投资中面对巨大回撤,应该怎么做?
芒格曾说了一句非常黑色幽默的话:“你要学会不要疯掉。”
芒格的意思是说,当灾难性的风险来临时,你得有耐心,能守住操作纪律。要知道股灾来的时候,大家都在亏,但谁先急,谁输得最彻底。
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本期文章,我将结合金融市场最具代表性的低谷反弹案例,探讨3条查理芒格的顶级交易理念,帮助各位更加透彻地了解芒格最引以为傲的“反人性”投资智慧。
一、股市没有长明灯,时亮时灭才是常态。
了解查理芒格和巴菲特布局风格的人都知道,这两位顶级交易者,通常只锁定消费股、金融股和能源股等传统行业股票。对于科技企业,除非让2位老人家看到了传统行业的影子,否则他们坚决不投。
但在对亚马逊的投资上,这两位却破例了。
在查理芒格的建言下,自上世纪90年代末,巴菲特即开始连续增持电商巨头亚马逊,截止2019年,巴菲特的持股量已经达到53.7万股,位列大股东第25名。从事后诸葛亮的角度看,这笔投资,无疑是巴菲特最成功的决策之一。但如果细看这投资的20年,能坚定持有,却真的体现了芒格和巴菲特投资的纪律性和耐心。
亚马逊作为过去20年中全球最成功的科技公司之一,其股价自1997年上市以来涨幅高达38600%,年复合收益率达到35.5%。然而,这样的成功并非一帆风顺,亚马逊的股价历史上曾3次跌幅超过50%,其中一次更是从1999年12月到2001年10月跌去了95%的市值。
而芒格和巴菲特就是承受了这些风险,才最终守得云开见月明,吃到了后面十多年的巨大红利。
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每位投资者,都应该牢记芒格的这句名言:“在股市,没有坏时光就没有好时光。”
在一段长期的投资中,往往蕴含着短期阶段性的大幅损失。如果你不能接受短期的损失,那你很难收获长期的市场回报。
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