频次和GMV增长。市场份额初步稳定后，这个季度我们针对提升整体变现率和商业化措施的项目进展开始加速。”吴泳铭表示，未来的几个季度，CMR的增速会逐渐匹配GMV增速。
阿里高管回应行业退货率高
阿里强调聚焦电商和云两大主业以来，退出部分非核心业务。主业之外，其他业务何时盈利？除了电商和云两大核心业务之外，对于集团重要的互联网科技业务，阿里巴巴也重新调整了业务策略——大部分业务在保持产品竞争力的前提下，提高商业化能力的优先级。本季度，这些业务的盈利能力明显改善，预计后续几个季度这一趋势会持续。“我们评估大部分业务将会在1-2年内陆续实现盈亏平衡，并逐渐开始贡献规模化的盈利能力。”吴泳铭说。
作为核心的淘天集团包含中国零售商业和中国批发商业。本季度，中国批发业务收入为59.52亿，同比增长16%。这也说明，升级为一级业务1688发展持续向好。
拖后腿的是淘天中国零售商业中的直营及其他业务。该部分收入为273.06亿，同比下降9%。直营及其他收入主要来自天猫超市、天猫国际和其他业务。阿里高管称，因相信直营模式并非最佳，淘天主动收缩了直营业务的规模。
阿里本季度的自由现金流同比下降56%，即与业务规模收缩有关。上述高管表示，直营业务是主动收缩，部分业务是被动收缩。零售业中，从供应商采购货物有60到90天的支付期，可带来正的现金流，收缩意味着资金流出。
“回归用户”以来，阿里今年4月升级88VIP权益，可无限次包邮。财报的另一亮点是，88VIP会员数本季度持续同比双位数增长，超过4200万，今年一季度和去年四季度分别为突破3500万和3200万。
退货率高是今年618热议话题。对此，阿里高管在财报会上表示：“国内电商整体退货率均在上涨，淘天的退货率略低于行业平均水平。我们看到，消费者的留存率、购买频次、购物体验的反馈随退货体验的提升得到改善时，觉得是健康的。”
他还观察到，NPS（净推荐值，体现客户忠诚度的一个指数）中，中高端用户持续向好，也反应退货便利等售后服务满意度的提升。“我们并不特别担心会影响商家在平台上的投放意愿。”
阿里国际收入增长32%，阿里云利润大涨
本季度，跨境业务和跨境履约服务的协同效应继续显现，带动阿里国际数字商业集团和菜鸟集团保持高速增长。其中，阿里国际数字商业集团收入同比增长32%至至292.93亿。菜鸟季度收入同比增长16%。
AI推动阿里云重回增长，季度营收增长6%至265.49亿元，其中AI相关产品收入实现三位数增长，公共云业务实现两位数增长。阿里云则利润大涨，经调整EBITA利润同比增长155%，单季度EBITA利润达到23.37亿元。
吴泳铭表示，未来将继续优化云产品结构，专注于有竞争力、可持续毛利、营收可复制的公共云产品，并在AI时代加强云产品的协同效应，既要帮助老客户在阿里云上实践AI的新需求，也要让AI原生企业能够在阿里云上成长、成功。“我们有信心，阿里云来自阿里集团之外的客户收入在下半财年恢复双位数增长，并逐步加速。在高强度研发投入下，保持持续盈利性增长，成为具备健康盈利能力、市场份额领先的AI云服务商。”
采写：南都记者 黄培
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