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创投笔记

# 生物基材料的投资逻辑 #

刘梦苏

光源资本 副总裁

生物基材料作为一种新型材料，从研发到商业化的周期较长，需要上下游高度协同配合。在投融资领域，我们从以下六个维度详细梳理了资本市场关注的核心要素：

首先，市场空间层面，公司可从两个维度进行布局：

一是，公司具有大单品属性的单一产品，或通过平台化合物覆盖更多应用场景；

二是，公司有明确的降本路径，可从最初的细分市场切入，通过成本优化进一步拓展更广阔市场。

其次，政策引导层面，部分品类拥有短期政策发展的窗口期，如限塑令带动的可降解塑料的发展，碳关税及全球船运/航运减碳需求带动的绿色甲醇、绿氨及生物航油的发展等。

但长期将回归到商业本质，低碳、性能、成本仍然是行业需要综合权衡的要素。

第三，产业链配合层面，企业可针对自身产品规划布局策略，可分为直接替代型产品与全新产品，两种类型产品对于产业链配合的要求程度不同。

第四，技术成熟度层面，目前仍然倾向于商业化确定程度比较高的品类。

第五，经济性与盈利能力层面，更多关注企业的成本优势，以及在面对竞争和市场变化时的持续盈利能力。

最后，团队能力层面，由于生物基材料行业具有非常强的交叉学科属性，包括生物、物理、化学、材料学的交叉，同时需要覆盖研发、工程化、应用开发及商业化等全链条能力，更倾向于拥有多学科复合背景与产业侧复合能力团队。

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